来源 :观点地产网2026-06-10
观点网 东阳光的AI算电协同版图还在持续扩张。
2026年6月8日，广东东阳光科技控股股份有限公司与电源管理与散热解决方案企业台达，在乌兰察布生产基地正式签署战略合作协议，双方将围绕电子元器件供应链协同、化成箔多级产线SST垂直供电两大领域开展合作。
这并非两家企业首次合作，早在2025年11月，东阳光曾联合秦淮数据、台达等企业发布基于SST的智能直流供电系统方案，积层箔电容器作为该方案支撑部件，已实现供货。
对于东阳光而言，这笔合作是其算电协同业务发展的一步棋，核心是为了增强市场价值，试图在算力赛道中用更稳定的技术壁垒来对冲当前的财务经营压力。
倘若剥开算力、SST等热门概念的外衣，东阳光2025年报中，透露出了转型之路的打法与困局。
瞄准SST技术
随着AI应用从训练向推理大规模蔓延，数据中心的功率密度被架上讨论中心，传统的交流配电架构庞大，且难以应对GPU负载的剧烈波动。
如何在有限的空间内通过更高的电流，成为当前AI算力发展的行业难题，而解决方案便押注在SST（固态变压器）技术上。
资料显示，SST智能直流供电系统方案具备业界最高的98.5%效率，单功率柜输出功率高达1MW，占地面积仅为1平方米，相较于传统方案减少了50%以上，释放了更多IT空间。
基于此，转型AI算力基础设施核心服务商的东阳光，也瞄准了SST技术。
2025年11月，在2025CDCCSUMMIT中国数据中心标准大会上，台达、美团、秦淮数据、东阳光四家企业合作完成基于SST的智能直流供电系统方案，并直接落地秦淮数据产业园，为美团业务提供支撑。
值得注意的是，作为东阳光的合作方之一，秦淮数据是字节跳动等头部互联网企业的核心算力供应商，截至2025年底，运营中的数据中心总IT容量达799MW，在建及短期储备容量约690MW，远期规划容量高达4GW。
为了让转型之路更加顺畅，紧接着这次合作，东阳光计划斥巨资将秦淮收据纳入麾下。
同月，东阳光发布公告披露参与的秦淮数据中国100%股权收购交易最新进展，截至公告日，各方累计出资112亿元，其中东阳光已按份额出资30亿元。
据悉，本次交易通过东数一号-东创未来-东数三号三级架构实施，东阳光通过参股东数一号间接参股秦淮数据中国。
后于2026年3月，东阳光公布收购预案，准备发行股份取得东数一号70%股权，此次交易后将全资控股东数一号，间接持有秦淮数据100%股权。
“本次交易完成后，双方将在区域布局、液冷技术、电子元器件、具身智能机器人四大维度深化协同，发挥资源、技术、场景的互补优势。”
据产业科技连线了解，收购完成后，东阳光将正式从传统制造业服务商转向AI算力基建服务商，资产版图将覆盖环首都、长三角、粤港澳及西部枢纽节点的全国性算力网络。
对东阳光而言，这不仅是快速切入AI算力基建赛道的捷径，更可与秦淮数据的算力设施形成协同，降低运营成本。
资金链承压下
稳定成本，是东阳光现在业务长期发展的主线任务。自2025年以来，这家企业接连面临股东质押、融资到期的问题。
6月9日，东阳光发布公告称，控股股东深圳市东阳光实业发展有限公司将其持有的534万股无限售流通股进行质押，质押所得资金用途为生产经营。
质押完成后，东阳光实业累计质押股份数量达5.03亿股，占持股总数的81.23%，占总股本的16.73%。东阳光对此表示，相关质押多为场外质押，多数未设置预警线、平仓线，整体质押风险可控。
值得注意的是，此前于5月28日，东阳光另披露一则股权质押变动，控股股东之一致行动人宜昌东阳光药业股份在解质押2000万股后，再度质押2500万股，股权质押比例直接从91.12%升至95.71%。
截至公告披露日，深圳东阳光实业及其一致行动人合计持股15.9亿股，占东阳光总股本的52.84%，累计质押股份数量12.25亿股，整体质押比例为77.04%，占总股本的40.71%。
除此之外，东阳光的控股股东东阳光实业未来半年内将有1.22亿股质押股份到期，占其所持股份的19.6%，对应融资余额15.6亿元；一年内到期质押股份数量累计2.01亿股，占其所持股份的32.39%，对应融资余额32.08亿元。
短期融资接续问题已迫在眉睫，但东阳光目前的债务压力也不容忽视。
截至2025年末，东阳光有息负债余额155.14亿元，较期初118.2亿元增加31.25%，资产负债率升至66.07%，同期账面货币资金52亿元。
2026年一季度末，东阳光投资活动现金流净流出约6.62亿元；总负债220.4亿元，较年初增长11.23%；资产负债率则上升至67%。
为减缓财务压力、加快转型脚步，东阳光于近期拿下了两宗算力租赁订单，合同金额累计达到310亿元。
具体来看，2026年5月，东阳光旗下云智算与A公司就算力集群需求建立正式合作关系，并签署了《算力服务采购框架合同》。
根据合同约定，东阳光云智算负责采购并部署高性能算力服务器，并提供全周期运维服务，该合同预计总金额区间为人民币160亿元至190亿元，合同期限为合同约定的订单验收通过后60个月。
2026年6月，东阳光再次发布公告，控股子公司东阳光云智算与B企业正式签订算力服务采购合同。
根据协议内容，东阳光云智算将完成服务器采购、部署、压力测试与上架交付，验收通过后提供全周期运维服务，以算力租赁模式长期供货。该合同总金额100亿元-120亿元，服务周期同样为60个月。
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