来源 :证券时报网2024-08-19
8月19日晚间，东阳光(600673)发布半年度业绩报告，2024年上半年公司业绩与上年同期相比实现扭亏为盈，实现营业收入60.13亿元，同比增长16.15%；实现归母净利润2.26亿元，实现扣非归母净利润1.81亿元，同比扭亏为盈。
据了解，东阳光主要聚焦电子元器件、氟氯化工新材料领域，积极发展高端铝箔、新能源优势产业，在做大做强核心竞争力产品的同时，依靠强大的研发实力及技术合作，不断向下游高附加值的新兴产业延伸。
值得一提的是，今年上半年，东阳光子公司乳源东阳光电化厂参与了江西省重点氯碱化工企业之一江西蓝恒达的破产重整，为公司氟氯产业链发展提供上游原材料保障，进一步丰富了盐矿—氯碱—制冷剂—氟精细化工全产业链，驱动化工产业链纵深发展和升级。
关于经营业绩的改善，东阳光表示，一方面，公司已经建成了全球最全的、以电子光箔、电极箔（包括腐蚀箔、积层箔、化成箔）、铝电解电容器为核心的电容器全产业链，受益于数据中心以及储能行业快速发展的带动，电子元器件行业需求持续回暖。此外，东阳光在内蒙古乌兰察布基地化成箔产能逐步释放并形成规模效应，化成箔的单位生产成本进一步下降，经营利润同比明显提升。
另一方面，第三代制冷剂配额方案正式落地、制冷剂业务利润快速攀升推动了东阳光盈利能力的增长，同时东阳光提前对冷板式液冷和浸没式液冷进行战略布局，迅速抢占氟化液冷的市场先机。
有市场人士指出，虽然全球宏观经济仍处于温和复苏的进程中，但部分行业的成长不乏亮点。特别是受益于消费电子旺季和AI手机/PC等应用增长，以及新能源汽车业务发展，为电子元器件行业提供了强劲的增长动力。
无论从机构还是公司的反馈来看，在下游需求的复苏中，AI是一个不可忽视的因素。
此前多家上市公司已发布的半年度业绩报告或业绩预告显示，多数实现净利润同比增长或扭亏为盈，其中，报告期内业绩“预喜”的原因多与“订单同比增长”“AI加速引进”“服务器迭代升级”“高端产品导入”等因素有关。
综合来看，AI所带来新成长周期的开启，不仅对硬件提出了更高性能的需求，对数据中心散热需求也更高，带来巨大的热管理挑战。随着AI服务器的大规模建设，电子氟化液作为上游关键原材料需求有望暴增。
作为国内氟化冷却技术的先行者之一，东阳光早在2016年就已提前对冷板式液冷和浸没式液冷进行战略布局，申请了多项专利，目前已向市场推出多个牌号的电子氟化液。此外，东阳光拥有具备液冷核心材料铝冷板的生产能力，且已具备成熟的液冷解决方案，已开发功耗1200W芯片液冷散热解决方案，可满足当前功耗最高的芯片散热需求，是市场上少有的可以全面提供核心部件铝冷板、关键材料氟化冷却液以及冷板式和浸没式液冷解决方案的企业。随着人工智能市场的爆发，东阳光将凭借产业链优势、市场资源和技术储备，快速抢占市场份额，分享行业增长红利。
其中，浸没式液冷无需使用风扇，且低噪无污染，可以使冷却系统所占空间减小至风冷系统的三分之一，相对于传统风冷数据中心能耗降低90%至95%，换热能力强。因此，业内认为，从风冷转液冷已是氟化工行业的下一个风口。
英伟达创始人、CEO黄仁勋此前曾提到，浸没式液冷技术将是未来的主流发展方向，它将给服务器和数据中心散热技术带来全面的革新，英伟达的选择在业内具有风向标意义。
展望三季度，消费电子市场进入传统旺季，产业链各方对下半年的预期也逐渐转好。中信建投指出，展望三季度，独立景气周期仍向上的成长板块包括消费电子、存储、电网电力设备等，近期市场尤其对电子产业链的关注度有明显提升。伴随苹果AI布局落地，消费电子创新周期及全球半导体产业复苏周期值得期待。
未来，东阳光将继续受益于全球经济的复苏和技术的不断进步。特别是随着人工智能等新兴技术的快速发展和应用，将为东阳光带来更多的创新机遇和市场空间。当前，东阳光的估值尚处于历史分位较低的水平。这意味着投资者可以以相对较低的价格参与公司发展，享受未来业绩增长带来的收益。对于长期投资者而言，这是一个值得关注的投资机会。