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天地源(600665)内幕信息消息披露
 
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西安全面取消限购 天地源能否抑制业绩下滑?

http://www.chaguwang.cn  2024-05-25  天地源内幕信息

来源 :中国经营网2024-05-25

  随着西安全面取消住房限购政策的实施,市场关注度迅速聚焦于当地的房地产上市公司。其中,西安本土唯一的上市房企——天地源股份有限公司(以下简称“天地源”,600665.SH)的股价出现了积极反应,呈现上涨态势。

  《中国经营报》记者观察到,天地源深耕西安市场多年,在2022年营收突破百亿大关,2023年在西安商品房市场的销售金额排名第九。

  然而,受多重因素影响,2023年房地产市场整体下行,天地源虽在销售上实现同比正向增长,但净利润却遭遇大幅下滑,出现了亏损。这也是公司自上市以来首次出现亏损。

  此外,2023年,天地源的毛利率下滑明显,由2022年的25.75%下降到13.07%,同时,公司近年来的资产负债率均维持在较高水平。

  对于当前的盈利挑战,记者致电并致函天地源,截至发稿,未收到对方回复。

  取消限购

  5月9日,西安紧随杭州之后,宣布全面放开住房限购政策,标志着该市正式进入住房不限购的新时代。

  当天,西安市住建局发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》(以下简称《通知》),其中明确提出全面取消执行了长达7年的住房限购措施。这一重大调整意味着,居民家庭今后在西安市范围内购买新房或二手房,将不再受到购房资格的审核限制。

  在住房销售方面,《通知》也进行了相应调整。当登记的家庭数量与可售房源的比例低于1.5∶1时,将不再进行公证摇号。同时,面积超过144平方米的住房在摇号选房时,将不再实施“刚需优先”政策。摇号销售的相关公示时间也由原先的3天大幅缩短至1天。

  此次新政不仅解除了购房限制,还推出了多项购房支持政策。例如,在公积金贷款方面,提出首次使用公积金贷款购房的,首付比例不低于20%;结清首次公积金贷款后,再次使用公积金贷款购房的,首付比例不低于25%。使用公积金贷款购买二手住房的,房屋建成年限不超过30年,贷款期限与房屋建成年限之和延长至不超过40年。二孩及以上多子女家庭使用公积金贷款购房的,贷款最高额度在现行政策基础上提高至1.2倍。

  除了针对购房者的优惠政策,《通知》中还包含了一系列助力房地产开发商的措施。其中包括建立健全我市房地产融资协调机制,推动“白名单制度”常态化,一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求,促进金融与房地产良性循环。

  在此背景下,天地源作为西北地区最大的以房地产开发为主业的上市公司,其股价的上涨尤为引人注目。政策发布后的首个交易日,天地源股价便呈现出强势上涨的态势,成交量也大幅增加。

  市场分析师普遍认为,西安取消限购政策对于提升房地产市场信心、促进交易活跃具有积极作用,而天地源作为本土房企的龙头,将直接受益于这一政策利好。

  面对股价的上涨和市场的关注,天地源也进行了回应。公司表示,已经进行了必要的核实,并确认不存在应披露而未披露的重大信息。

  分析人士指出,随着限购政策的取消和市场情绪的提振,预计西安房地产市场将逐步回暖。同时,天地源及其他房地产开发商有望从市场复苏中获益,股价的上涨可能是市场对公司未来业绩改善的预期反应。

  首次亏损

  天地源原名上海沪昌特殊钢股份有限公司(以下简称“沪昌特钢”),成立于1992年,于1993年在上交所上市。

  2003年2月,西安高新技术产业开发区房地产开发有限公司收购沪昌特钢68.25%的股份,成为沪昌特钢控股股东;同年10月,沪昌特钢更名为天地源股份有限公司。

  资料显示,天地源控股股东为西安高新技术产业开发区房地产开发有限公司,最终控制人为西安高新技术产业开发区管理委员会。

  天地源主营业务为房地产开发与经营,是西安市本土唯一一家上市房地产企业,深耕西安区域多年,2022年公司营收105.5亿元,首次突破百亿。

  受多重因素叠加影响,2023年房地产销售规模已降至近年来的谷底。不过,天地源凭借布局城市稳健的基本面,销售逆势实现同比正向增长,全年实现合同销售金额114.95亿元,同比增长6.39%;权益合同销售金额100.08亿元,同比增长9.71%。

  尽管天地源的营业收入实现增长,但公司净利润却遭遇大幅下降,出现了亏损。2023年全年,公司归属净利润为-3.09亿元,同比大幅下降213.93%;扣非净利润为-3.95亿元,同比下降215.81%

  “受市场环境影响,公司本期结转收入的房地产项目毛利水平较上年同期有所下降;同时,部分房地产项目存货出现减值迹象,公司按照会计准则要求对存货进行减值测试后,对部分存货计提减值准备。”对于净利润下降的原因,天地源方面解释称。

  记者了解到,2023年,天地源计提各类资产减值准备合计6.8亿元,其中存货跌价准备占了重头,对多个项目计提了存货跌价准备,其中包括伴山溪谷项目、时光里项目、悦唐阁项目等,总计拟计提跌价准备6.67亿元。

  此次计提资产减值准备将减少公司合并利润总额6.8亿元,减少合并净利润5.17亿元,减少合并报表范围内归属母公司净利润5.07亿元。

  毛利率下降明显

  近年来,天地源不仅在西安本地市场保持稳定的业务发展,而且已经成功将业务拓展至环渤海、长江三角洲、珠江三角洲区域以及重庆市的房地产市场。

  不过,作为西安唯一上市的国资房地产开发公司,西安仍旧是天地源重仓区域。根据第三方数据,天地源在西安商品房市场的销售金额排名第九。

  相关数据显示,2023年,天地源房地产业实现营业收入112.64亿元,其中西安地区以86.81亿元的营业收入,占比高达76.97%,继续稳居公司业务的核心区域。此外,咸阳、苏州、天津、重庆等地亦分别贡献5.46亿元、10.06亿元、2.72亿元、6.92亿元的营业收入。

  从销售项目来看,2023年,天地源房地产销售项目主要来源于西安永安华府、西安高新宸樾、苏州平江观棠等项目。

  根据克尔瑞、中原地产等第三方机构数据,2023年,西安市土地市场规模收缩,商品住宅成交量价齐涨,全年商品住宅成交面积同比上升21%,成交均价同比上涨7%,房地产市场整体基本面相对较好。

  在这样的市场背景下,天地源仍旧采取了谨慎的投资策略,2023年全年仅在西安高新区新增一个项目,通过收购西安君正下属项目公司股权,获取了西安高新区的宅地开发权。

  相关数据显示,截至2024年3月末,天地源全口径销售物业土地储备总建筑面积为171.89万平方米,权益土地储备总建筑面积为147.63万平方米。

  2024年,天地源设定了全年实现销售收入约110亿元的目标,并计划通过竞拍方式储备土地,预计计容建筑面积51.08万平方米,涉及金额55.88亿元。

  然而,2024年第一季度的业绩显示,天地源实现的合同销售面积和金额同比均有所下降,实现合同销售面积7.12万平方米,同比下降55.75%;实现权益合同销售面积6.19万平方米,同比下降45.46%;实现合同销售金额155471.07万元,同比下降40.52%;实现权益合同销售金额141238.69万元,同比下降31.04%。

  值得一提的是,2023年,天地源的毛利率下滑明显,由2022年的25.75%下降到13.07%,减少12.68个百分点。此外,公司近4年的资产负债率均维持在较高水平,分别为87.54%、88.99%、87.28%和86.68%。

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