优化上市房企股权融资的五项措施公布后，多家上市房企开始行动。
近日，天地源（600665.SH）发布2023年度非公开发行A股股票预案（下称：预案）。本次非公开发行股票募集资金总额不超过12.5亿元（含本数），在扣除发行费用后，拟全部用于平江观棠项目、棠樾坊项目、偿还金融机构借款。
值得关注的是，上述预案中提到，本次非公开发行募集资金投资项目主要投向公司“保交楼、保民生”相关的房地产项目开发建设及偿还金融机构借款。
21世纪经济报道记者了解到，随着房地产作为“国民经济支柱产业”被再次强调，保交楼、稳民生、努力化解房地产领域金融风险再次引发诸多关注。
尤其自2023年开年以来，北京、西安、郑州、昆明等多个一二线城市加快纾困房企步伐，包括银行、AMC等金融机构也给出表态，保交楼和问题楼盘化解成为重要工作内容。
定增“解渴”
天地源对于此次定增的态度十分积极。在优化上市房企股权融资五项措施公布后不到一周内，天地源便抛出了拟筹划定增公告，随后不久便发布上述预案。
预案显示，本次非公开发行股票的数量不超过 2.59亿股（含本数），按发行数量上限计算，发行完成后公司总股本为 11.23亿股。
值得一提的是，在证监会关于上市公司申请非公开发行股票的相关监管要求中，天地源本次定增股份或将达顶格。
而本次定增募资，在扣除发行费用后，除用于平江观棠项目、棠樾坊项目日常开发建设外，还有一重要用途——偿还金融机构借款。
陕西省房地产协会会长王圣学对21世纪经济报道记者说道：“作为资金密集型行业，房地产企业对资金需求较高且长期主要依靠债务融资解决资金缺口问题，从而导致负债规模进一步上升。负债规模上升推高企业债务融资利率与难度。”
根据 Wind 数据，截至 2022 年 9 月 30 日，证监会行业分类的房地产行业 A股上市公司平均资产负债率为 65.62%。
天地源财报显示，该公司资产负债率为89.36%，高于同行业上市公司平均水平。
王圣学认为，利用募集资金偿还金融机构借款，不仅可以降低有息负债规模，还可通过优化资本结构降低资金成本，有助于公司净资产收益率的提升。同时进一步助推资产负债率下降，降低财务杠杆与债务融资成本，增强公司抗风险能力。
等待行业回温
不止定增。在过去两年房地产市场普遍降温的情况下，天地源却在“默默”储备土地与扩大融资渠道。
21世纪经济报道记者梳理2022年前三季度房地产开发企业境内信用债发行情况发现，天地源境内信用债票面利率处于较高水平，发行时票面利率均不低于7%。而同期国内房地产开发企业发行境内信用债发行时平均票面利率为3.48%。
高成本融资的同时，天地源土地储备步伐也并未停滞。
2022年全年来看，天地源新增房地产土地储备面积8.95万平方米，权益新增房地产土地储备面积8.95万平方米，权益新增房地产计容建筑面积约25.06万平方米。
具体到区域，除大本营西安之外，天地源还落地了苏州平江新城、广州番禺、镇江丁卯、镇江京口等项目。
本地行业人士对21世纪经济报道记者表示：“天地源之所以表现积极，一方面是其发展策略是西安为主，全国协同发展，而近两年虽然楼市大环境不景气，但西安房地产市场依旧坚挺；另一方面，天地源的国企背景在本地拿地与运作方面有先天优势。”
上述人士认为，天地源土地储备与融资优势会逐渐显现，目前只需要等到政策托底与行业升温的信号。
不止天地源。Wind数据显示，截至1月12日，目前已有18家上市公司先后披露定增预案，预计募资总额达161亿元，资金主要用于项目融资、收购资产、补充流动资金等领域。
不过，房企集中定增即使获得监管层放行，还需面对市场的考验。
易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，目前市场的最大问题就在于机构投资者或战略投资者的认购情况。房企要取得投资者信任，要持续在房屋销售提振、信贷等既有资金导入方面做正面提示，以引导机构投资者积极入市。
东吴证券提到，信贷、债务融资、股权融资政策尽出，保现有主体的政策导向已经清晰明了，房企在春节前将面临较大现金流出压力，预计资金支持政策将加速落地。同时，预计未来需求端政策也将陆续出台，以期销售的逐步回暖。