来源 :中信建投证券研究2021-08-09
公司披露2021年半年度报告，21H1公司实现营业收入115.43 亿元，同比增长42.14%；归母净利润17.69 亿元，同比增长 83.54%；扣非归母净利润 16.62亿元，同比增长109.79%。
21H1业绩全面向好，海外业务整体回暖。21H1公司实现营业收入 115.43 亿元，同比增长42.14%；归母净利润 17.69 亿元，同比增长83.54%；扣非归母净利润 16.62亿元，同比增长109.79%。上半年我国汽车产销量增速分别为24.2%和25.6%，公司21H1的营收增速大幅超越，体现全球化优势。其中 Q2 实现营业收入58.37 亿元，同比增长47.75%，环比增长2.30%；归母净利润 9.14亿元，同比增长81.34%，环比增长6.87%；扣非归母净利润 8.49亿元，同比增长106.05%，环比增长4.40%。海外业务整体业绩回暖，福耀美国H1营收为19.18亿元，同比增长43.78%；归母净利润1.32亿元，同比增长243.59%，Q2 FYSAM仍略有亏损，H2有望随着疫情好转扭亏为盈。此外Q2因汇率波动产生汇兑损失人民币1.02亿元，扣除汇兑因素公司盈利能力进一步增强。
H1毛利率达40.09%，Q2盈利能力进一步增强。21H1公司毛利率40.61%，同比增加4.87个pct；净利率 15.31%，同比上升 3.45个pct；其中Q2毛利率40.63%，同比提升3.53个pct，环比提升0.03个pct。H1高附加值产品持续提升，占比提升1.54个pct，且在行业原材料大幅上涨压力下显出超强控本能力。Q2公司销售费用率7.74%，环比上升0.44个pct，主要系收入提升增加相应的运费及包装费等费用增加所致；管理费用率9.03%，环比上升0.15个pct，主要是因为职工薪酬增加但修理费、折旧摊销等费用下降部分抵消所致；财务费用率2.28%，环比上升0.24个pct，主要系汇兑损失所致；公司研发费用率4.05%，环比减少0.09个pct，公司持续研发创新推动技术及产品附加值提升。