这会是信达地产的最后一次触底吗？
只不过在巨亏78亿面前，一切都需要拿成绩说话了。
那个曾经大举扫货暴雷房企资产，有着接盘侠名号的信达，到底是怎么了？
两年没赚钱了
有几个事实，确实盘下来比较尴尬。
比如说，2024年的时候，信达地产的业绩也不好看，净利润约为-8.09亿元，同比大幅下降234.41%。本以为这是信达地产最差的一年，结果没成想2025年的信达地产又来个巨亏，净利润-78.75亿元，上年同期-7.84亿元，更直观的数字体现就是10倍亏损。
这些数据背后，更是表明了信达地产在两年，共计731天的时间里，亏损超过86亿，已经忘却了盈利的滋味，剩下的只是压力巨大的苦涩。
没有了盈利，信达地产只能是在2025年“一毛不拔”，股东们自然没有了利润分配环节，“综合考虑公司实际经营状况及项目开发资金需求，并结合宏观经济形势，为保障公司生产经营的正常运行，提高抗风险能力，更好地维护全体股东的长远利益，公司拟定2025年度不进行现金股利分配，亦不进行资本公积转增股本，未分配利润结转至下一年度。”这是信达地产给出的解释。
巨亏78亿是怎么算出来的？
应该说，这78亿并不是2025年一年所致，其实更像是历史包袱的体现，并不意味信达地产的销售层面有多差。
当然，在这里还是必须说一下它的地产业务确实很惨淡，比如看一下毛利率这块房地产只有4%左右，再细分一下看住宅的毛利率只有1.16%，这必然会导致巨亏的形成。
直观的说，信达卖房子基本上不赚钱了。另外一个层面也是利润巨亏的关键，那就是巨额的计提。
计提公告中指出，本次计提资产减值准备，预计减少信达地产2025年度利润总额62.25亿元，预计减少公司2025年度归属于上市公司股东的净利润约55.49亿元。
这也成为信达地产2025年大幅亏损的主要原因，不过，接下来能否企稳，还要看信达地产的产品力以及销售能力了。
从2025年的一些表现来看，回款是信达地产最大的亮点。记得在2024年报之际，提出了2025年目标是计划销售额105亿元，回款额100亿元。
从结果来看，销售额这块没有实现，105亿的目标完成了98.27亿元。回款金额107亿，超了100亿的目标。
行业冷思考与好房子新挑战
读信达地产的年报，有些地方是值得行业思考的。
比如，2025年的房地产市场到底是怎样的真实呈现，在此节选了部分思考。
由于一些购房者对于房地产的预期已经发生了改变，多数城市的房价增长乏力，部分城市的房价仍有下行的压力，房地产行业的毛利率水平面临一定的压力，过去依赖房价快速上涨的传统开发模式难以为继。
当前我国房地产市场还处于止跌回稳的过程之中，一些城市市场还比较低迷，房地产市场要企稳复苏，还需进一步精准施策，改善和稳定房地产市场预期。在房地产市场供求关系已经发生重大变化的形势下，未来市场的量价表现还有一定的不确定性。
预计新房市场的销售竞争将更加激烈，现房成交的比重还会持续提高，城市分化、产品分化、企业分化将更加明显。
终上所述，大环境的挑战依旧严峻，对于房企们而言，一方面要对于历史包袱出清，一方面还需要在好房子扎堆的当下，赢得市场竞争机会和份额。
然而，要想实现两手都要硬，绝非易事，当前众多房企就深陷其中，彻底走出来的传统房企数量并不多。
确实，行业变了。房企需要及时应对，为此信达地产表示，将加强政策跟踪与市场监测，采取灵活的营销策略，努力加快销售回款，提高运营效率。
对于当下竞争激烈的好房子，信达地产想要走出自己的一条路，这块的重点方式包括加强“好房子”产品体系建设，坚持开发高性价比的住宅产品，重点关注改善型需求和刚性需求，深化应用第四代住宅，提升住宅产品力。
转型往往说起来容易，做起来难，比如当年喊活下去的万科，盘子大、步子最终并没有活成他们期许的样子。
对于信达地产而言，旧模式显然是轻车熟路的，比如最熟悉的就是“接盘侠”模式。据中国信达披露，2022年至2024年9月底，中国信达参与房地产风险化解项目152个，投资737亿元，带动3220亿元项目复工复产，实现了4.4倍的风险化解效率。
浪越大，鱼越贵。只是市场大转变，以往的风险化解模式往往会带来更大的风险问题。
同时，对于信达地产而言去库存更是当下最为棘手的事情。信达地产表示，要加大现房、商办、车位等存量去化力度，积极盘活存量资产，努力加快资金回收。在复杂市场环境下，秉持“现金为王、随行就市”的理念。
从买买买到卖卖卖，信达地产重塑自己，还需要时间和业绩共振。
走过这失意的731天，信达地产要为赚到钱而发力了。