央广网上海11月28日消息近日，豫园股份（600655）发布了《上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司2023年度向特定对象发行A股股票募集说明书》（修订稿）（简称“定增募资预案”），公司本次发行的发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的特定对象，发行股票数量不超过779986182股，计划募集资金不超过42.50亿元，投向珠宝时尚线下销售渠道及品牌拓展项目、珠宝时尚电商销售平台建设和供应链平台升级项目、集团数字化建设项目、补充流动资金及偿还银行贷款。
资料显示，豫园股份于1987年获批成为上海商业系统首家股份制企业。2018年完成重大资产重组以后，豫园股份成为复星快乐产业旗舰平台。目前，豫园股份旗下坐拥17个中华老字号，业务布局覆盖珠宝时尚、文化饮食、酒业、化妆品、宠物健康、流行服饰、商业与文创地产等多个产业。
直营门店平均营收下滑，仍募巨资扩张开店
豫园股份本次定增计划经过了多轮变动。今年3月，豫园股份原本计划定增募资80亿元，募资投向为黄金珠宝等主业项目、补充流动资金及偿还银行贷款；6月，豫园股份发布定增募资预案修订稿，将募资金额降为48.91亿元；11月最新发布的预案中，募资金额调整为42.50亿元。
在最新发布的定增募资预案中，豫园股份删掉了文化商业零售扩建项目，且将补充流动资金及偿还银行借款拟使用募资额也进行了下调。
募集资金金额及投向（来源：豫园股份定增募资预案）
定增募资预案显示，豫园股份本次发行募集资金中拟投资于珠宝时尚线下销售渠道及品牌拓展项目22.85亿元，该项目预计总投资46.33亿元。
豫园股份在2022年年报中披露，公司拥有“老庙”和“亚一”两大全国知名品牌，截止2022年12月底，“老庙”和“亚一”品牌门店达到4565家，其中250个直营门店，4315家加盟店。
定增募资预案披露，公司拟在全国范围内新增136家直营门店，该项目预计总投资14.14亿元，拟使用募集资金9.69亿元。
公司募投项目情况（来源：豫园股份定增募资预案）
而在2021年和2022年，“老庙”和“亚一”品牌合计净增加直营门店仅27家。
公司2022年黄金饰品各地区实体门店变化情况（来源：豫园股份2022年年报）
2022年年报显示，截至2022年底，公司上海地区拥有直营门店数为145家，门店平均营业收入比上年减少7.39%；外地拥有直营门店数为105家，门店平均营业收入比上年减少3.77%。2022年门店平均营业收入比上年减少15.82%。
公司2022年黄金饰品直营零售店店效情况（来源：豫园股份2022年年报）
也就是说，公司在去年仅增加27家直营店、且直营店营业收入同比下滑的情况下，还要投入大额资金新增136家直营门店，不知该项目是否有必要？
对此，央广网联系了豫园股份证券部，截至发稿前公司未作回复。
前三季度扣非净利润亏损，频频售卖资产减压
10月27日，豫园股份公布了2023年第三季度报告（以下简称“三季报”），前三季度公司实现营收约395.48亿元，同比增长15.57%；归母净利润约22.35亿元，同比增186.14%。这是豫园股份上市以来最好的一次三季报成绩。
公司2023年三季度财务数据（来源：豫园股份三季报）
在2023年第三季度业绩说明会上，豫园股份董事长黄震表示，豫园股份旗下消费产业在今年出现了明显复苏，珠宝时尚板块营收约300.42亿元，同比增长22.96%；餐饮管理与服务营收约10.94亿元，同比增123.69%；医药健康板块营收约3.16亿元，同比增17.38%；化妆品营收约3.40亿元，同比增12.95%；时尚表业板块营收约5.59亿元，同比增10.98%；酒业板块，舍得酒业营收52.45亿元，同比增13.62%。
值得注意的是，截至三季度末，豫园股份今年非经常性损益收益达到23.88亿元。若不算上非经常性损益，豫园股份前三季度实际上处于亏损，扣非净利润为-1.53亿元，同比下降142.50%。
单看今年第三季度则更加严峻，豫园股份扣非净利润亏损2.14亿元，同比下降328.91%。对此，豫园股份董事长黄震解释称，归母扣非净利润亏损主要是公司物业开发项目销售结转周期变化及行业变动综合导致。
自去年以来，复星系控制的豫园股份开始不断售卖资产缓解来自债务和利润方面的压力。
2022年8月，豫园股份公告转让泰康保险股份，收回资金11.57亿元；同年9月，公司公告出售金徽酒股份，套现约19.37亿元；同年11月，公司公告减持招金矿业股份，套现近49亿港元。
2023年7月，豫园股份公告将继续减持5%以上金徽酒的股票，交易总价款为5.99亿元，本次交易完成后，豫园股份仍持有金徽酒20%股份；今年上半年，除了继续减持金徽酒股票，豫园股份还出售所持IGI集团80%股份。
公司应收账款情况（来源：豫园股份三季报）
截至今年三季度末，豫园股份的短期借款、应付账款及票据分别高达90.61亿元、90.74亿元，资产负债率依旧在69%以上，账上货币资金为108.66亿元；应收账款为35.29亿元，比2022年末多出15.36亿元。