来源 :新浪财经2026-04-16
核心盈利指标：归母净利大增但扣非盈利持续恶化
2025年中安科实现营业收入306,978.87万元，同比微增0.63%，营收规模维持稳定；归母净利润5,296.01万元，同比大幅增长164.41%，但扣非归母净亏损达到14,690.32万元，同比扩大33.69%，盈利质量堪忧。
每股收益指标分化明显
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| 指标 | 2025年 | 2024年 | 变动幅度 |
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| 基本每股收益（元/股） | 0.0188 | 0.0071 | 164.79% |
| 扣非每股收益（元/股） | -0.0520 | -0.0391 | -32.99% |
基本每股收益随归母净利同步大增，但扣非每股收益亏损进一步扩大，显示公司盈利主要依赖非经常性损益，主业盈利能力持续走弱。
费用管控：销售、研发费用双降管理费用小幅缩减
2025年公司期间费用合计47,056.12万元，同比减少10.19%，费用管控初见成效，但研发投入缩减值得警惕。
各项费用变动明细
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| 费用项目 | 2025年（万元） | 2024年（万元） | 变动幅度 | 变动原因 |
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| 销售费用 | 3,748.92 | 4,686.93 | -20.01% | 减员增效+股权激励摊销减少 |
| 管理费用 | 35,804.33 | 36,500.21 | -1.91% | 股权激励摊销减少 |
| 财务费用 | 1,881.35 | 2,193.35 | -14.22% | 贷款利率下降致利息支出减少 |
| 研发费用 | 6,621.52 | 7,842.53 | -15.57% | 研发投入减少+股权激励摊销减少 |
研发投入：规模缩减人员结构待优化
2025年公司研发投入总额6,621.52万元，同比减少15.57%，占营收比例2.16%，研发强度有所下降。
研发人员情况
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| 指标 | 2025年 | 2024年 |
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| 研发人员数量 | 243人 | - |
| 研发人员占比 | 2.45% | - |
| 硕士及以上学历占比 | 2.47% | - |
| 本科及以上学历占比 | 53.09% | - |
研发人员规模较小，高学历人才占比偏低，且研发投入同比缩减，或对公司长期技术竞争力产生影响。
现金流：经营现金流稳增投资现金流大幅流出
2025年公司现金流呈现“一增两减”格局，经营活动现金流有所改善，但投资、筹资现金流均净流出扩大。
现金流核心指标
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| 项目 | 2025年（万元） | 2024年（万元） | 变动幅度 | 变动原因 |
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| 经营活动现金流净额 | 10,991.61 | 9,429.47 | 16.57% | 销售商品收到现金增加 |
| 投资活动现金流净额 | -5,993.75 | -382.94 | -1465.19% | 购建长期资产支付现金增加 |
| 筹资活动现金流净额 | -2,846.38 | -2,584.01 | -10.15% | 偿还债务支付现金增加 |
经营现金流增长主要依赖营收账款回收，但投资现金流大幅流出显示公司加大长期资产布局，同时偿债压力导致筹资现金流净流出扩大。
风险提示：多重压力下的经营挑战
汇率风险：海外业务外币结算占比高，人民币汇率波动可能直接影响盈利水平。市场竞争风险：安保、智慧城市行业竞争加剧，若无法持续创新或优化成本，市场份额可能被挤压。技术迭代风险：AI、物联网等技术快速发展，若公司研发投入不足，技术优势可能被削弱。经营与诉讼风险：历史遗留诉讼仍未完全解决，叠加新业务拓展不确定性，可能影响公司经营稳定性。控制权变动风险：控股股东股份质押比例高且被冻结，存在控制权变更风险，可能引发公司战略调整。
高管薪酬：核心高管薪酬稳定与业绩分化
2025年公司核心高管薪酬保持稳定，但与扣非盈利恶化形成反差。
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| 职位 | 税前薪酬（万元） |
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| 董事长吴博文 | 148.85 |
| 总裁查磊 | 116.25 |
| 执行副总裁胡刚 | 91.76 |
| 财务总监李翔 | 116.46 |
高管薪酬未随扣非业绩同步调整，或需进一步优化薪酬与长期业绩挂钩的考核机制。