4月15日，*ST中安发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为25.42亿元，同比增长0.88%；归母净利润为-3.36亿元，同比增长77.52%；扣非归母净利润为-6.52亿元，同比增长32.57%；基本每股收益-0.12元/股。
公司自1990年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.51亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST中安2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为25.42亿元，同比增长0.88%；净利润为-3.36亿元，同比增长77.51%；经营活动净现金流为-3.42亿元，同比下降246.11%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.8亿元、-15亿元、-3.4亿元，同比变动分别为-372.72%、-720.12%、77.51%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-1.82亿 |
-14.95亿 |
-3.36亿 |
| 净利润增速 |
-372.72% |
-720.12% |
77.51% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.8%，营业成本同比增长4.46%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-91.9% |
10.28% |
43.8% |
| 营业成本增速 |
21.17% |
-23.36% |
4.46% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.8%，营业收入同比增长0.88%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-91.9% |
10.28% |
43.8% |
| 营业收入增速 |
4.16% |
-16.4% |
0.88% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.88%，经营活动净现金流同比下降246.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
30.14亿 |
25.2亿 |
25.42亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1794.15万 |
-9889.38万 |
-3.42亿 |
| 营业收入增速 |
4.16% |
-16.4% |
0.88% |
| 经营活动净现金流增速 |
-87.61% |
-651.2% |
-246.11% |
? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、-1亿元、-3.4亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1794.15万 |
-9889.38万 |
-3.42亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为11%，同比下降21.7%；净利率为-13.23%，同比增长77.71%；净资产收益率（加权）为20.84%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为11%，同比大幅下降21.7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
6.24% |
14.05% |
11% |
| 销售毛利率增速 |
-67.84% |
125.08% |
-21.7% |
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为6.24%、14.05%、11%，同比变动分别为-67.84%、125.08%、-21.7%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
6.24% |
14.05% |
11% |
| 销售毛利率增速 |
-67.84% |
125.08% |
-21.7% |
? 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期14.05%下降至11%，销售净利率由去年同期-59.34%增长至-13.23%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
6.24% |
14.05% |
11% |
| 销售净利率 |
-6.05% |
-59.34% |
-13.23% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-27.05%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-9.02% |
-119.34% |
-27.05% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
? 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为3.1亿元，较期初变动率为-30.9%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
4.48亿 |
| 本期商誉（元） |
3.1亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为66.16%，同比下降51.33%；流动比率为1.19，速动比率为1.13；总债务为3.56亿元，其中短期债务为4664.79万元，短期债务占总债务比为13.1%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.01、-0.02、-0.14，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.26亿 |
-8508.94万 |
1.13亿 |
| 流动负债（元） |
41.42亿 |
34.05亿 |
52.97亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
-0.03 |
-0.02 |
0.02 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为11.4亿元，短期债务为0.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.424%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
5.02亿 |
5.07亿 |
11.37亿 |
| 短期债务（元） |
8.06亿 |
15.8亿 |
4664.79万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.75% |
0.41% |
0.42% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为38.23%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
5647.01万 |
| 本期预付账款（元） |
7805.64万 |
? 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.97%、2.29%、2.65%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
5037.33万 |
5647.01万 |
7805.64万 |
| 流动资产（元） |
25.56亿 |
24.67亿 |
29.49亿 |
| 预付账款/流动资产 |
1.97% |
2.29% |
2.65% |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.23%，营业成本同比增长4.46%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
11.41% |
12.1% |
38.23% |
| 营业成本增速 |
21.17% |
-23.36% |
4.46% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.6亿元，较期初变动率为46.99%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1.06亿 |
| 本期其他应收款（元） |
1.56亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.3亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-1亿元、-3.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
6003.6万 |
3170.3万 |
1930.84万 |
| 经营活动净现金流（元） |
1794.15万 |
-9889.38万 |
-3.42亿 |
? 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-6.8亿元，营运资本为4.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为11.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
11.58亿 |
| 营运资金需求（元） |
-6.85亿 |
| 营运资本（元） |
4.74亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.63，同比下降4.4%；存货周转率为18.83，同比下降18.3%；总资产周转率为0.61，同比增长4.7%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.85，3.8，3.63，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
4.85 |
3.8 |
3.63 |
| 应收账款周转率增速 |
5.36% |
-21.77% |
-4.4% |
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.93%、2.45%、3.29%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
8936.44万 |
9855.39万 |
1.42亿 |
| 资产总额（元） |
46.3亿 |
40.23亿 |
43.14亿 |
| 存货/资产总额 |
1.93% |
2.45% |
3.29% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为209.5万元，较期初增长2462.57%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
8.18万 |
| 本期在建工程（元） |
209.52万 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.45%、1.9%、2.07%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
4358.33万 |
4798.73万 |
5257.51万 |
| 营业收入（元） |
30.14亿 |
25.2亿 |
25.42亿 |
| 销售费用/营业收入 |
1.45% |
1.9% |
2.07% |