城投控股：营收增长源于竣工交付、应收账款回款可控、存货跌价准备已充分计提、负债结构稳健

　　城投控股(600649)公司25年营收增53%但经营现金流降20%，应收账款激增107%，请问收入确认是否激进，回款风险如何？存货超460亿，减值计提是否充分？面对高负债及融资现金流净流出，公司如何确保流动性安全？谢谢。

　　尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司属于房地产行业，收入确认遵循企业会计准则及行业通用模式，通常为竣工交付后结转确认，2025年度营业收入主要来源于往期预售项目在本期实现交付并结转所致。截至2026年3月末，新增应收账款中个人客户款项已基本收回，回款风险处于可控水平。公司存货按照成本与可变现净值孰低原则计量，已充分计提跌价准备，存货情况详见公司2025年年度报告“第八节财务报告—七、合并财务报表项目注释—6、存货”相关内容。公司有息负债率51.76%，负债结构整体稳健可控，未来将持续优化资金统筹安排，强化运营管理与风险管控，维护整体流动性安全。谢谢！