新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月13日，浙数文化发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为51.86亿元，同比增长69.27%；归母净利润为4.9亿元，同比下降5.21%；扣非归母净利润为5.87亿元，同比增长92.56%；基本每股收益0.39元/股。
公司自1993年3月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为17.09亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙数文化2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为51.86亿元，同比增长69.27%；净利润为5.56亿元，同比下降11.9%；经营活动净现金流为10.3亿元，同比增长0.53%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为2.28%，0.99%，-5.21%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
5.12亿 |
5.17亿 |
4.9亿 |
| 归母净利润增速 |
2.28% |
0.99% |
-5.21% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长69.27%，净利润同比下降11.9%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
35.39亿 |
30.64亿 |
51.86亿 |
| 净利润（元） |
7.09亿 |
6.31亿 |
5.56亿 |
| 营业收入增速 |
24.52% |
-13.42% |
69.27% |
| 净利润增速 |
4.16% |
-10.99% |
-11.9% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动69.27%，营业成本同比变动137.28%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
35.39亿 |
30.64亿 |
51.86亿 |
| 营业成本（元） |
10.79亿 |
8.44亿 |
20.02亿 |
| 营业收入增速 |
24.52% |
-13.42% |
69.27% |
| 营业成本增速 |
21.85% |
-21.77% |
137.28% |
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动69.27%，销售费用同比变动153.16%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
35.39亿 |
30.64亿 |
51.86亿 |
| 销售费用（元） |
5.98亿 |
5.52亿 |
13.96亿 |
| 营业收入增速 |
24.52% |
-13.42% |
69.27% |
| 销售费用增速 |
-3.28% |
-7.82% |
153.16% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为61.39%，同比下降15.27%；净利率为10.72%，同比下降47.95%；净资产收益率（加权）为5.39%，同比下降9.26%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为61.39%，同比大幅下降15.27%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
69.52% |
72.46% |
61.39% |
| 销售毛利率增速 |
0.97% |
4.23% |
-15.27% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为10.72%，同比大幅下降47.95%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
20.04% |
20.6% |
10.72% |
| 销售净利率增速 |
-16.35% |
2.81% |
-47.95% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.39%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.23% |
5.94% |
5.39% |
| 净资产收益率增速 |
-1.27% |
-4.66% |
-9.26% |
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.23%，5.94%，5.39%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.23% |
5.94% |
5.39% |
| 净资产收益率增速 |
-1.27% |
-4.66% |
-9.26% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.01%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
5.54% |
5.43% |
5.01% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.89%，同比下降8.29%；流动比率为1.76，速动比率为1.74；总债务为4.86亿元，其中短期债务为4486.66万元，短期债务占总债务比为9.23%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为387.42%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2833.58万 |
| 本期预付账款（元） |
1.38亿 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长387.42%，营业成本同比增长137.28%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-11.17% |
-40.63% |
387.42% |
| 营业成本增速 |
21.85% |
-21.77% |
137.28% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.9亿元，较期初变动率为38.51%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
6517.87万 |
| 本期其他应收款（元） |
9028.12万 |
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.54%、2.88%、3.69%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
6529.24万 |
6517.87万 |
9028.12万 |
| 流动资产（元） |
25.69亿 |
22.64亿 |
24.48亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
2.54% |
2.88% |
3.69% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.8亿元，营运资本为10.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为13.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
13.29亿 |
| 营运资金需求（元） |
-2.75亿 |
| 营运资本（元） |
10.54亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为18.81，同比增长35.3%；存货周转率为87.01，同比增长111.23%；总资产周转率为0.43，同比增长62.16%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.88%、1.94%、2.63%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
2.1亿 |
2.31亿 |
3.21亿 |
| 资产总额（元） |
111.87亿 |
119.06亿 |
122亿 |
| 应收账款/资产总额 |
1.88% |
1.94% |
2.63% |
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为7.6亿元，较期初增长88.12%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
4.02亿 |
| 本期在建工程（元） |
7.55亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为14亿元，同比增长153.16%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
5.98亿 |
5.52亿 |
13.96亿 |
| 销售费用增速 |
-3.28% |
-7.82% |
153.16% |
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为16.91%、18%、26.92%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
5.98亿 |
5.52亿 |
13.96亿 |
| 营业收入（元） |
35.39亿 |
30.64亿 |
51.86亿 |
| 销售费用/营业收入 |
16.91% |
18% |
26.92% |