来源 :泡财经2023-09-20
近日，李佳琦在直播间带货国产品牌花西子时爆出不当言论，引爆舆论。也引发了人们对“国货”概念的再思考。
时至今日，国货标签究竟应不应该获得光环溢价？我们应当支持什么样的国货？
泡财经推出《A股“国货之光”盘点》系列，旨在借助上市公司公开信息，以“淘金”、求真的态度，对民族品牌进行思辨、审视。
这一期内容，我们选择了针织老字号——龙头股份。
1、降本控费有效上半年成功扭亏
“有一种冷，叫你妈觉得你冷。”相信保暖针织内衣是许多人的童年回忆，而“三枪”是风靡大江南北的老字号品牌。
龙头股份的主营业务以品牌经营和国际贸易为主，自主品牌包括三枪、ELSMORR、鹅牌、菊花等。针织类产品主要包括针织内衣、家居、休闲系列；另外，还有包括床单、被套、枕套等家纺类产品；服饰类产品包括衬衣、休闲裤、T恤、毛衫等。
1993年，龙头股份在上交所主板上市，算是A股市场最资深的上市公司之一。
近年来，公司发展长期受困。2015年到2022年，体现公司主营业务盈利能力的“扣非归母净利润”连续8年下滑。其归母净利润自2020年开始，连续三年亏损。
在2020年、2021年和2022年的业绩预告中，公司均提到了疫情影响。
据悉，2022年受疫情影响，公司传统秋冬产品四季度旺季销售收入下降，为了消化库存，公司只得大力促销。当年公司巨亏5.22亿元，为上市以来最大亏损。
2023年上半年，公司扭亏，实现营业收入7.97亿元，同比减少36.45%归属于上市公司股东的净利润1069.90万元，同比扭亏为盈。
扭亏得益于降本控费。
上半年，公司营业成本5.29亿元，同比下降了45.2%。公司称主要系销售收入下降及调整营销结构成本降低所致。
这里的“调整营销结构”或与公司持续关闭低效门店有关。2022年，公司关店1,062家，新开店仅86家。今年上半年，公司称“国内市场通过对持续亏损、低效线下门店进行调整、优化，单店运营质量得到明显提升”，其上半年关闭门店164家，新开73家，门店数量进一步减少。
此外，上半年公司销售费用降低17.41%，相比去年同期减少4135万元。
2、营收持续下降“龙头”地位难保
据龙头股份官微今年7月4日转载自《中国企业报》，“三枪”已经连续26年针织内衣市场占有率第一。
不过，如果从上市公司营收情况看，公司“龙头”地位或难保。
2015年，龙头股份营业收入为42.63亿元，至2022年已经降低至21.94亿元，7年间腰斩。
香颂资本董事沈萌认为，随着社会经济的不断发展，龙头股份在成本与业绩结构等方面都受到极大的压力，与国内其他的纺织企业相比、在成本上无法竞争，与国外领先的纺织企业相比、在附加值上竞争力不足，缺乏成长的稳定基础。
今年上半年，公司营业收入同比减少36.45%。录得1997年以来同期最大降幅。可以想见，上半年公司扭亏的背后，大概率是不断关店、牺牲市场占有率的断腕之举。