3月30日，华建集团发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为80.4亿元，同比下降11.21%；归母净利润为3.85亿元，同比增长17.62%；扣非归母净利润为2.61亿元，同比增长2.29%；基本每股收益0.44元/股。
公司自1993年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.42亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华建集团2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为80.4亿元，同比下降11.21%；净利润为4.44亿元，同比增长13.54%；经营活动净现金流为4.62亿元，同比下降40.89%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为19.49%，5.12%，-11.21%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
86.14亿 |
90.55亿 |
80.4亿 |
| 营业收入增速 |
19.49% |
5.12% |
-11.21% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.21%，净利润同比增长13.54%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
86.14亿 |
90.55亿 |
80.4亿 |
| 净利润（元） |
2.38亿 |
3.91亿 |
4.44亿 |
| 营业收入增速 |
19.49% |
5.12% |
-11.21% |
| 净利润增速 |
-26.44% |
64.6% |
13.54% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为12.2亿元、7.8亿元、4.6亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
12.16亿 |
7.81亿 |
4.62亿 |
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.12、2、1.04，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
12.16亿 |
7.81亿 |
4.62亿 |
| 净利润（元） |
2.38亿 |
3.91亿 |
4.44亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
5.12 |
2 |
1.04 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.88%，同比增长16.9%；净利率为5.52%，同比增长27.88%；净资产收益率（加权）为9.51%，同比下降9.77%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为23.88%，同比大幅增长16.9%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
20.39% |
20.43% |
23.88% |
| 销售毛利率增速 |
-10.32% |
0.22% |
16.9% |
?销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.43%增长至23.88%，存货周转率由去年同期2.95次下降至2.18次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
20.39% |
20.43% |
23.88% |
| 存货周转率（次） |
2.52 |
2.95 |
2.18 |
?销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.39%、20.43%、23.88%持续增长，应收账款周转率分别为3.74次、3.53次、2.89次持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
20.39% |
20.43% |
23.88% |
| 应收账款周转率（次） |
3.74 |
3.53 |
2.89 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.51%，同比下降9.77%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
5.9% |
10.54% |
9.51% |
| 净资产收益率增速 |
-39.05% |
78.64% |
-9.77% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
1.74亿 |
1.49亿 |
1.71亿 |
| 净利润（元） |
2.38亿 |
3.91亿 |
4.44亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
44.43% |
38.23% |
38.6% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为68.53%，同比下降6.31%；流动比率为1.23，速动比率为0.91；总债务为3.09亿元，其中短期债务为3.09亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.44、0.41、0.38，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.44 |
0.41 |
0.38 |
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.15、0.09、0.05，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-3.3亿 |
-5.05亿 |
-10亿 |
| 流动负债（元） |
72.9亿 |
80.19亿 |
85.41亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
-0.05 |
-0.06 |
-0.12 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为264.07%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
1158.16万 |
| 本期应付票据（元） |
4216.52万 |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5亿元，较期初变动率为30.25%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
3.82亿 |
| 本期其他应付款（元） |
4.97亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-13亿元，营运资本为21.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为34.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
34.59亿 |
| 营运资金需求（元） |
-13亿 |
| 营运资本（元） |
21.59亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.89，同比下降18.08%；存货周转率为2.18，同比下降26.15%；总资产周转率为0.56，同比下降23.19%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.74，3.53，2.89，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
3.74 |
3.53 |
2.89 |
| 应收账款周转率增速 |
3.8% |
-5.55% |
-18.08% |
?存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.18，同比大幅下降26.15%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
2.52 |
2.95 |
2.18 |
| 存货周转率增速 |
20.48% |
17.05% |
-26.15% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.79，0.72，0.56，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.79 |
0.72 |
0.56 |
| 总资产周转率增速 |
2.39% |
-8.1% |
-23.19% |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长1813.48%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
478.95万 |
| 本期在建工程（元） |
9164.72万 |