8月27日，市北高新发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.79亿元，同比下降66.34%；归母净利润为-7701.43万元，同比下降180.62%；扣非归母净利润为-6769.66万元，同比下降173.3%；基本每股收益-0.0411元/股。
公司自1992年3月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.56亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对市北高新2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.79亿元，同比下降66.34%；净利润为-7466.21万元，同比下降176.74%；经营活动净现金流为-3.79亿元，同比增长76.98%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.8亿元，同比大幅下降66.34%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
2.06亿 |
8.29亿 |
2.79亿 |
| 营业收入增速 |
-26.11% |
302.32% |
-66.34% |
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降180.62%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 归母净利润（元） |
557.5万 |
9553.03万 |
-7701.43万 |
| 归母净利润增速 |
-88.86% |
1613.55% |
-180.62% |
扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降173.3%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 扣非归母利润（元） |
-642.84万 |
9235.78万 |
-6769.66万 |
| 扣非归母利润增速 |
-115.99% |
1536.72% |
-173.3% |
净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.1亿元、1亿元、-0.7亿元，同比变动分别为-78.85%、679.08%、-176.74%，净利润较为波动。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 净利润（元） |
1248.83万 |
9729.35万 |
-7466.21万 |
| 净利润增速 |
-78.85% |
679.08% |
-176.74% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-66.34%，销售费用同比变动650.74%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
2.06亿 |
8.29亿 |
2.79亿 |
| 销售费用（元） |
38.76万 |
6.15万 |
46.19万 |
| 营业收入增速 |
-26.11% |
302.32% |
-66.34% |
| 销售费用增速 |
-67.02% |
-84.13% |
650.74% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长61.41%，营业收入同比增长-66.34%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入增速 |
-26.11% |
302.32% |
-66.34% |
| 应收账款较期初增速 |
-7.99% |
4.33% |
61.41% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降66.34%，经营活动净现金流同比增长76.98%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入（元） |
2.06亿 |
8.29亿 |
2.79亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-6.72亿 |
-16.45亿 |
-3.79亿 |
| 营业收入增速 |
-26.11% |
302.32% |
-66.34% |
| 经营活动净现金流增速 |
-17.09% |
-144.66% |
76.98% |
经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.8亿元，持续三年为负数。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-6.72亿 |
-16.45亿 |
-3.79亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为50.39%，同比下降1.16%；净利率为-26.75%，同比下降327.96%；净资产收益率（加权）为-1.2%，同比下降179.47%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为50.39%，同比下降1.16%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售毛利率 |
49.58% |
50.98% |
50.39% |
| 销售毛利率增速 |
20.43% |
2.82% |
-1.16% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-26.75%，同比大幅下降327.96%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售净利率 |
6.06% |
11.73% |
-26.75% |
| 销售净利率增速 |
-71.38% |
93.65% |
-327.96% |
预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为35.02%，显著高于以往同期。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 预收款项（元） |
4709.94万 |
7588.62万 |
9774.22万 |
| 营业收入（元） |
2.06亿 |
8.29亿 |
2.79亿 |
| 预收款项/营业收入 |
22.85% |
9.15% |
35.02% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.2%，同比大幅下降179.47%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 净资产收益率 |
0.09% |
1.51% |
-1.2% |
| 净资产收益率增速 |
-89.41% |
1577.78% |
-179.47% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.13%，同比增长1.32%；流动比率为1.02，速动比率为0.16；总债务为89.95亿元，其中短期债务为67.7亿元，短期债务占总债务比为75.27%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.75，2.17，1.02，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 流动比率（倍） |
3.75 |
2.17 |
1.02 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.22，0.71，3.04，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 短期债务（元） |
14.99亿 |
38.05亿 |
67.7亿 |
| 长期债务（元） |
68.45亿 |
53.8亿 |
22.25亿 |
| 短期债务/长期债务 |
0.22 |
0.71 |
3.04 |
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11.2亿元，短期债务为67.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.17，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 广义货币资金（元） |
19.95亿 |
16.7亿 |
11.17亿 |
| 短期债务（元） |
14.99亿 |
38.05亿 |
67.7亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.33 |
0.44 |
0.17 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为11.2亿元，短期债务为67.7亿元，经营活动净现金流为-3.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
13.23亿 |
2559.64万 |
7.39亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
15.97亿 |
39.44亿 |
69.32亿 |
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 现金比率 |
0.63 |
0.29 |
0.12 |
现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.35、0.2、0.12，持续下降。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 现金比率 |
0.35 |
0.2 |
0.12 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.24、0.18、0.12，持续下降。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 广义货币资金（元） |
19.95亿 |
16.7亿 |
11.17亿 |
| 总债务（元） |
83.44亿 |
91.85亿 |
89.95亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.24 |
0.18 |
0.12 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为2123.24%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初预付账款（元） |
261.94万 |
| 本期预付账款（元） |
5823.5万 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2123.24%，营业成本同比增长65.93%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 预付账款较期初增速 |
55.09% |
19.39% |
2123.24% |
| 营业成本增速 |
-36.67% |
291.18% |
-65.93% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为177.8万元、168.8万元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-6.7亿元、-16.4亿元、-3.8亿元。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 资本性支出（元） |
177.76万 |
168.83万 |
1694.89万 |
| 经营活动净现金流（元） |
-6.72亿 |
-16.45亿 |
-3.79亿 |
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.5亿元，公司营运资金需求为19.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-18亿元。
| 项目 |
20210630 |
| 现金支付能力（元） |
-18亿 |
| 营运资金需求（元） |
19.53亿 |
| 营运资本（元） |
1.53亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.57，同比增长31.29%；存货周转率为0.02，同比下降65.31%；总资产周转率为0.01，同比下降67.39%。
从长期性资产看，需要重点关注：
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为99.5万元，较期初增长392.53%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初无形资产（元） |
20.2万 |
| 本期无形资产（元） |
99.5万 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为46.2万元，同比增长650.74%。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售费用（元） |
38.76万 |
6.15万 |
46.19万 |
| 销售费用增速 |
-67.02% |
-84.13% |
650.74% |