青岛啤酒这艘营收超300亿体量的行业巨轮，在成绩与挑战中前行。
一方面，在啤酒行业缩量竞争的背景下，青岛啤酒扭转了营收下滑的局面。另一方面，作为公司倾力打造的第二个全国性品牌，崂山啤酒销量下滑态势未改，且多元化战略推进缓慢，非啤酒业务占比不足2%。并且，其试图收购即墨黄酒的多元化尝试，最终夭折。
2024年12月，老将姜宗祥接过帅印，成为青岛啤酒的新掌门。在即将上任一年之际，如何稳固增长基本盘的同时，破解战略落地难题，正成为考验姜宗祥的重要课题。
崂山啤酒销量持续下滑，拖累整体业绩增长
10月27日，青岛啤酒发布2025年三季报显示，报告期内，公司实现营收293.67亿元，同比增长1.41%；实现归母净利润52.74亿元，同比增长5.7%。
这份成绩单，可谓喜忧参半。
积极的一面是，在啤酒行业竞争加剧、消费需求多元化的当下，2025年前三季度，青岛啤酒持续推动产品升级，研发上市了“樱花味白啤、浑浊IPA及全麦国潮”等多款特色产品，聚焦发力线上渠道，强化即时零售业务，实现营收及净利润双增长，扭转了营收下滑局面。
但从行业横向对比来看，青岛啤酒的业绩增速已落后于部分同行。
财务数据显示，今年前三季度，燕京啤酒、珠江啤酒营收分别增长4.57%、3.81%；归母净利润分别增长37.45%、17.05%。这也反映出，在啤酒行业“存量博弈”中，青岛啤酒的业绩增长动能较部分同业公司仍有差距。
大河财立方记者梳理发现，作为青岛啤酒倾力打造的全国性第二品牌，崂山啤酒销量仍延续销量下滑态势，成为拖累青岛啤酒整体业绩的主要原因之一。
尽管青岛啤酒未在三季度财报中披露各品牌营收数据，但从其销量数据来看，今年前三季度，公司累计实现产品销量689.4万千升，同比增长1.6%。其中，主品牌青岛啤酒实现销量399万千升，同比增长4.1%。
对比青岛啤酒2024年前三季度销售数据发现，今年前三季度，以崂山啤酒为主的其他品牌实现销量290.4万千升，同比下滑约1.56%。其销量下滑，直接制约了青岛啤酒的业绩增长。
从战略布局来看，青岛啤酒主品牌聚焦中高端啤酒市场，以崂山啤酒为主的其他品牌主推大众消费市场，两者共同构成了覆盖全国市场的品牌和产品结构体系，这正是公司实施青岛啤酒主品牌+崂山啤酒全国性第二品牌的品牌战略的核心。
然而，近年来，尽管以崂山啤酒为主的其他品牌持续推动产品单价提升，但销量下滑态势仍未扭转。公开数据显示，2024年，以崂山啤酒为主的其他品牌销量345万千升，较2020年减少超50万千升。
如何稳定以崂山啤酒为主的其他品牌市场销量，成为支撑青岛啤酒业绩增长的关键议题。
多元化布局缓慢，非主营业务营收占比不足2%
在啤酒行业增长乏力、整体产能持续收缩的大背景下，多元化布局已成为酒企寻求新业绩增长曲线的重要选择。
青岛啤酒在2023年年报中便提出，啤酒企业开始将相关多元化发展提升至战略层面，通过推出全新产品、寻求并购以及与其他公司合作等方式布局非啤酒业务，为企业长远稳定发展提供新的增长动能。
尽管战略方向明确，但青岛啤酒的多元化布局并非一帆风顺。
2025年，青岛啤酒集团有限公司（青岛啤酒控股股东）完成对青岛饮料集团的整合，将崂山矿泉水、青岛葡萄酒等汽水、茶饮、果汁等纳入集团公司体系。受同业竞争等方面限制，青岛啤酒在饮料赛道鲜有大动作。
财务数据显示，截至2025年上半年末，青岛啤酒非主营业务收入2.77亿元，占当期总营收仅1.35%。
针对此问题，今年5月，在2025年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日活动上，青岛啤酒相关负责人表示，未来，不排除在适当的时机对优质资产进行整合配置。
收购即墨黄酒，是青岛啤酒在多元化布局中动作较大的一次尝试，但最终未能成功落地。
今年5月7日，青岛啤酒发布公告称，拟以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权。青岛啤酒表示，即墨黄酒与公司啤酒业务，可以在销售淡旺季上形成市场互补，有望为公司开拓新的业务增长空间。
然而，9月份以来，即墨黄酒的股权危机持续发酵。其累计1.27亿元股权被7笔司法裁定冻结，均因控股股东新华锦集团的借款纠纷。因《股权转让协议》约定的交割先决条件未能满足，本次收购于10月26日终止。
作为年营收超300亿元的行业巨头，青岛啤酒需要并购大体量标的才能在短期形成业绩支撑。即墨黄酒2024年主营业务收入仅1.66亿元，且黄酒行业整体市场规模有限，难以匹配青岛啤酒的体量需求。
下一步，青岛啤酒是否会继续通过并购实施多元化战略，未来更偏向并购哪一类型的公司？
10月27日，大河财立方记者向青岛啤酒发送采访函。截至发稿，未收到对方回复。
行业竞争多元化，姜宗祥如何带领青岛啤酒突围？
青岛啤酒面临的业绩挑战，本质上是啤酒行业产能收缩、结构性升级的缩影。
据国家统计局数据，2024年全国规模以上啤酒企业总产量为3521.3万千升，同比下降0.6%。
面对行业缩量竞争，以及消费市场多元化需求，工业拉格啤酒时代逐渐落幕，风味多元化、高品质啤酒成为行业风向，并以此带动啤酒企业从量增向价增转型，推动利润率提升。
而消费结构的重构，进一步加剧了行业竞争的复杂性。随着低度酒、果酒等细分品类快速崛起，凭借着更贴合年轻群体的口感偏好，持续分流了传统啤酒的市场份额。
年轻消费群体作为未来消费市场的主力军，其消费偏好的转变对啤酒行业的市场格局产生了深远影响。
《天猫啤酒趋势白皮书》显示，18~24岁的Z世代是啤酒消费增速较快的群体，男性和女性的同比增速分别达到了25.9%和39.8%。
面对严峻的行业形势，青岛啤酒也陆续推出特色产品，积极寻求变革与突破，但鲜有像金星茶啤、燕京U8般具有市场穿透力和话题性的现象级爆品问世。
10月28日，某酒行业专家接受大河财立方记者采访时表示，在存量市场挤压下，青岛啤酒产品端的市场拉动效应仍具备提升空间。如何打造出更具市场影响力和竞争力的爆款产品，成为青岛啤酒以及其他品牌在当前行业环境下亟待解决的重要问题。
“此外，在多元化布局方面，青岛啤酒对于并购标的，除了考虑业务互补性外，还需要充分评估标的规模、市场潜力和发展前景，确保多元化业务能够真正为公司带来增长动力。”该专家表示。
面对崂山啤酒销量下滑、多元化布局缓慢、行业竞争升级等多重挑战，青岛啤酒能否在姜宗祥的带领下实现突围与破局，大河财立方记者将持续关注。