来源 :搜狐财经2022-06-30
消费行业，尤其是食品饮料消费行业，具有强大的生命力，随着国民经济生活水平的提高，涨价一般都是水到渠成之事，巴菲特为何如此喜欢可口可乐，一方面离不开它的全球市场份额及享誉全球的品牌，另一方面作为大众饮料，它具有持续涨价的动力，坚定持有几十年，巴菲特可谓是获利颇丰，到目前为止仍然是其重仓股票之一。
在我国饮料行业除了以贵州茅台、五粮液为首的白酒，还有一个容易让人忽视但是市场却绝对不可小觑的就是啤酒行业，尤其是青岛啤酒和重庆啤酒，作为两大啤酒上市公司，青岛啤酒是绝对的老大哥，总市值高达1400亿元，重庆啤酒市值为青岛啤酒的一半，达到700亿元，虽然和贵州茅台的的2.6万亿市值相比是大巫见小巫，但是总体来说在饮料界行业也是响当当有名的，毕竟啤酒属于大众消费品，我想爱喝啤酒的人群绝对是要高于茅台的，中国人口十四亿，又有多少人真正喝过茅台呢。
下面让我们来盘点一下青岛啤酒和重庆啤酒，谁更具投资价值吧。
1、 青岛啤酒1992至2014年营业收入连续22年保持正增长，2014年之后增长乏力但是利润却屡创新高，秘密何在。
青岛啤酒1992年营业收入仅8.09亿元，2014年增长290.5亿元，22年累计增长35倍，但是自2014年之后，增长速度骤然放缓，2015年至2021年三降三升，整体处于增长乏力阶段。但是青岛啤酒近些年利润还是表现可圈可点的，1992年利润仅1.05亿元，到2014年增长至19.9亿元，2015年、2016年有所下降，2016年短期跌至10.43亿元，但是自2017年之后虽然营收端增长乏力，但是成本端控制的还是相当优秀，利润逐渐放大，到2021年高升至31.55亿元。
青岛啤酒的利润放大得益于其优秀的成本控制能力，2016年之后销售费用呈现出逐渐下降趋势，2016年营业收入261.1亿元，但是其销售成本高达60.29亿元，到了2021年其营业收入达到301.7亿元，其销售成本却降至10.97亿元，营业收入升高，销售费用却在不断下降，这就是青岛啤酒在营收增长乏力的大背景下，利润却能不断屡创新高的秘密。
2、 重庆啤酒2020年开始原地起飞，在这之前一直默默无闻。
重庆啤酒1994年营业收入仅1.8亿元，到了2019年经过25年艰苦奋斗，营业收入仅增长至35.82亿元，累计涨幅19倍，与青岛啤酒22年增长35倍相比可谓是大相径庭。但是到了2020年，重庆啤酒却向开挂一样直接原地起飞，营业收入猛增至109.4亿元，2021年直接又突破2020年新高达到131.2亿元。
而利润端也在不断释放，从2016年的1.81亿元至2021年的11.66亿元，连续六年高速增长，而重庆啤酒之所以2020年业绩大增，并不是由于经营得到较大改善，而是由于2020年完成重大资产重组形成同一控制下企业合并，标的公司本年度业绩纳入合并范围所致，影响利润金额约为5.5亿元。抛去这一部分，2020年的实际净利润在5.2亿元，相较2019年还有略微下降(2019年实现净利润6.57亿元)。
重庆啤酒的飞起其实最大的原因应该是嘉士伯的入驻，但是嘉士伯入驻之后，重庆啤酒就再也不是重庆人的啤酒了，而是嘉士伯的啤酒，目前重庆啤酒最大的股东是嘉士伯啤酒厂香港有限公司，占股比例达到42.54%，第二大股东是CARLSBERG CHONGQING LIMITED，占股达到17.46%，两者股权合计达到60%。
目前青岛啤酒动态市盈率31.47，市净率5.87，总市值1418亿元，上市29年累计上涨19倍，重庆啤酒动态市盈率52.08，市净率33.85，总市值710亿元，上市25年累计上涨126倍，相比较而言，重庆啤酒投资回报率更高，但估值较高，投资风险较大。
