来源 :iDoNews2023-03-29
光明乳业（600597）20日晚间公布了2022年年度报告。报告期内，光明乳业实现营业总收入282.15亿元，同比下降3.39%；实现归属于上市公司股东的净利润3.61亿元，同比下降39.11%；扣非净利润为1.69亿元，同比下降61.08%。
对比往年数据，光明乳业的净利润为四年来最差表现，扣非净利润则回到了2010年的水准。同时，公司也没有达到自己定下的目标。2022年，其营收完成率为88.79%，净利润完成率为53.88%。
对于业绩下降，光明乳业解释称，主要原因是乳制品消费增长趋缓，市场竞争加剧，公司液态奶、其他乳制品收入同比下降，经营效益受到较大挑战。除了未完成经营计划外，光明乳业净利润已经连续两年下滑。
分业务来看，此次光明乳业液态奶业务在营收、毛利率方面均出现了下降。分地区来看，光明乳业的上海大本营营收、毛利率均出现了下降，光明乳业解释称，主要原因是产品促销及人工、租金成本增加。
浦银国际指出,作为中国乳业昔日的龙头，光明乳业过去20年聚焦发展低温产品，限制了其向华东以外区域扩张的步伐，导致市场规模与伊利、蒙牛之间的差距不断被拉大。
低温液态奶对物流和仓储有极高的冷链要求，利润率要低于常温奶。这导致了光明的盈利水平相比对手处于较低的水平。过去10年，光明的净利润率基本上维持在2-3%的范围，低于伊利与蒙牛。
而光明乳业较低的净利润率，也在很大程度上限制了对品牌和市场的投放力度。若光明乳业将广告宣传营销费率提升到伊利的水平，则难以维持盈利水平。