10月21日晚间，光明乳业发布公告，公司拟以约6.12亿元人民币的价格，收购青海小西牛生物乳业股份有限公司（以下简称“小西牛”）60%的股权，完善在西部的奶源、产能、市场布局。
光明乳业拟收购小西牛60%股权
公开资料显示，小西牛是一家专门从事乳制品研发和产业化生产的股份制企业，公司依托青藏高原得天独厚的自然资源及地域优势，实施差异化的产品战略，旗下产品有“青海老酸奶”、“青藏人家”系列高原特色酸奶、“小西牛”系列纯牛奶、“托伦宝”纯牛奶等。
2020年，小西牛实现营业收入约为5.75亿元，净利润约为6974.96万元，归属于母公司股东的净利润约为6986.66万元。2021年1-4月，小西牛实现营业收入约为2.41亿元，净利润约为2559.99万元，归属于母公司股东的净利润约为2559.99万元。
截至2021年4月30日，小西牛资产总额约为5.21亿元，负债总额约为1.94亿元，资产净额约为3.27亿元，归属于母公司所有者权益约为3.27亿元。
目前，小西牛现有股东及各自持股比例如下：
据公告，光明乳业拟以约6.12亿元的价格，收购除湖州启瑞商务合伙企业（有限合伙）外，其他8位股东所持有的约1954.47万股小西牛股份，占总股本的60%。本次收购完成后，光明乳业将成为小西牛控股股东。
光明乳业在公告中称，本次收购有利于完善公司在西部的奶源布局、产能布局、市场布局，有利于提升优质奶源自给能力，提高产能，进一步扩大规模。
为体现小西牛创始股东对公司自身业务发展的信心，同时光明乳业为防范风险，本次收购中设置业绩承诺补偿机制。创始股东承诺，2022年至2024年，小西牛实现扣除非经常性损益的合并报表税后净利润分别不低于8456万元、9597万元和10893万元。
此外，光明乳业在业绩承诺期满后，拥有购买选择权，可择机用行权价格收购小西牛创始股东王维生所持有的剩余40%股权。同时，后者在业绩承诺期满后拥有出售选择权，可择机要求光明乳业以行权价格购买剩余40%股权。
两大鲜奶巨头抢夺西北市场
同样加码西部地区奶源与市场布局的，还有新希望乳业。光明乳业入主小西牛后，双方或在西北市场迎来正面竞争。
根据资产评估报告资料，小西牛乳业在青海西宁市区向大型超市、终端门店、酒店、学校及企事业单位直销；在青海省内其他区域采取代理商销售模式；从2014年下半年起启动在青海省外市场销售，目前已覆盖北京、上海、天津、陕西、甘肃等17个省份的中心城市。
2020年5月，新希望乳业收购宁夏美寰乳业100%股权，将夏进牛奶纳入麾下。2021年9月，新希望乳业公布夏进乳业五年战略规划，拟将“夏进”打造为宁夏牛奶地理标志，达成“销售收入涨1倍、低温产品涨2倍、奶牛存栏量涨3倍”的战略目标。新希望乳业也将在宁夏市场辐射带动下，在陕西、甘肃创造增长机会，进而在全国区域挖掘更多机会增长市场。
除西部地区战略几乎同步提出并进行外，光明乳业与新希望乳业在“新鲜”乳品策略及三年业绩规划方面也高度重合。
今年5月，新希望乳业发布2021-2025年战略规划，提出“三年倍增、五年进入全球乳业领先行列”的战略目标。未来新希望乳业在品类策略上将以“鲜”为核心拓展赛道。新希望乳业曾在今年4月接待投资者调研时称，将努力推动内生增长，并探索合适的并购机会。
而早在2016年，光明乳业就确立了与新希望乳业类似的“领鲜战略”，主打“光明优倍”系列鲜奶等产品。2021年3月，光明乳业发布“2021-2025年战略规划”，提出优化牧场、工厂、物流的全国性布局等目标，与新希望乳业五年战略规划内容有诸多相似之处。
从体量和主要城市的鲜奶产品铺货率来看，新希望乳业较光明乳业尚存在差距。2020年财报显示，光明乳业营业总收入为252.23亿元，同比增长11.79%；净利润为6.08亿元，同比增长21.91%，业绩规模约是新希望乳业的三四倍。不过，新希望乳业也在发力。根据投资者调研信息，2020年，新希望乳业华东市场区域增速约为20%，在华东区域市占率有所提升，并对光明乳业“大本营”上海市场立定了较高的增速目标。
眼下对光明乳业和新希望乳业来说，想要顺利拿下西北市场并不容易。乳业专家宋亮表示，伊利、蒙牛在西北地区占据主要市场份额，在两大巨头带动下，西北市场以常温白奶、乳饮料和低温酸奶产品消费为主，低温鲜奶没有优势，且西北地区冷链体系并不发达。除两大巨头外，西北地区还有银桥乳业、金河科技、中垦乳业等竞争对手。
相比突围西北低温奶市场，奶源布局对于扩张期的光明乳业和新希望乳业来说或许更为重要。2020年，光明乳业万头奶牛养殖全产业链项目在宁夏中卫开工，补充光明乳业中西部工厂奶源供应及全国鲜奶战略布局实施。
新希望乳业方面也向新京报记者证实，其华北地区奶源主要来自刚刚入股的澳亚牧场，华中、华东地区奶源主要由供给，西南地区奶源除自建牧场外，有一部分取自夏进乳业，这些奶源可根据不同区域市场需求灵活调配。