4月28日，新安股份发布2022年年报，全年营收218.03亿元;同比增长14.89%;归母净利润29.55亿元，同比增长11.31%。
对于业绩增长原因，新安股份表示，2022年，公司农化产品全年均价仍处于近年来相对高位，对公司经营业绩有积极贡献;硅基产品基础端受供需变化影响，三季度以来全行业盈利水平持续下降，但公司通过一体化经营和终端化、高端化的业务布局，仍有效保证了业务板块的整体盈利能力。
从一季度表现看，行业方面受周期性影响，有机硅DMC价格处在行业成本线，草甘膦-IDA法进入亏损区间，部分单体企业一季度业绩已经亏损。新安股份凭借多年来构筑的一体化和终端化布局，一季度仍保持盈利。公告显示，2023年一季度，公司营收38.8亿元，归母净利润1.06亿元。
在机构看来，基础品的盈利空间下降甚至亏损，会刺激终端品需求和销量的增长，将是下游终端产品扩大销售、提升份额的转折点。
有机硅长期需求坚韧
2022年，化工行业景气度分化明显。上半年受能源上涨、海外供给紧张等因素影响，需求增长;下半年受全球经济下行影响，出口及国内需求均下降。从价格看，2022年，工业硅、有机硅DMC、草甘膦市场价相较2021年均有所回落。新安股份基础品销售受到影响。2022年，公司硅基基础产品实现营收36.71亿元，同比下降15.75%。
业内看来，供需失衡是有机硅价格波动较大的主要动因。据硅产业绿色发展联盟(简称SASGI)统计，2022年，我国聚硅氧烷新增产能41.3万吨。新产能集中释放，需求增速放缓，有机硅DMC价格下降。
从需求端看，尽管去年全球形势严峻，有机硅需求仍表现出强劲韧性。SASGI数据显示，2022年，我国聚硅氧烷消费量165.3万吨，同比增长13.2%。
把握国内外价差，出口创汇增近3成
2022年，国内外市场行情表现不一。海外化工装置大面积停产，海外供应紧张，多种产品价格普遍高于国内市场。就金属硅、有机硅来看，国外价格一度高于国内50%以上，个别月份价差甚至超100%。
新安股份在全球130多个国家和地区建立了营销网络，2022年公司把握国内外价差窗口期，大力拓展海外市场。公司有机硅业务突破海外光纤、个人护理等高端应用领域，打开基础业务新空间，与国内形成双循环格局。
同时，新安股份把握草甘膦高毛利周期，加快签单出货，海外市场盈利同比增长98%。公司还加大海外农药登记证的申请力度，目前已取证及在途的农药登记证超过3500个，为进一步拓展海外市场提供有力保障。
2022年，新安股份出口创汇9.88亿美元，同比增长28%;公司国外市场毛利率同比提升至27.77%，比国内市场高4.26个百分点。
终端布局成果显现
我国是全球最大的有机硅生产国和消费国，但产业仍存在低端过剩、高端不足，基础品过剩、终端创新力不足的结构性矛盾。
对此，新安股份完善硅产业链一体化布局的同时，持续推进终端化战略。2022年，新安股份硅基终端及特种硅烷产品实现营收36.67亿元，同比增加14.47%;公司终端转化率持续提升，中高端产品占比近50%，终端业务板块盈利同比增长超30%。
在有机硅应用最大的品类硅橡胶方面，2022年公司销售量8.24万吨，销售额20.58亿元，销售规模业内居前。
第二大品类的硅油，有着“工业味精”的作用。近年来，新安股份硅油业务扩产力度和盈利能力显著提升。2022年，子公司杭州崇耀特种硅油业务全年实现营业收入4.48亿元，同比增长46%。崇耀(上海)实现净利润(合并报表数)5,348.51万元，同比增长113%。
有机硅在传统材料替代方面大有可为。从业者表示，每年有机硅都能开发出新的应用领域和市场，新品的价格和利润也相对较高。
新安股份重视新品研发，2022年，公司研发费用7.83亿元，同比增长36.92%;开发新产品460个，产业化297个;新产品实现销售收入16亿元，同比增长约45%。
据有机硅业内人士介绍，终端品的早期切入，一般都要经过3-4年的研发、客户测试等，才有可能实现量产销售。由此看来，越早入局就越有优势。
在有机硅单体生产企业中，新安股份率先实施终端化战略，聚焦光伏、5G、特高压、高铁与轨道交通、新能源汽车、医疗健康等产业新赛道，终端转型走在行业前列。截至目前，新安股份有机硅终端品产能20万吨，产品品类约3000种，比肩国际硅企。
加快转型升级，价值待重塑
同时，新安股份也多举措同步发力，推动公司业务转型升级。
作物保护产业，新安股份通过外延投资、并购，整合合肥星宇、颖泰生物产品，实现优势互补，布局转基因潜在市场;推动草铵膦项目投产，扩大除草剂产品的国内市场占有率。
面对新能源对材料的旺盛需求，新安股份基于“磷基、硅基”产业，以新能源材料作为新一轮发展战略的核心，向电解液材料、正极材料和负极材料领域延伸，逐步走向磷基材料、硅基材料、新能源材料“三足鼎立”的新发展格局。
转型升级的过程，总是伴随着业绩与市场认同的双重阵痛。面对投资者对公司价值的疑惑，新安股份也在互动平台坦言，公司“业态较为复杂，涵盖了作物保护、硅基材料等产业板块，多种业态的公司在当下的资本市场容易被低估。”
从投资者角度看，基础品的价格下行，会刺激终端品的销售。草甘膦、有机硅单体等基础品利润空间下降甚至亏损的同时，农化制剂、有机硅新材料的营收和利润将会同步增长，也是企业转型终端品、能源新材料等高价值行业的转折点。当新兴产业、新材料收入占比超过基础品时，也是市场对企业价值认同重估的开始。
新安股份在年报中表示，未来将发挥全产业链优势，坚持终端化、高端化发展，调优产品结构，稳步提升终端转化率和终端产品中高端比例。据了解，新安股份有机硅终端转化率和中高端比例的长期目标是70%，公司终端提升仍有很大的空间。