来源 :光大证券研究2023-08-22
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2023年8月17日，公司发布 2023年半年度报告。2023年H1实现营业收入33.7亿元，同比减少4.7%；归母净利润-8.5亿，与上年同期相比亏损扩大（上年同期为-2.6亿元）。
合同负债高增奠定业绩回升基础，组织模式调整致短期承压
2023年上半年云服务业务实现收入23.5亿元，同比增长2.0%，占营业收入的69.6%。截至2023年H1，公司合同负债27.9亿元，同比增长20.2%（22.1亿为云业务相关，同比增长25.9%）；新增云服务付费客户6.0万家；云业务ARR实现20.6亿元，同比增长22.6%。报告期内，公司将大型企业客户业务模式由地区为主升级为以行业为主，中型企业客户业务继续按照区域，但全国统一、垂直组织开展，更有利于未来业务增长。业务组织的全面变革需要一定转换时间，对公司上半年营收、合同签约有较大阶段性影响，1-5月合同签约金额同比下降5.6%。随着业务升级在上半年基本完成，公司后续步入良好增长轨道，6月合同签约金额同比增长20%，7月同比增长24.0%。2023年H1公司较上年同期亏损扩大，主要受上述收入业绩阶段性下滑的影响，以及报告期末公司人员规模较去年同期多2,111人，导致营业成本和销售、研发及管理费用之和较去年同期增加4.6亿。
产品研发投入持续加大，发布企业服务大模型YonGPT
公司积极拥抱AI普及应用时代，持续加大产品研发投入，2023H1研发费用在2022年高增基础上，同比增长4.5%，突破10亿。公司于7月27日发布业界首个企业服务大模型YonGPT，覆盖企业财务、人力和业务，是多领域融合化、多形态综合型的企业服务大模型。用友iuap智能中台已经形成RPA、智能大搜、规则引擎、知识图谱、AI工作坊等多项智能化能力。推出了结合AI能力的可组装式数据分析产品和服务，深度覆盖20个领域应用、27个行业，600多个主题分析模型，实现多业务场景落地。
风险提示：产品推广不及预期；市场竞争加剧；大模型YonGPT效果低于预期。
发布日期：2023-08-21