来源 :金融界2023-09-08
金晶科技（600586.SH）TCO玻璃建设项目又传来好消息。公告显示，公司全资孙公司滕州金晶玻璃有限公司二线600T/D玻璃生产线升级改造为TCO玻璃产线项目于2023年9月8日成功点火。枣庄市委书记、市人大常委会主任张宏伟，连续六届全国人大代表、金晶集团董事长王刚出席投产仪式。
TCO玻璃是一种通过高温化学气相沉积工艺将透明导电氧化物薄膜覆到浮法玻璃上的新型玻璃材料，具有透光性能好、电阻率低、化学机械性能稳定以及抗酸碱能力强等优点。主要应用于钙钛矿、碲化镉及有机太阳能电池等薄膜电池领域。在光电幕墙显示、智能变色玻璃、隔热节能视窗、加热防雾玻璃、电磁屏蔽视窗、气敏元件等领域也有广泛应用。因TCO镀膜设备设计复杂，制备过程工艺控制难度大，所以被视为全球薄膜光伏行业的“卡脖子”技术，之前世界上仅有日本企业能够掌握。
金晶科技通过十余年研发积累及超白玻璃领域技术沉淀，攻克工业化大面积镀导电膜难题，成为中国第一家具备自主研发能力并成功实现TCO玻璃量产的企业。2022年，公司匹配钙钛矿电池用的第三代TCO玻璃产品下线，目前已为国内几家钙钛矿头部企业的中试线稳定供货。
据悉此前，公司已具备2条年产1500万平方米TCO玻璃生产线，本次滕州金晶TCO玻璃生产线技改升级项目的投产，将有助于进一步完善公司产品结构，优化产业布局，提高公司的综合竞争力。该项目的主要产品为TCO玻璃，同时还可以提供在线LOW-E镀膜节能玻璃、其他镀膜类玻璃、原片玻璃等产品，产品主要定位于光伏领域上游以及节能领域。
钙钛矿太阳能电池作为第三代太阳能电池，具有高转换效率、低成本等突出优势，也是未来光伏BIPV、电动汽车移动发电电源领域的明星材料。截至目前，协鑫光电、纤纳光电、极电光能100MW产线已建成投产，众能光电、无限光能、脉络能源、光晶能源等多厂商已开启100MW产线建设，预计2023年年底建成。此外，纤纳光电、协鑫光电、极电光能等厂商多条GW级产线筹备中，市场预测，2025年起有望进入产量高速增长阶段。
据公司介绍，2022年10月，金晶科技与钙钛矿电池龙头杭州纤纳光电签订战略合作协议，作为其主要供应商，纤纳光电未来若每增加1GW钙钛矿电池产能规划，则金晶需配套不低于500万平米/年的TCO玻璃产能。此外，协鑫光电高度认可公司TCO导电玻璃质量及快速迭代能力，双方有意通过加强技术交流，早日实现钙钛矿GW级产线建设。
近年来，金晶科技加快在绿色能源、绿色建筑赛道上的建设步伐，已与包括美国First Solar以及隆基、协鑫等在内的国内外众多龙头光伏组件厂建立了合作关系。除了此次滕州金晶TCO玻璃生产线的点火，金晶科技马来西亚有限公司投资建设的600t/d薄膜光伏组件玻璃生产线（二期）于今年5月18日成功点火，并于并于6月底产品成功下线，预计年产太阳能玻璃近3000万平方米。
截至2023年6月30日，金晶科技马来西亚公司总资产16.86亿，净资产7.20亿，上半年实现销售收入2.63亿，实现净利润2524万元，下半年马来西亚双线开始运行业绩贡献有望更加明显。宁夏金晶的光伏玻璃产线良品率稳步提升，在今年上半年实现了营业收入3.74亿元和净利润1329.73万元，成功扭亏为盈。
投产仪式上，公司表示，滕州金晶TCO光伏导电玻璃生产线，是中国建材联合会确定的中国玻璃行业“碳达峰”技改示范线，也是2021年山东省重大项目——金晶智能制造LOW-E节能玻璃产业链项目的重要组成部分。项目按照中国建材联合会“节能降碳”能源评审要求，加大了先进适用的低碳高效节能技术和装备的应用力度，加强了节能低碳关键共性技术、前沿引领技术的研发应用，采用了全新国际先进冷端堆垛系统和窑炉保温节能系统，优化了金晶原有TCO玻璃生产线的工艺结构布局，为探索建材行业碳达峰实施方案的有效途径积累了经验。
广发证券研究认为，公司持续推进玻璃产业高端化，聚焦绿色能源。高端化主要在于兼顾晶硅组件以及薄膜、钙钛矿组件的光伏玻璃，光伏玻璃业务成为新的增长极。作为国内TCO导电膜玻璃龙头企业，金晶科技在产能、技术、客户等方面先发优势明显，国内具备中试线能力的碲化镉、钙钛矿客户均已确认公司TCO产品性能，并建立了商务关系，静待需求放量。因此维持金晶科技“买入”评级，参考可比公司，给予公司2023年PE为25x，对应合理价值11.81元/股。