日前，上市公司克劳斯玛菲股份公司（股票简称：克劳斯）正式发布公告称，公司和关联股东——中化工装备（香港）有限公司（以下简称“装备香港”）对China National Chemical Equipment（以下简称“装备卢森堡”）的债权转为股权。
公告显示，装备香港拟将其对装备卢森堡享有的债权合计47,777.22万欧元转为对装备卢森堡的股权；本次交易完成后，克劳斯不再控制装备卢森堡（之前装备卢森堡由克劳斯100%控股），装备卢森堡由克劳斯全资子公司变更为其参股子公司，装备香港持有装备卢森堡90.76%股权，克劳斯持有装备卢森堡9.24%股权。
简单说，就是克劳斯对装备卢森堡由100%控股转为部分参股（克劳斯持有装备卢森堡9.24%股权）。
众所周知，克劳斯玛菲集团（简称KM集团）是全球最大的橡塑机械和系统解决方案供应商之一，其注塑设备产品在高端和大型设备领域长年位于全球品牌前列，挤出设备产品和反应成型设备产品均为全球行业龙头。公告出来之后，可能很多塑料界的朋友要问了，这个变更会影响到塑料装备行业的格局吗？KM集团的业务运营范围会有什么变化吗？今天专塑视界就来盘点一下这些问题。
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KM集团的业务运营范围没有变化
装备卢森堡为控股型公司，其主要资产为其全资子公司KM集团及其下属公司。装备卢森堡是公司重要子公司KM集团唯一股东。在这里，为了方便理解，我们可以将装备卢森堡约等于KM集团。
KM集团主营业务是塑料和橡胶加工机械，主要产品包括注塑设备、挤出设备和反应成型设备等。
专塑视界和内部人士沟通得知，此次公告的内容只涉及克劳斯股权架构调整，对KM集团的业务经营范围没有影响。换言之，KM集团主营业务依旧是塑料和橡胶加工机械，对塑料装备行业没有直接影响。
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KM集团对克劳斯意义重大
本次交易前，上市公司克劳斯的主营业务为塑料机械业务、化工装备业务和橡胶机械业务，其中塑料机械业务的经营主体为装备卢森堡旗下的 KM 集团。此外，克劳斯还包含天华院、中化橡机和本部（成本中心）。
本次交易完成后，装备卢森堡将由克劳斯的全资子公司变更为参股公司，装备卢森堡的业绩表现将不再纳入克劳斯合并报表范围。上市公司克劳斯将不再从事塑料机械业务，主营业务将变为化工装备业务和橡胶机械业务。
从订单角度来看，2023年克劳斯新签订单112.16亿元，同比下降13.8%。其中，KM集团新签订单11.57亿欧元（折合人民币约88.51亿元），同比减少20.43%。可见，来自KM集团的订单占了公司总订单的接近8成。
从订单价值来看，KM集团对上市公司克劳斯来说都“意义重大”！
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克劳斯为何要“抛弃”KM集团？
既然KM集团这么重要，为什么克劳斯要忍痛转手装备卢森堡？或者可以这么问：克劳斯为何要转手KM集团（KM集团为装备卢森堡下属最终运营主体）？
2018年12月28日，克劳斯以60.62亿元的价格收购装备卢森堡100%股权。但从业绩表现来看，此后克劳斯亏损日渐增多，自2019年起已连亏4年。
如：2023 年度，克劳斯实现营业收入为116.05亿元，同比上升 11.27%；净利润亏损27.68亿元，较去年同期亏损大幅扩大。截至7月31日收盘，克劳斯报5.21元/股，市值为25.87亿元。可见，克劳斯2023年亏了一个自己还多。
而这些亏损的最重要原因是KM集团的业绩不佳导致的。而KM 集团亏损的主要原因，笔者猜测可能是市场需求收缩、营收下滑、新增订单不足、刚性成本高企居高不下等生产经营压力导致的。
那么，此次克劳斯剥离KM集团会不会使得克劳斯营收大幅下降？答案是肯定的：克劳斯的营收肯定是会大幅下降，但是克劳斯旗下还有天华院、中化橡机的收入，所以经营方面不会有什么问题。
值得关注的是，今年上半年，KM集团已经将其持有的瑞士全资子公司NETSTAL Maschinen AG100%股权和NETSTAL商标一揽子转让给德国上市公司Krones AG (以下简称“克朗斯”)，交易对价为公司价值同等金额1.7亿欧元按照股权购买协议约定的调整机制进行调整后的金额。
可以肯定的是，此次转手之后，克劳斯的财报会“好看”许多：
本次交易前后，上市公司主要财务指标
如上表所示，本次交易完成后，上市公司克劳斯总资产和总负债有所下降，归属于母公司股东的所有者权益有所提升。本次交易有利于提升上市公司资产质量，增强克劳斯的持续经营能力。
总结
克劳斯公司近期的债转股公告可以理解为公司为了优化财务报表而采取的一系列金融操作。这些操作会对公司的财务表现产生积极影响，但从塑料行业的专业人士角度来看，KM集团的核心业务和经营范围并未发生实质性变化。具体来说，KM集团作为全球橡塑机械行业的领先企业，其主营业务依然集中在橡塑机械设备的研发、制造和销售，以及提供生命周期服务和数字解决方案。
对克劳斯来说，此次转手占比最大的KM集团之后，后续是否会继续寻找化工装备业务和橡胶机械业务之外新的业务，还不得而知。
而对于KM集团到大股东装备香港之后将出现什么样的变化，是否会焕发新的生机，我们将持续关注。