来源 :网易2023-04-10
2022 年恒生电子针对重点ESG 议题的指标披露更加细致，有利于市场更精准度量公司可持续发展水平，评分存在改善可能。从ESG 治理水平来看，公司具备规范化的合规和数据安全管理制度、较高的研发投入、良好的客户反馈，尤其针对核心员工制定了激励政策和培训体系，为公司持续探索前沿金融AI提供支撑，从而抓住信创、金融科技赋能产业的机会，有望进一步打开业务长期增长空间，维持“买入”评级。
2022 年ESG 报告核心亮点：优化数据信披标准与描述结构（1）关键实质性议题优化信披数据细节与描述结构。比较2021 年，公司在合规经营、高质量产品与员工相关议题方面的披露细节指标大幅拓展，定量与定性内容大幅提升，描述逻辑优化，有利于国际外部评分机构与资管机构更加精准度量公司可持续发展治理水平。
（2）环境+社会责任信披与时俱进。比较2021 年，本年度报告中，公司的环境议题开始主动设立碳减排目标，对于办公主体设定年度限电消耗目标，并在产品端，开始换算相关减碳能力；在社会公益端，明确在二十大新时期，定量与定性公司的党建成果与目标。环境与社会公益的信披范式有利于本土评分机构与资管机构更加精准度量公司可持续发展治理水平。
合规经营实质议题点评：升级合规管理制度，防范数据安全风险。对于合规经营与信息安全，2022 年，公司进一步升级合规管理，引入专职法务合规管理高管并组建专门的反舞弊监察团队，合规承诺书全员签署覆盖率超过95%，高管签署率达100%。同时对于反腐倡廉工作，公司继续保持零容忍的政策，加强员工反舞弊的培训、岗位认证考试，并落实敏感关键岗位及关键时点的廉洁承诺书签署，并公开披露举报渠道。对于数据安全，比较2021 年，为确保数据资产安全，恒生电子制定了相应的数据分类分级与使用规范，对数据的保存、使用、传输、销毁进行管控。公司的软件资产（源代码、技术文档等）统一由公司总部机构信息安全中心管理。
高质量产品实质议题点评：稳定投入，重视服务，加强客户有效沟通。2022年，公司研发费用投入23.5 亿元，占营收比重达为36.1%，产品技术员工数量占比为73.3%。在客户服务反馈方面，比较2021 年，进一步全面披露客户满意度调查反馈结果，同时细化客服服务体系描述与相应反馈结果。
综合看，通过线下调研与线上多维沟通方式，全年共收到10 万多条客户评价数据，满意率为99.51%（2021 年，99.48%）。
员工相关实质议题点评：信息披露进一步透明，多元化+激励+培训透明，确保可持续发展。比较2021 年，公司在员工信息中，首度披露了员工民族指标，我们认为，该指标的披露，更加有利于践行“公开、公平、平等”
的用工政策。对于长效激励，公司2022 年股票期权激励覆盖率为2.0%，继续保持稳定的核心员工长效激励绑定政策。在员工的成长方向，比较2021 年，公司在2022 年度获批了人社厅职业技能等级认定试点资格，并且在内部开展了计算机程序设计员工认定工作。公司的信披指标更加具象，共开课3899 门，覆盖260,000+人次，总课时超过130,000 小时。
风险因素：行业ESG 治理水平提升超预期或影响公司评级；金融监管趋严影响公司创新业务拓展。
投资建议：公司2022 年针对重点ESG 议题的披露指标更加细致，有利于市场更精准度量公司可持续发展水平，评分存在改善可能。从ESG 治理水平来看，公司具备规范化的合规和数据安全管理制度、较高的研发投入、良好的客户反馈，尤其针对核心员工制定了激励政策和培训体系，为公司持续探索前沿金融AI 提供支撑，从而抓住信创、金融科技赋能产业的机会，有望进一步打开业务长期增长空间，维持“买入”评级。