一方面，营业总成本被大幅增长的费用拉升，压缩着毛利率的空间。另一方面，或许是其交付产品价格有所下降，在双重作用下，致使迪马股份整体毛利率下降，从而影响着迪马股份业绩。
春节前夕，迪马股份阴云笼罩。
作为房企东原集团母公司的迪马股份预计去年全年归母净利润同比减少近95%，扣非净利润在同比减少104%的情况下，实现了扭赢为亏。
而在其扭赢为亏的背后是销售业绩的下滑，克而瑞数据显示，去年全年东原地产销售金额553.7亿元，而上年同期东原地产的销售额还为602.1亿元。
据了解迪马股份旗下虽然有迪马工业和东原地产两大核心业务板块，但房地产板块的收入已占迪马股份近87%的收入，可以说房地产销售业绩大大影响着迪马股份的业绩。
【经营业绩下滑扭赢为亏】
近日，迪马股份披露了其2021年年度业绩预减公告，公告显示，预计2021年年度归属于上市公司股东的净利润为9105万元左右，与上年同期相比减少了17.127亿元左右，同比减少95%左右；归属于上市公司股东的扣非经常性损益的净利润为-5485万元左右，与上年同期相比减少了15.611亿元左右，同比减少104%左右，因此不少投资者认为迪马股份此业绩堪称"惊天大雷"。
对于业绩的"变脸"，迪马股份认为主要系报告期内迪马股份房地产业务新增交房项目规模同比下降，且交付产品整体毛利率同比下降所致。
事实上，早在去年三季度时，迪马股份归属于上市公司股东的扣非净利润就已同比减少144.87%，亏损5871万元，要知道迪马股份去年前三季度的扣非净利润也仅为7200.34万元，也就是说，去年第四季度迪马股份扣非净利润亏损高达1.269亿元左右，可以说在净利润同比减少及扣非净利润为负的情况下，迪马股份造血能力存在严重不足。
而在造血能力不足的情况下，代表迪马股份未来一部分业绩的合同负债也有所减少，去年前三季度迪马股份合同负债267.6亿元，同比减少17.39%，合同负债即未来可以确认为收入的负债，也就是说与上年同期相比去年前三季度迪马股份至少有56.3亿元的合同负债被确认为收入，但在一部分确认为收入之后其新增合同负债数额远不如此前被确认为收入的那部分，正印证了迪马股份"房地产业务新增交房项目规模同比下降"的言论。
不仅如此，去年前三季度迪马股份合同负债也均为同比减少的状态，合同负债的减少意味着迪马股份未来结算额也将逐步减少，其业绩也会受到一定影响。
【毛利率下降】
导致迪马股份净利润及扣非净利润下降的另一原因为其"交付产品整体毛利率同比下降所致"，实际上早在去年三季度时迪马股份整体毛利率就已开始下降，数据显示，去年三季度迪马股份毛利率为18.34%，同比减少5.43个百分点，而2020年全年迪马股份毛利率为20.39%，也就是说在同比减少的状态下，2021年全年迪马股份全年毛利率或将与三季度持平或低于三季度。
而导致其毛利率下降的因素为营业成本的增加，数据显示，去年前三季度迪马股份营业总成本108.3亿元，同比增加67.03%，要知道同期营业总收入的增速也仅为75.83%，如此增速一定程度上影响着迪马股份的毛利率，在增长的营业总成本中，营业成本为91.85亿元，同比增长88.36%，研发费用3648万元，同比增长47.46%，销售费用6.91亿元，同比增长20.7%，管理费用6.951亿元，同比增长21.25%。
一方面，营业总成本被大幅增长的费用拉升，压缩着毛利率的空间。另一方面，或许是其交付产品价格有所下降，在双重作用下，致使迪马股份整体毛利率下降，从而影响着迪马股份业绩。
不仅如此，氢财经发现去年迪马股份三季度在归母净利润同比减少时其少数股东损益却在同比增长，且增长幅度高达317.28%，并分走了当期5.62亿元净利润中近65.66%的利润，要知道少数股东权益在迪马股份总权益中的占比才仅为45.1%，两者相差近20%，如此悬殊的差距使迪马股份业绩更加"雪上加霜"。
【现金流、资金链紧张】
在上述多重作用的影响下，去年三季度迪马股份经营性现金流也同比大幅下降，由2020年同期的-16.65亿元，减少221.25%至去年三季度时的-53.49亿元，这更加印证了上述所提到的迪马股份造血能力不足的问题。
除此之外，其投资活动产生的现金流也同比减少了83.6%至去年三季度时的2.063亿元，仅筹资活动产生的现金流有所增长，较上年同期增长60.21%至去年三季度时的31.66亿元，即便如此，也难以弥补经营性现金流"暴跌"的"坑"。
数据显示，去年前三季度迪马股份现金及现金等价物为45.96亿元，同比减少18.13%，而其同期短期借款为34.29亿元，一年内到期的非流动负债为33.21亿元，二者合计为67.5亿元，现金及现金等价物并不能完全覆盖其短期债务，换言之，迪马股份或在资金方面存在一定的缺口。
而其同期衡量短期偿债能力指标的各项指标也有所变化，数据显示，去年前三季度迪马股份流动比率为1.33，同比增长0.07；速动比率0.37，同比下降0.02；现金流量比率-0.09，同比减少0.06，三项指标中两项都为同比减少的情况，就意味着迪马股份短期偿债能力已逐渐恶化，而在上述经营及销售业绩难以言好的情况下，迪马股份未来短期偿债能力或将更加不容乐观。