作者|深水财经社冰火
近期，沪深交易所先后启动“提质增效重回报”和“质量回报双提升”专项行动，上市公司正在集体行动。
2月6日晚间，中医药创新龙头康缘药业积极响应监管层号召，官宣上市以来第三次回购方案暨促进“提质增效重回报”行动。
值得关注的是，与绝大多数上市公司“回购用于股权激励”不同，康缘药业三次回购均采用“注销式回购”。
一、最高3亿元回购注销
“为维护公司价值及股东权益，拟斥资1.5亿元~3亿元回购，回购股份将全部予以注销。”康缘药业（600557）在公告中表示，回购价不超18元/股，回购期限自董事会审议通过之日起不超3个月。
回购注销之举立竿见影。2月7日，康缘药业高开高走迅速封板，午后打开涨停，截至收盘，上涨8.81%，股价报收16.67元/股，近2个交易日累计涨幅近20%，总市值回升至97.48亿元。
值得一提的是，如果康缘股价再涨超过8%，且3个月内回不到18元以下，康缘就超过回购价格上限无法实施回购了。回购方案披露的第一天，康缘药业已经立刻开始实施回购。据了解，按交易所回购规定，涨停价回购操作不允许交易，下午涨停康缘药业涨停打开，根据康缘晚上公告显示，2月7日康缘药业公告完成回购61.13万股。
2月6日公告回购预案，2月7日康缘药业即完成了首次回购，回购速度堪称神速，彰显了康缘药业对维护股东权益、维护市值的诚意和信心，真金白银的在回购股份。
深水财经社进一步观察到，本次已是康缘上市以来第三次回购了，前两次都是按上限满额回购且注销。
具体来看，康缘首次回购发生在2018年11月，回购金额上限是2.5亿元，2019年2月，回购按最高限额实施完毕，累计回购约2356.81万股，占总股本比例3.82%。
第二次回购是在2021年2月，回购金额上限是1.8亿元；同年7月，同样按最高限额实施完毕，累计回购约1645.21万股，占总股本比例2.7749%。
那么，康缘为何不像绝大多数上市公司一样，回购股份用于股权激励或员工持股计划，而3次均采用“注销式回购”？
“回购用于股权激励如果后续打折授予，有些中小股东会认为公司借机回购便宜筹码，股权激励打折利益输送给高管。”某业内人士表示，回购注销是对股东权益的最大维护、也是最好方式。在公司整体价值不变的情况下，每股内含资产价值和收益增加，真正提升了上市公司的“含金量”。
“回购注销是对市场护盘托底的一种行为。”中国政法大学资本金融研究院研究员刘彪曾对媒体表示，最直接的表现是提升股价，对市场有比较明显的引领作用，是市场底部的重要信号之一。
二、研发费率领跑A股中药企
在资本市场的大舞台上，上市公司是主角，是基石，提高公司质量是增强资本市场活力和韧性的必由之路，而研发创新能力直接影响公司核心竞争力。
在“重销售而轻研发”的中药行业内，康缘可以说是一股“清流”，在院士肖伟掌舵之下，公司研发费用营收占比呈现逐年抬升趋势，在A股中药上市企业中始终领跑。
高额研发投入自然换来硕果累累。目前公司已获发明专利授权647件；承担973和863计划、国际合作、重大新药创制、科技成果转化等50余项；荣获国家技术发明二等奖1项、国家科技进步二等奖2项、省部级科技进步一等奖9项、中国专利金奖2项等。
在中药行业内，目前康缘在基药品种、独家医保、中药新药批件最多，同时也是推进中药国际化、智能化最深入的企业之一。
根据最新公开数据统计，截至目前，康缘共获得药品生产批件208个，其中47个为中药独家品种；共111个品种被列入2022版国家医保目录，其中独家26个；共有43个品种进入国家基本药物目录，其中独家6个。
值得一提的是，康缘归属净利润已连续2年多保持20%以上高增，毛利率更是常年维持在70％以上，在同业中处于较高水平。
中邮证券研报表示，康缘核心三大单品金振口服液、热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液皆处于向上拐点，2024 年有望实现较高增长。
对于2024年工作部署，1月1日，康缘药业副董事长王振中在公司千人大会上指出，新的一年，公司要向合规化、专业化、学术化全面转型，激发市场突破发展“竞争力”，发挥科技创新“引领力”，强化生产质量“管控力”，完善后台服务“保障力”，100%达成各项指标任务。
三、三年分红超3亿占利润逾30%
“短期是投票机，长期是称重机。”价值投资之父本杰明·格雷厄姆用一句话深度概括了股票市场。
这句话的意思就是说，短期市场走势会受到情绪、恐惧贪婪、消息的影响，是一个充满随机性的投票机；而把时间拉长，一家公司有几斤几两、一只股票好不好才能一目了然。
市场投资和融资一体两面。饮水思源，只有把投资者保护好了,市场繁荣发展才有根基，而真金白银的分红是提升投资者“获得感”的具体表现。
“近三年公司累计现金分红3.09亿元（含回购），占近三年累计归属净利润的30.32%。”康缘在公告中表示，未来公司将在保证正常经营的前提下，坚持连续、稳定的现金分红，给股东带来长期的投资回报，增强广大投资者的“获得感”。
此外，加强投资者沟通也成为提质增效的关键举措。
康缘药业在公告中表示，将积极通过业绩说明会、投资者交流会、接待现场调研、投资者热线电话、上交所“e互动”平台等渠道，加强与投资者的沟通交流，在合规前提下让投资者全面及时地了解公司发展战略、商业模式、经营状况等，增进投资者对公司的了解与认可。
康缘在公告中指出，公司将持续评估、实施“提质增效重回报”的相关举措，努力通过良好的业绩表现、规范的公司治理、积极的投资者回报，将“以投资者为本”落到实处。