来源 :中钨在线2024-01-08
2023年11月，厦门钨业发布公告称，结合公司日常营运需要、货币资金余额及使用安排、日常经营积累，扣除厦钨新能资金的缺口，公司未来的总体资金缺口测算约为69亿元。
厦门钨业资金缺口测算表
（1）可自由支配资金
截至2023年6月30日，发行人货币资金合计为343,878.67万元，无前次募集资金余额，公司可自由支配资金为343,878.67万元。
（2）未来三年预计经营活动现金流量净额
首先，公司2020至2022年营业收入年均复合增长率达到36.49%，三年营业收入平均增长率59.68%，假设公司2023至2025年营业收入增长率取低值36.49%，以2022年为基期，预测2023至2025年营业收入，分别为6,582,058.63万元、8,984,029.84万元和12,262,545.31万元。
其次，根据2020至2022年经营性现金净流入占营业收入的比例和未来三年预测的营业收入测算未来三年的预计经营性现金净流入。
最后，按公司2020-2022年平均经营性现金净流入占营业收入比例3.67%测算，则公司未来三年经营性现金净流入分别为241,573.19万元、329,729.78万元和450,057.10万元，未来三年累计经营性现金净流入1,021,360.07万元。
（3）最低营运资金需求量
公司现金周转主要取决于销售回款、支付供应商货款、员工薪酬和税款等因素。最低营运资金需求量具体测算过程如下：
厦门钨业最低营运资金需求量表
（4）未来三年新增营运资金缺口
按照销售百分比法测算补充营运资金缺口，预测期为2023-2025年，根据销售百分比法，假设未来3年收入增长率与过去三年营业收入年均复合增长率36.49%保持一致，假定未来三年各项经营性资产、经营性负债占营业收入的比例与2022年平均水平保持一致，则未来各年公司营运资金缺口计算如下表。由下表可知，与2022年营运资金水平相比，公司未来3年新增营运资金缺口为1,733,391.29万元。
未来各年厦门钨业营运资金缺口表
（5）未来三年预计现金分红
假设公司未来现金分红比例与2020至2022年三年平均值（33.41%）相同，未来三年归属于上市公司股东的净利润增长率与公司未来三年营业收入增长率保持一致（36.49%），则公司未来三年预计现金分红金额为278,802.77万元。
（6）重要在建工程项目资金需求
除本次募投项目（包括硬质合金切削工具扩产项目、1,000亿米光伏用钨丝产线建设项目、博白县油麻坡钨钼矿建设项目）与厦钨新能在建项目外，截至2023年6月30日，公司重要在建工程项目包括厦门金鹭海沧公司硬质合金工业园项目二期、长汀金龙5000吨节能电机用高性能稀土永磁材料项目、虹鹭600亿米光伏用钨丝产线建设项目等，合计预算数701,896.49万元，尚余414,133.34万元需投入。
