来源 :每经网2021-12-14
12月14日，厦门钨业（600549，SH）发布公告，拟出资约3亿元收购关联方江西省修水县神威矿冶有限公司（以下简称神威矿冶）所持有的博白县巨典矿业有限公司（以下简称博白巨典）100%股权。
《每日经济新闻》记者注意到，厦钨新能此次关联并购目的之一是其控股股东福建省稀有稀土（集团）有限公司（以下简称福建稀土集团）履行避免同业竞争承诺。
博白巨典的核心资产为油麻坡钨钼矿，矿区面积1.168平方公里，生产规模为66万吨/年，预计年均产出钨精矿约3200吨左右（标吨）。厦门钨业称，油麻坡钨钼矿将在一定程度上缓解公司钨原料供应压力，降低原料采购风险。
3亿元并购油麻坡钨钼矿
福建省冶金（控股）有限责任公司（以下简称福建冶控）持有厦门钨业控股股东福建稀土集团85.26%的股权，为厦门钨业间接控股股东。本次厦门钨业的交易对方神威矿冶为福建冶控间接控股下属公司，因此构成了关联交易。本次交易完成后，厦门钨业将持有博白巨典100%股权。
图片来源：厦门钨业2020年年报截图
厦门钨业对博白巨典的并购，除了需支付约3亿元的对价之外，还需向博白巨典提供约5447万元股东贷款，以便博白巨典专项用于偿还对神威矿冶的关联债务。
厦门钨业表示，为避免同业竞争，促进本公司的发展，福建稀土集团已于此前作出关于避免同业竞争的承诺，承诺在合适的时候将以直接出售或资产注入等方式向厦门钨业转让其控制的涉及钨矿业务的企业。本次关联交易的目的在于履行福建稀土集团的承诺。
图片来源：厦门钨业公告截图
值得注意的是，厦门钨业本次支付的对价相比评估基准日博白巨典所有者权益经审计后的账面价值溢价约2.5亿元，溢价484.36%；相比资产评估报告评估价值溢价约0.4亿元，溢价14.62%。
针对溢价原因，厦门钨业解释称：“鉴于公司目前钨矿原料的自给率较低，为保障公司钨产业链生产经营稳定，急需提升钨原料自给水平，博白巨典油麻坡钨钼矿建成后预计采选规模约为2000吨/日，预计年均产出钨精矿约3200吨左右（标吨），在一定程度上缓解公司钨原料供应压力，降低原料采购风险。”
此外，对于溢价并购，厦门钨业还表示，博白巨典委托专业机构进行了初步的油麻坡钨钼矿原矿抛废试验，结果表明矿石抛废效果较好，未来在生产中运用可有效降低细碎、磨矿和选矿药剂成本；同时抛废所产废石可作为建筑石料对外销售，增加矿山经济效益；神威矿冶投入了大量的人力、物力等资源，也支出了一定的资金成本，采矿权的取得是实现矿山建设与实际开发运营的重大进展和关键。
生产规模66万吨/年
博白巨典的核心资产为其持有自然资源部颁发的油麻坡钨钼矿《采矿许可证》，该矿区属博白县径口镇秀岭村和旺垌村管辖。
据博白巨典与自然资源部签订的《采矿权出让合同》，博白巨典应缴纳矿业权出让收益共计约1.71亿元，可分期缴纳。博白巨典已按要求缴纳前两期矿业权出让收益，共计约0.5亿元，剩余部分将在采矿权有效期内分8年缴纳（自2022年至2029年）。
据厦门钨业公告，广西博白县油麻坡矿区钨钼矿勘探区内有钨、硫、钼三类资源，区内资源以钨矿为主，原生矿钨矿(331+332+333)储量为1810.15万吨，WO?平均品位0.442%，WO?化合物量79988吨；评估利用储量为1196.40万吨，WO?化合物量62695吨。
“在矿山生产中，可进一步加密控制矿体，部分推断资源量升级以后将增加矿山可利用基础储量。此外，矿床除了主矿体基本控制封闭外，边部次要矿体基本未封闭控制，往深部仍有一定探矿潜力，生产中加强深部补充探矿，或可为矿床增加远景资源量。矿山价值或可进一步提升。”厦门钨业在公告中表示。
图片来源：厦门钨业公告截图
记者注意到，博白巨典油麻坡钨钼矿目前尚未开始建设。厦门钨业在公告中称，根据采矿许可证载明的66万吨/年生产规模和中国瑞林工程技术有限公司编制的《广西博白县油麻坡矿区钨矿新（改）建工程可行性研究报告》，博白巨典油麻坡钨钼矿设计采选规模为2000吨/日。
“本次收购完成后，公司将制定矿山建设方案，尽快推进矿山建设工作；预计矿山基建期约为30-36个月。具体进程需根据本次股权转让及后续项目审批及建设情况而定。”厦门钨业表示。
此外，值得注意的是，油麻坡钨钼矿开采项目尚未取得发改委正式立项核准，将来开采油麻坡钨钼矿，博白巨典需按桂环审[2020]358号批复落实生态环保措施，同时还存在可能因政府审批、政策变化等原因导致项目无法启动建设的风险。