1月18日盘后，天士力（600535，SH）发布2023年全年业绩预告称，受益于公司主营业务增长等原因，公司利润保持增长，预计全年实现归母净利润11.3亿元至13.2亿元，同比增加539%到613%；扣非净利润11.6亿元到12.8亿元，同比增加60%到77%。
主营业务稳健向上，拉升归母净利较快增长
业绩预告显示，公司预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润为112,715.01万元至131,715.01万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加138,366.41万元到157,366.41万元，同比增加539%到613%，主要系上年同期公司投资的金融资产公允价值下降金额较大所致。
业绩预告称，预计2023年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为115,591.79万元到127,591.79万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加43,412.31万元到55,412.31万元，同比增加60%到77%。主要系公司本期主营业务收入增长带来的利润增加，以及计提的资产减值损失较上年同期减少所致。
公告称，主营业务方面，公司全力拓展产品市场，加大产品销售力度，销售收入较上年同期增加，利润相应增长；公司计提的资产减值损失较上年同期减少，剔除该因素影响，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加8%到20%。
2023年度公司持有的主要金融资产公允价值下降4,000万元左右，上年同期金融资产公允价值下降110,388.54万元，本期公允价值变动损益较上年同期增加106,388.54万元左右。
2023年三季报显示，天士力前三季度医药工业收入达到55.77亿元，同比增长10.61%。在主业保持稳健的基础上，公司的归母净利润与扣非净利润双双实现良好增长。前三季度归母净利润10.32亿元，同比增长400.03%；扣非净利润10.54亿元，同比增长36.97%。光大证券研报指出，天士力三季度收入利润稳健增长，中药营收增速略超市场预期。
中药研发密集布局中后期，管线价值有望逐步提升
公司长期注重研发投入，构建了布局全面、梯队清晰的丰富在研管线。2023年前三季度，公司研发投入达5.58亿元。2022年公司研发投入达10.16亿元，占医药工业收入比例为14.22%，居业界领先地位。
公司目前的研发管线密集布局于中后期，为公司未来增长注入动能。公告显示，公司目前已拥有涵盖 97 款在研产品的研发管线，其中，包括 41 款 1 类创新药，并有 39 款已进入临床试验阶段，25 款已处于临床 II、III 期研究阶段。目前，公司在现代中药布局26款产品，稳固中药研发龙头地位。19 款产品处于临床 II、III 期研究阶段。
天士力持续聚焦在中国市场容量领先、发展极快的心脑血管、消化代谢、肿瘤三大疾病领域。其中，在心脑血管领域，现代中药养血清脑丸增加阿尔茨海默病（AD）适应症 II 期临床试验稳步推进；在消化代谢领域，生物药B1344注射液获得国内批准进行用于2型糖尿病的临床试验，并获得中美两国批准进行NASH（非酒精性脂肪性肝炎）临床试验。
同时，公司持续加强现代中药创新平台能力建设，以创新中药关键技术国家重点实验室和创新药物国际联合研究中心为重要抓手，联动中华中医药学会以求实项目加强院内制剂资源的筛选和转化，推动关键技术向底层技术转化。
天士力自主开发星斗云中药智能研发平台，积累海量中医药特色数据，并于近期与华为云盘古大模型合作，共建中医药领域垂直大模型。双方优势互补，将有助于构建中药研发新范式，使天士力持续保持研发领先地位。
首创证券研报指出，天士力研发管线价值有望逐步提升。报告认为，公司具备从理论研究、新药发现和转化、临床试验、循证医学证据积累等全方位中药创新药研发能力和健全的销售体系，未来中药创新药获批上市后有望成为新的业绩增长点。