来源 :证券市场周刊2023-07-17
7月13日晚间，天士力（600535.SH）发布2023年上半年业绩预告称，受益于公司主营业务增长等原因，公司利润保持增长，预计上半年实现归母净利润6.60-7.09亿元，同比增长262%-274%。；扣非净利润6.64-7.13亿元，同比增加46%-57%。
主营业务保持稳健，推动净利较快增长
业绩预告显示，预计天士力上半年实现归属于上市公司股东的净利润6.60-7.09亿元，与2022年同期相比增加106,778.06 万元到 111,696.74 万元，同比增长262%-274%；扣除非经常性损益的净利润预计达到6.64-7.13亿元，同比增加20,888.26 万元到 25,806.94 万元，同比增加46%- 57%。
公告称，本期业绩变化的主要原因包括非经营性损益的影响和主营业务的影响。非经营性损益的影响，主要系2022年同期公司投资的金融资产公允价值下降金额较大所致。2023 年上半年度公司持有的主要金融资产公允价值下降 6,071.98 万元，2022年同期金融资产公允价值下降 96,539.67 万元，本期公允价值变动损益较上年同期增加 90,467.69 万元。
主营业务的影响包括，2023年上半年度公司全力拓展产品市场，加大产品销售力度，重点提升核心品种的增长空间，产品销售收入增加，利润相应增长。同时，2022年同期公司引进研发项目支付了16,858.00万元的大额许可费用。
一季报显示，公司实现营业收入20.80亿元，同比增长10.92%；归母净利润2.66亿元，增长147.71%；扣非净利润达2.79亿元，增长20.53%。首创证券研报指出，2023年天士力主业有望迎来拐点，进入新一轮盈利增长周期。
中药表现良好，基药持续增长
一季度，天士力中药板块实现收入13.77亿元，同比增长22.06%。这主要归因于公司三大基药持续增长，二线中药品种实现较好增长，同时芍麻止痉颗粒与坤心宁等新品种也正逐步贡献增量。
米内网数据显示，复方丹参滴丸、养血清脑（颗粒、丸）、芪参益气滴丸三大基药产品的合并销售额超过50亿元。考虑到国家对基药采取的长期支持态度，天士力在基层医药市场已经建立深厚的业务基础，三大基药品种有望获得更大增长空间。
华泰证券研报指出，天士力芍麻止痉颗粒与坤心宁等新品种将在2023-24年逐步贡献增量，预计芍麻止痉颗粒具备10亿元的市场潜力，坤心宁具备20亿元的市场潜力。