贵州茅台股价维持1300元上方，中信建投：白酒位于十年一遇的周期底部

　　5月最后一个交易日，白酒板块大涨后，近两个交易日重回震荡磨底，贵州茅台股价则维持在1300元上方。

　　中信建投证券食饮行业首席分析师杨骥6月1日表示：股价的走势往往是经济周期、行业周期、库存周期、产品周期与企业家周期这五大周期共振的结果。基于这一分析框架，他明确判断，当前白酒行业正迎来十年一遇的周期底部布局机会。

　　杨骥预计，经历长时间去库存后，白酒行业即将迎来向上拐点。数据显示，2026年一季度，白酒板块营业收入同比微降0.66%，归母净利润同比小幅下滑1.75%，整体降幅较2025年显著收窄，行业呈现筑底企稳态势。

　　龙头酒企股价门槛较高，可以通过行业主题ETF低门槛布局。例如跟踪中证细分食品饮料产业主题指数的规模最大ETF——食品饮料ETF华夏（515170.SH）及华夏食品饮料ETF联接基金C（013126.OF），囊括一二线龙头酒企（茅五泸汾洋）仓位达53%。当前细分食品指数估值（PE-TTM）为21倍，低于近十年84%以上时间。