来源 :朝阳永续2025-06-27
1.最近拟披露财报发布日
贵州茅台（600519.SH）将于2025年8月13日公布2025年二季报。
2.贵州茅台第二季度业绩预期怎么样？
截至2025年06月26日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测净利润193.68亿元，同比变动9.9%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
3.贵州茅台最新卖方观点
招商证券认为：贵州茅台近期面临价格波动，主要受电商和政策影响。公司正从卖酒向卖生活方式转变，强调高品质生活的重要性，并在渠道信心脆弱时采取多举措传递市场信心。尽管短期业绩可能波动，但公司注重长期价值，通过高股利支付率和回购计划保障股东回报。贵州茅台致力于稳定价格预期，顺应市场需求控货，以维护全链条共赢和竞争优势。
分业务来说：
1)从卖酒向卖生活方式转变：茅台集团推动产品回归消费本源，未来将在家庭消费聚会等市场上展现更多声音，强调高品质生活方式的重要性。
2)市场信心传递：面对渠道信心脆弱，公司采取多举措传递市场信心，维护供需平衡。
3)股东回报：公司通过高股利支付率和回购计划保障股东回报，即使短期业绩波动，股东回报也较为合理。
4)价格稳定策略：茅台致力于稳定价格预期，通过控货顺应市场需求，保障合作伙伴利润，实现全链条共赢。
西部证券认为：贵州茅台作为具有高护城河的成熟期公司，其业绩和股价的复利表现有望借鉴海外公司如苹果、可乐的模式。在分红回购的加持下，即使进入成熟期，股价仍有可观涨幅。与国内中低增速大市值公司相比，茅台的业绩稳健性在调整周期内得到充分演绎，份额扩张，行业指标回升，竞争优势放大。考虑到茅台的社交属性和时间价值，其收入有望长期跑赢居民财富增速。通过产能扩张和出厂价提升，未来十年业绩有望保持稳健增长。当前估值对应股息率3.5%以上，具有长期配置价值。预计2025-2027年公司EPS分别为75.09/81.97/88.92元，目标价1877元，对应2025年25倍PE。