9月25日，贵州茅台公司股价报收于1399元/股，当日涨幅1.92%，公司市值17574亿元，相比前一交易日（9月24日，股价涨幅8.8%），贵州茅台公司股价涨幅虽然不大，但2个交易日，公司市值回升了1726亿元，超过A股7家啤酒上市公司市值总额（9月25日市值总结1194亿元）。
一边是公司大手笔的回购公司股份并注销，一边又恰逢央行“放水”刺激股市，两个利好因素叠加，贵州茅台股价连续两个交易日上涨，这是否意味着贵州茅台股价走出“阴霾”，一路上扬？
注销式回购提振市场信心
根据贵州茅台发布的公告显示，公司拟以自有资金不低于人民币30亿元且不超过人民币60亿元实施股份回购计划，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。回购价格上限为1795.78元/股，回购股份数量在167.06万股至334.12万股，约占公告日已发行总股本的0.13%至0.27%。
据《快消视界》了解，这是茅台上市23年以来首次实施注销式回购。这一举措不仅展现了茅台作为行业龙头的实力与担当，更向市场传递出强烈的信心。
对此，中国酒业独立评论人肖竹青对《快消视界》表示：“通过股份回购可以让投资人看到贵州茅台对未来可持续发展的信心，能够夯实并提升贵州茅台股票持有人的价值。作为主板上市公司，贵州茅台为中国酒业上市公司树立了一个榜样，值得所有的酒业上市公司学习。”
值得一提的是，当前白酒销售相对疲软、资本市场股价低迷的情况下，茅台作为万亿级市值龙头上市公司，此次实施回购注销无疑具有风向标作用。
酒水行业研究者、千里智库首席专家欧阳千里对《快消视界》表示：“茅台回购股票，可以视为响应新“国九条”的号召进行市值管理，让投资者更有获得感，但股价的整体回升需要看多方面的原因。如投资者的信心，外部环境的变化，政策的调整等。”
彼时，新“国九条”提出“引导上市公司回购股份后依法注销”，在很大程度上激发了上市公司实施注销式回购的动力。而今年以来A股上市公司注销式回购的股份数量及金额，远超去年全年水平。
在业内人士看来，上市公司实施注销式回购还有利于提升公司估值、优化公司的资本结构，减少股本总量从而提高公司的资产负债率，增强公司的财务稳健性。同时，也可以提高公司的每股净资产和盈利能力，为其长期发展奠定更加坚实的基础。
央行“放水”提振消费
据财报披露，今年上半年，21家白酒上市公司实现总营收合计2477.67亿元，同比增长13.16%；实现归属于上市公司股东的净利润合计964.34亿元，同比增长13.06%；虽然白酒上市企业交出了不错的业绩，但今年白酒板块下跌趋势明显，白酒在资本市场的表现不容乐观。
茅台作为白酒行业龙头，在去年高基数上依然实现了上半年营收净利润的双增长，但其股价却持续走低，市值被严重低估，茅台一直以各种举措稳定资本市场信心。
此次注销式回购的举措也引发资本市场的利好，9月24日，贵州茅台大涨8.8%，总市值重返1.7万亿元上方，当日成交金额超133亿元，创出年内成交额新高。对此，欧阳千里表示：“足见政策调整带给优绩股的影响之大，可谓“立竿见影”。
东吴证券分析师孙瑜、于思淼在研究报告中表示，贵州茅台2015年度分红比例即50%，领先白酒行业平均水平，2022-2023连续特别分红更将年度分红率推升至80%以上，分红金额大幅领先。在行业增长放缓，地方财政承压，国企多维考核背景下，稳健经营和提升股东回报是企业核心任务。我们判断公司本轮干部调整后，经营将“稳中求进，稳字优先”，市值维护和股东回报更趋增强，我们认为公司有获支持的包括回购/增持在内的一整套方案预案，彰显了其省管国企市值维护的态度。”
事实上，除了茅台回购股份外，央行“放水”政策出台后，A股资本市场集体“走红”，贵州茅台当日股价表现也格外抢眼。
9月24日，央行官宣，包括近期将下调存款准备金率0.5个百分点，降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，降低中央银行政策利率，创设新的货币政策工具，创设证券、基金、保险公司互换便利等。在多重政策利好的刺激下，内需有望得到提振，国内经济企稳态势有望进一步明朗，市场信心或得到较大程度提升。
东兴证券分析师表示，房地产刺激政策陆续出台，将带动白酒等消费增长。针对房地产，发布会出台了一系列刺激政策，包括二套房统一下调首付比例，提高保障性住房再贷款，中央出资比例央行支持性文件的有效期延长至2026年，支持专项债收购房企存量土地等内容，对房地产市场形成利好。从历史来看，白酒消费与经济活跃程度相关性较大，房地产产业的恢复有望提振经济整体活跃度，对白酒等食品饮料消费形成提振。
“9月24日国新办发布会的一揽子政策，我们认为将强化消费者对经济增长的信心，消费者的消费意愿会得到提升，对整体消费形成提振。”上述分析师如此表示。