贵州茅台获民生证券推荐评级，预测2023年归母净利润为749亿元

　　11月2日，贵州茅台获民生证券推荐评级，近一个月贵州茅台获得43份研报关注。

　　研报预计公司2023-2025年归母净利润分别为749/901/1046亿元，同比增长19%/20%/16%。研报认为，渠道加速优化、飞天量价齐升、系列酒结构持续升级下，公司业绩展现高确定性，发展动能充足。此次提价直接增厚业绩，增长动能充足。我们认为出厂价提升短期有望提振批价，中长期有望进一步夯实茅台白酒龙头品牌地位。在批价提升背景下，公司有望提升飞天投放量进一步调整批价，量价齐升逻辑显现。同时，飞天、五星等产品提价，有望进一步带动非标茅台价盘攀升，公司中长期业绩增长动能充足。

　　风险提示：渠道改革、产品结构升级不及预期，消费复苏进度不及预期。