来源 :市场财经2022-06-24
贵州茅台股价涨幅2.6%，股价重回2000元关口，收于2009元/股，股价创2月份以来的新高，从年内低点1593元/股算起，如今的反弹幅度已经达到27%。
1、分红金额创历史记录
帮助贵州茅台股价重新站上2000元/股的可能是分红，6月23日晚，贵州茅台发布分红公告，从净利润中拿出272亿分给股东，每股税前现金分红21.675元，股权登记日为6月29日，除息日和现金红利发放日为6月30日。
这次的分红金额创历史记录，是茅台历史上分红金额最高的一次，去年茅台实现净利润524.6亿，拿出272亿用于现金分红，股利支付率高达51.9%，茅台不愧是现金奶牛啊，从2001年上市以来，累计分红1486亿，但是从来不配股、从来不增发，仅有IPO时募集了22.44亿元，这也难怪茅台这么多年以来会备受投资者的喜欢。
从2015年以来，茅台每年都会将净利润的50%以上拿出来分红，这种分红的力度是罕见的，在A股中过去三年连续股利支付率大于50%的股票仅仅150只，连续5年达到这个指标的更是只有69只股票。但是分红金额有这么高的，仅茅台一家！
现金流好、稳定增长、分红多，这是绝佳的投资标的，也是茅台深受机构投资者喜欢的根本原因，茅台的机构投资者数量常年保持在一两千家的水平。机构投资者数量也仅有这两年火出天际的宁德时代才可以比一比。
2、贵州茅台对自己的业绩还是很有信心
2021年2月份股价见顶以来茅台的股价一直在调整中，曾经两次跌破1600元/股，有三个原因，首先是A股整体回调，其次是对茅台高达70倍估值的担忧，最后是对茅台业绩放缓的忧虑。
茅台的净利润增速在2017年和2018年连续两年超过30%，2019年降至17%，2020年降至13%，2021年进一步降至12%，这种趋势不免让投资者担忧。
股价也因此走低，为了提振信心，茅台罕见地在今年3月份公布了前两个月的经营数据，白酒企业并非是汽车企业，是不用每个月公布经营数据的，这份经营数据是可观的，营收和净利润双双恢复到20%的增速。这份业绩公布之后没多久，茅台股价就见底了。
最终一季度的业绩不负众望，营收增长18.4%，归母净利润172.4亿，同比增长23.58%，净利润的增幅比预期的还好。
并且在经营计划中确定了2022年的营收增幅为15%，鉴于茅台当前毛利率的提升，净利润的增幅还会高于营收的增长，乐观估计，今年茅台净利润的增幅或许能够达到20%。
现在贵州茅台的滚动市盈率降低到44倍，较高点时期的70倍市盈率已经大幅下降，一方面是得益于股价的回调，一方面是得益于业绩的增长，估值40倍左右的茅台，还是合理的，各大机构普遍预测茅台今年的净利润增长率为20%左右，这也和公司的经营目标相吻合。每股收益50元左右，按照当前44倍的估值，股价为2200元。
股价短期的波动是难以预测的，但是价值总是价格的准绳，无论如何波动，都会围绕价值在动。巧合的是，茅台的股价从2021年2月份调整以来，一直在1600元到2200元的范围做区间运行。