一直不缺关注的贵州茅台仍是外资和公募基金的最爱。
近日，“券商一哥”中信证券发布的一份题为《贵州茅台：逆境求变，顺境不惰》的研报，让股民大吃一惊。
研报中，尽管中信证券对贵州茅台仍维持买入评级，但给出的2246元的目标价，与其在今年2月10日发布的《三万亿从头越，长坡厚雪春风来》研报给出的3000元目标价相比，下调幅度超过25%。
同时，时代财经发现，在近一个月，虽然大部分机构对贵州茅台维持原本“买入”、“优大于市”、“推荐”等评级，但对贵州茅台的分歧逐渐拉大，目标价从1972.55元-2800元不等。
截至4月13日收盘，贵州茅台(600519.SH)报1769元/股，微跌0.73%。而今年以来，贵州茅台区间跌幅已超13%。
券商研报“打架”
2021年2月10日，中信证券便发布研报，称茅台稀缺性不断凸显，有望享受更高溢价，看好贵州茅台市值站上3万亿后，长期仍有广阔空间，基于持续看好公司基本面，以及高确定性下的估值提升空间，上调贵州茅台1年目标价至3000元，对应2021年PE为72倍，维持“买入”评级。
在发布研报后第一个交易日，2021年2月18日，贵州茅台盘中冲上新高2603.37元，万人狂欢。不过从那以后，贵州茅台股价开始下行，截至4月13日收盘区间跌幅超31%。
然而，近期中信证券“打脸”发布另一份研报，将贵州茅台目标价从3000元下调至2246元，下调幅度超过25%，维持“买入”评级。
中信证券在长达34页的研报中，深度剖析了贵州茅台从1998年-2021年的发展，称其在行业调整期中的一系列着眼长期的措施开始显现效果，兼顾了大众需求与高端商务，渠道多样化、扁平化，价格策略控飞天、提非标，批价远远甩开竞对，龙头地位更加稳固，预计2022年茅台酒吨价继续上行，贡献全年主要业绩增量。
一直被市场热烈拥抱的贵州茅台从不缺券商关注。
据统计，近一个月贵州茅台获60份券商研报关注。同时，时代财经发现，尽管大部分机构维持原本“买入”、“优大于市”、“推荐”等评级，但对贵州茅台的分歧逐渐拉大。
据时代财经统计，近一个月券商所发的研报中，对于贵州茅台的目标价从1972.55元-2800元不等。
最看好的贵州茅台的是招商证券。招商证券认为，茅台作为稀缺资产，需求具备超强韧性，短期视角下动销和业绩的正面反馈都是大概率事件。随着品牌优势的不断扩大，茅台的估值扩张速度也可能快于其他品种，业绩增长中枢的加速有望带来戴维斯双击。给予2023年目标价2500-2800元，对应2023年45-50倍市盈率，2年复合收益率17.6%-24.5%。进可攻，退可守，当下茅台值得加大布局。
同时，也有不少券商依旧比较看好贵州茅台。其中，海通国际将目标价由2437.24上调至2462.18元，维持“优于大市”评级；华福证券给予贵州茅台2022年45倍PE，对应目标价2235元，上调评级，给予买入评级。
另一边，近一个月给予贵州茅台目标价在2000元以下的券商为广发证券，在4月2日和3月14日研报中分别给出1988.92元、1972.55元的目标价。
广发证券对贵州茅台2021年年报进行分析，称其收入利润符合预期，盈利能力持续提升，预计2022-2024年公司收入分别为1281.13、1497.58、1747.84亿元，同比增长17.04%、16.90%、16.71%，归母净利润分别为624.62、740.61、871.82亿元，同比增长19.07%、18.57%、17.72%，按最新收盘价对应PE为35、29、25倍，给予2022年40倍PE估值，合理价值约为1988.92元/股，维持“买入”评级。
外资、公募最宠
机构持仓方面，根据数据，截至2021年末，机构合计持有贵州茅台9.78亿股。其中，基金持有贵州茅台9357.71万股，陆股通和券商持有8968.18万股和155.13万股，保险、信托和银行均无持有贵州茅台股票。
截至2022年一季度末，贵州茅台继续蝉联公募基金重仓股冠军。
数据显示，目前共1708只基金重仓贵州茅台，持股总量为8803.86万股，持股总市值为1804.79亿元，持股占流通股占比7.01%，但较上季度减少了8.51万股。
其中，招商中证白酒A为贵州茅台“头号粉丝”，持股数最多，达583.84万股，持股市值为119.69亿元。紧接着的华夏上证50ETF和易方达蓝筹精选，持股数量分别为534.78万股、320万股，持股市值分别为109.63亿元、65.6亿元。
易方达、华夏、景顺长城、汇添富是持有贵州茅台最多的4家基金公司，持仓数量分别为1218.7万股、951.66万股、659.15万股、648.57万股。
持仓变动方面，今年一季度有728只重仓贵州茅台的公募增持其股份，增持股数最多的是华夏上证50ETF，增持86.86万股，而“唱反调”减仓的基金更多，有877只，招商中证白酒A减持167.16万股，减持数量最多。
谈及最青睐贵州茅台的私募，百亿私募金汇荣盛当之无愧，其2019年大手重仓贵州茅台为广大投资者熟知。2019年中报，金汇荣盛进入贵州茅台前十大流通股东，此后一直保持在其前十大流通股东之列。
截至2021年底，金汇荣盛、招商中证白酒A、华夏上证50ETF分别是贵州茅台前七、八、十大流通股东。
而作为判断大盘一大风向标，4月13日贵州茅台北向资金买入额居首，金额为3.94亿元；4月12日，贵州茅台则是北向资金净流入排名第2大个股，增持23.95万股，增持市值为4.19亿元。
但从近一个月来看，北向资金净卖出贵州茅台319.49万股，减持市值为52.87亿元。同时，今年以来，北向资金净卖出排名第一的也是贵州茅台，净卖出额为187.39亿元。
实际上自去年起北向资金就开始卖出贵州茅台，不过截至4月12日，贵州茅台仍是外资第一大重仓股，外资共持有8268.99万股，持仓市值为1473.53亿元。