全球持有贵州茅台最多的基金，连续两个季度减持茅台，这是为何？

　　根据中国证券报的报道，最近公布的持仓数据显示，全球持有贵州茅台最多的基金——资本集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金（American Funds Europacific Growth A）9月继续减持贵州茅台。

　　欧洲亚太成长基金一直持有大量贵州茅台的股份，去年三季度末，该基金一度持有超过761万股。截至今年二季度末，该基金依旧为全球持有茅台最多的基金。

　　但随着今年以来茅台股价的“滑坡”，欧洲亚太成长基金已经连续两个季度减持手中的茅台持仓，从一季度末的694.87万股降低至三季度末的582.32万股。

　　我们看到全世界最大的持有茅台的基金，开始对茅台进行连续减持了，很多人都在说，为什么资本集团的基金会采用如此特殊的操作呢？

　　首先，我们要明白的是资本集团的这支基金叫作美洲基金-欧洲亚太成长基金，这个基金设立支出的根本目的，实际上就是投资整个亚洲和美洲地区具有成长性的信息技术以及金融产业的公司，而茅台实际上并不是这家公司本身设立的时候的投资标的，但是由于茅台毕竟是一只非常赚钱的股票，所以这家基金在相当长的一段时间之内重仓了茅台，然而随着市场的变化，这一家基金实际上也在不断的回归其市场的本源，所以在这样的情况之下减持茅台，逐渐加持自己原先比较关注的一些股票就成为了这个基金，很正常的一个操作逻辑。

　　其次，我们再来看茅台，本身茅台作为中国非常特殊的一类商品，我们之前就反复说茅台是整个中国的所有原产商品中最容易成为奢侈品的商品。这是因为在吃喝玩乐这一些特殊属性之内，中国的文化往往能够发挥非常大的作用，而白酒文化支撑着茅台逐渐走红，成为中国最昂贵的白酒，再加上每一年份的茅台酒，实际上是越来越少的，这又给茅台带来了足够的金融属性，让茅台可以在市场上获得足够的市场影响力和市场话语权。这也就为什么茅台在中国市场上不仅其价格远超过传统的标准市场定价反而是越陈越香，越陈价格越贵的原因所在，茅台成为投资品和茅台本身的属性密不可分，这也是这些年茅台市场价格大规模上涨的最核心的原因所在。

　　第三，这些年伴随着整个茅台市场的发展，实际上茅台已经进入了一个高风险的状态，无论是茅台的股价还是茅台的整个实体消费市场的价格都处于一个高位运行的状态，这种状态实际上蕴含着巨大的风险。其实茅台已经处于了一个较为危险的状态之中，如果这个时候依然追涨杀跌的话，无疑是一个非常危险的行为，所以这个时候作为持有茅台最多的基金选择。持续减持茅台，实际上也是降低自身风险的举动，与此同时茅台不再受到机构投资者的欢迎也代表的一个趋势，这就是越来越多的高科技企业逐渐被机构投资者所认同，而像茅台这种具有较强金融属性的消费股反而没有之前那么受欢迎了，这也是代表整个市场热门状态的改变。