第一上海证券维持贵州茅台买入评级，渠道建设稳步推进，系列酒表现可圈可点，目标价2500元

　　第一上海证券08月09日发布研报称，给予贵州茅台（600519.SH，最新价：1651元）买入评级，目标价格为2500元。评级理由主要包括：1）二季度毛利率保持稳定，销售管理费用有所增加；2）直销比例大幅提升，系列酒增长势头强劲。风险提示：宏观经济疲软导致白酒行业景气度不足；出厂价提升不及预期；终端销售价格低于预期；管理层更换导致业务风险；税率等政策风险对业绩有较大影响。

　　AI点评：贵州茅台近一个月获得26份券商研报关注，买入16家，增持3家，平均目标价为2275元，与最新价1651元相比，高624元，目标均价涨幅37.8%。