本文从资源编排理论和协同演进理论视角出发，以国网英大为研究对象，探究了供应链金融助推供应链低碳发展的过程以及金融服务提供商发挥的功能，丰富了低碳发展情境下企业资源能力协同演进路径和+供应链金融作用机理研究，并且深化了金融服务提供商功能领域的探索。敬请阅读。
文/宋华（中国人民大学商学院、新疆财经大学）、韩梦玮（中国人民大学商学院）、胡雪芹（中国人民大学商学院）
文章来源/微信公众号“管理世界杂志”
摘要：供应链金融被认为是在产业生态层面落实“双碳”目标的有效途径。本文从资源编排理论和协同演进理论视角出发，以国网英大为研究对象，探究了供应链金融助推供应链低碳发展的过程以及金融服务提供商发挥的功能。研究发现，供应链金融作为一种动态服务过程，其通过协助组合低碳资源、推动形成低碳能力、促进创造生态价值3个环节助推供应链低碳发展。供应链金融通过发挥激励、赋能和使能的“三元作用”，推动由企业低碳承诺能力，到供应链低碳联结能力，再到生态低碳一致能力的跃迁。而金融服务提供商在此过程中通过对自身资源和能力的编排，先后发挥了信用中介、服务中介和价值中介的递进式“三重中介”功能。本文丰富了低碳发展情境下企业资源能力协同演进路径和+供应链金融作用机理研究，并且深化了金融服务提供商功能领域的探索。
关键词：资源编排理论、协同演进理论、供应链金融、供应链低碳发展、案例研究
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本文研究背景与意义
气候变化已成为全球主流共识。2020年中国国家主席习近平提出的“双碳”目标是中国积极应对气候变化，推动经济社会高质量发展的重要举措，其实现需要落实在产业链供应链层面的低碳生产和投资行为上。金融是促进供应链降碳变革与投资的有效激励机制。然而，目前的金融体系将企业的行业属性和既有资产作为征信重要参考内容，因而倾向于为清洁能源等本身具有低碳特征的行业企业提供融资，难以有效覆盖低碳转型企业。而供应链金融能将企业在运营过程中的低碳行为纳入评价范围，从而对企业的降碳转型过程予以金融支持，因此是以金融撬动供应链低碳发展的有力工具。而目前鲜有文章探索各种供应链金融业务之间及其与供应链低碳资源和能力互动的动态过程，从而无法打开供应链企业从资源获取到能力形成、再到价值创造的低碳发展机制“黑箱”。本文聚焦于供应链金融与供应链低碳资源和能力的互动过程，研究结论将为“双碳”目标下企业如何利用供应链金融突破降碳减排资金约束、推动供应链低碳发展提供启示和借鉴。
02
主要内容
本文采用探索性单案例研究方法，以国网英大为案例研究对象，从企业资源编排以及多主体和要素协同演进双重视角出发，聚焦供应链金融与供应链低碳资源和能力的互动过程，试图解释以下问题：供应链金融如何协助供应链企业编排低碳资源和能力进而促进供应链低碳发展？金融服务提供商在此过程中发挥了何种功能？
为深入探究该问题，本课题组与国网英大供应链金融业务部门、国网英大碳资产管理部门、国家电网公司物资部以及国网供应链体系上下游企业等多次进行正式和非正式访谈。同时还采用二手资料收集和现场观察等方式获取数据。通过在数据、构念和文献之间反复对照和迭代最终形成合理且稳健的理论框架。基于资源编排理论和协同演进理论，本研究从3个阶段对案例展开分析：第一阶段是低碳资源组合阶段，第二阶段是低碳能力形成阶段，第三阶段是生态价值创造阶段。在三阶段分析中归纳出以下聚合构念：传递低碳行为信用、匹配低碳金融服务、整合低碳多维价值。本文阐明了协助构建低碳资源组合、捆绑低碳资源形成低碳能力、利用低碳能力创造多维价值这一供应链金融助力企业编排低碳资源的基本路径，同时解析了供应链金融作用下由企业低碳承诺能力到供应链低碳联结能力再到生态低碳一致能力的供应链低碳能力协同演进机制。本文建构了供应链金融在供应链低碳能力发展进程中的激励、赋能、使能三元性作用理论，详细阐明了供应链金融在供应链低碳能力发展前期通过交易信贷发挥对企业低碳努力承诺的激励作用，在中期通过信用融资发挥对上下游联合降碳能力形成的赋能作用，在后期生态化阶段通过综合性金融服务发挥对生态网络低碳一致行动的使能作用。此外，本文还洞察了金融服务提供商在利用供应链金融助推供应链低碳发展过程中所发挥的信用中介、服务中介、价值中介的“三重中介”功能。
03
主要结论与政策建议
本文基于对国网英大利用供应链金融助推供应链低碳发展完整过程的分析提出，低碳场景下的供应链金融注重对企业动态降碳行为过程的考核。作为一种过程型服务，其通过与供应链降碳行为动态交互，沿循协助供应链企业组合低碳资源、形成低碳能力、创造生态价值的路径推动供应链多方主体低碳资源协同演进，从而助推供应链低碳发展。本文据此构建供应链金融助推供应链低碳发展过程的理论模型。首先，供应链金融协助企业构建低碳资源组合。借助金融服务提供商信用中介功能的发挥，帮助企业逐渐积累在金融机构处的低碳信用，为获取供应链金融服务打好基础。其次，基于企业低碳资源组合的建立，在金融服务提供商服务中介功能的发挥下，供应链金融以差异化的服务和层级化的作用推动供应链低碳能力的跃迁。最后，在供应链低碳资源和能力发展的基础上，供应链金融推动企业利用能力创造生态多维价值。金融服务提供商通过发挥价值中介功能，助力更多企业获得资金和技术资源，从而提高碳减排效率，降低碳减排成本，协同创造环境价值和经济价值。
本文的研究结论可以在实践中指导企业利用供应链金融推进供应链低碳发展。第一，低碳资源编排是实现供应链低碳发展的关键路径，由低碳资源到低碳能力再到低碳价值的转化过程由于供应链金融服务的介入可以得到有效推进。应完善供应链金融基础设施建设，构建低碳金融信用标准体系，同时推进企业碳账户试点建设。此外，应加快培育低碳认证、低碳资产评估等低碳金融中介服务机构。第二，在应用供应链金融手段支持供应链低碳发展的过程中，应将企业的低碳转型行为纳入金融机构的企业准入授信模型，基于企业的动态降碳过程给予金融支持。金融机构应承担碳减排责任，加快创新低碳领域金融产品和服务，探索与企业降碳行为挂钩的金融服务方案，支持传统高耗能产业低碳转型。第三，数字化转型是供应链低碳发展的基础。应建立供应链企业低碳数据信息共享平台，并将其与金融信用基础数据库相衔接，利用供应链金融服务对细颗粒度行为数据的需求拉动企业进行数字化变革，并主动披露碳排放信息。
04
边际贡献与未来拓展
本文的理论贡献主要体现在如下3个方面。第一，丰富了供应链金融理论内涵及其对于供应链低碳发展的作用机制的研究。本文基于案例分析提出，低碳场景下的供应链金融更关注企业的降碳转型行为，与供应链低碳发展状态存在动态交互和协同，属于行为过程型供应链金融。进而拓展了供应链金融在产业运营过程中的作用的研究，指出供应链金融不仅能帮助企业解决运营资金问题，还能通过金融来优化现金流进而促进供应链低碳可持续发展。具体建构了供应链金融在供应链低碳能力发展进程中的激励、赋能、使能三元性作用理论，呼应了学术界关于供应链金融对企业低碳转型作用研究的关注。
第二，深化了供应链低碳发展情境下多主体资源编排和能力协同演进过程的相关理论。本文将资源编排理论和协同演进理论有机结合，阐明了协助构建低碳资源组合、捆绑低碳资源形成低碳能力、利用低碳能力创造多维价值是供应链金融助力企业编排低碳资源的基本路径；同时解析了供应链金融作用下由企业低碳承诺能力到供应链低碳联结能力再到生态低碳一致能力的供应链低碳能力协同演进机制。通过将资源编排理论和协同演进理论的应用范围拓展至供应链低碳发展场景，深化了理论认知。此外，本文识别出降碳行为动态数据资源这一对于企业获取供应链金融服务支持进而持续推进碳减排有着重要作用的资源形式，突破了现有研究对低碳发展情境和数字化背景下企业行为数据资源利用方式分析不足的局限。
第三，拓展了供应链低碳发展过程中金融服务提供商功能的探索。本文研究发现，金融服务提供商在利用供应链金融助推供应链低碳发展中发挥了信用中介、服务中介、价值中介的“三重中介”功能，延伸了金融服务提供商功能领域的相关理论。与现有研究主要强调金融服务提供商为金融活动提供业务场景、降低融资业务风险的视角不同，本文基于案例分析，从金融资金方和供应链资产方双重角度洞察了金融服务提供商的独特功能，从而推动金融服务提供商功能理论分析框架的完善。
未来研究可以针对不同行业背景开展多案例研究，以比较供应链金融对不同行业供应链企业低碳发展的影响机制。同时，后续研究可通过大样本实证检验本文所提出的理论框架和结论。此外，未来研究可以基于社会生态理论等不同角度，探索在供应链金融推动供应链低碳发展过程中数字技术演进和供应链主体投入所发挥的独特作用。
05
写作、投稿、修改的过程
国家电网公司作为关系国家能源发展的特大型国有企业，被列为中国推动国企碳减排的试点企业之一。国网英大作为国家电网金融板块业务子公司，致力于通过金融服务推动电网供应链生态低碳发展。其制定电力行业低碳认证标准，创新碳金融业务模式，具有典型性和先进性。其次，国网英大在供应链低碳发展的不同阶段为企业动态匹配供应链金融产品和服务，各阶段目的明确且供应链金融与企业资源能力的匹配性强，可以拓展到其他供应链低碳发展推动过程，具有启发性。最后，国网英大通过供应链金融助推供应链低碳发展的过程清晰，数据完整。同时，本课题组与国网英大有着长期密切合作，通过实地调研和访谈获取了丰富的一手和二手数据资料，有利于深度追踪供应链金融发挥综合性作用的完整过程。
从洞察研究问题、到聚焦理论视角再到最终构建供应链金融助推供应链低碳发展过程的理论模型，本文历经多轮修改与打磨。在此过程中，匿名审稿专家提出的细致的修改建议对文章的完善具有建设性意义。特别地，在“中国企业管理案例与质性研究论坛（2022）”会议上，与会专家和学者提出的专业性的深刻意见对于本文研究内容的深化和理论贡献的升华颇有裨益。在此，本文对“中国企业管理案例与质性研究论坛（2022）”组委会、《管理世界》编辑部的辛勤付出，以及国网英大公司的大力支持表示衷心感谢。
如今，经济社会高质量发展目标为中国企业发展带来关键机遇与挑战，也为中国学者提供了宝贵的研究机会。在此，我们呼吁管理学者扎根现实情境，使研究既蕴涵宏大的国际视野，又关照落地的本土实践，通过研究管理实践“真问题”，推动管理理论“真发展”。