4月15日，方大炭素(6.470, 0.00, 0.00%)发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为53.2亿元，同比增长14.37%；归母净利润为8.4亿元，同比下降22.56%；扣非归母净利润为7.28亿元，同比下降5.99%；基本每股收益0.22元/股。
公司自2002年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为59.87亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对方大炭素2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为53.2亿元，同比增长14.37%；净利润为9.34亿元，同比下降16.31%；经营活动净现金流为2.36亿元，同比增长723.92%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为53.2亿元，同比增长14.37%，去年同期增速为31.44%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
35.39亿 |
46.52亿 |
53.2亿 |
| 营业收入增速 |
-47.58% |
31.44% |
14.37% |
? 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.37%，净利润同比下降16.31%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
35.39亿 |
46.52亿 |
53.2亿 |
| 净利润（元） |
5.37亿 |
11.16亿 |
9.34亿 |
| 营业收入增速 |
-47.58% |
31.44% |
14.37% |
| 净利润增速 |
-72.52% |
107.87% |
-16.31% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为5.4亿元、11.2亿元、9.3亿元，同比变动分别为-72.52%、107.87%、-16.31%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
5.37亿 |
11.16亿 |
9.34亿 |
| 净利润增速 |
-72.52% |
107.87% |
-16.31% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.37%，销售费用同比变动-2.06%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
35.39亿 |
46.52亿 |
53.2亿 |
| 销售费用（元） |
1亿 |
1.34亿 |
1.31亿 |
| 营业收入增速 |
-47.58% |
31.44% |
14.37% |
| 销售费用增速 |
-58.09% |
32.95% |
-2.06% |
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动14.37%，税金及附加同比变动-22.52%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
35.39亿 |
46.52亿 |
53.2亿 |
| 营业收入增速 |
-47.58% |
31.44% |
14.37% |
| 税金及附加增速 |
-40.39% |
3.03% |
-22.52% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1879.52%，营业收入同比增长14.37%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-47.58% |
31.44% |
14.37% |
| 应收票据较期初增速 |
- |
- |
1879.52% |
? 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.26%，营业成本同比增长27.48%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-16.32% |
30.2% |
32.26% |
| 营业成本增速 |
-32.04% |
22.59% |
27.48% |
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.26%，营业收入同比增长14.37%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-16.32% |
30.2% |
32.26% |
| 营业收入增速 |
-47.58% |
31.44% |
14.37% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.253低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.79亿 |
-3784.42万 |
2.36亿 |
| 净利润（元） |
5.37亿 |
11.16亿 |
9.34亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.08 |
-0.03 |
0.25 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.88%，同比下降22.75%；净利率为17.55%，同比下降26.82%；净资产收益率（加权）为5.53%，同比下降22.66%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为25.88%，同比大幅下降22.75%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
28.71% |
33.51% |
25.88% |
| 销售毛利率增速 |
-36.21% |
16.71% |
-22.75% |
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为28.71%、33.51%、25.88%，同比变动分别为-36.21%、16.71%、-22.75%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
28.71% |
33.51% |
25.88% |
| 销售毛利率增速 |
-36.21% |
16.71% |
-22.75% |
? 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为17.55%，同比大幅下降26.83%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
15.16% |
23.98% |
17.55% |
| 销售净利率增速 |
-47.58% |
58.15% |
-26.83% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.53%，同比大幅下降22.66%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
3.58% |
7.15% |
5.53% |
| 净资产收益率增速 |
-75.6% |
99.72% |
-22.66% |
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.53%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
3.58% |
7.15% |
5.53% |
| 净资产收益率增速 |
-75.6% |
99.72% |
-22.66% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.12%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
3.34% |
6.71% |
5.12% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.79%，同比增长12.86%；流动比率为3.72，速动比率为2.81；总债务为14.34亿元，其中短期债务为10.37亿元，短期债务占总债务比为72.36%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为7.26，5.84，3.72，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
7.26 |
5.84 |
3.72 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.34、2.02、1.68，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
2.34 |
2.02 |
1.68 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.06%、1.3%、1.74%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1.4亿 |
1.6亿 |
1.64亿 |
| 流动资产（元） |
131.74亿 |
123.18亿 |
93.96亿 |
| 预付账款/流动资产 |
1.06% |
1.3% |
1.74% |
? 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6亿元，较期初变动率为100.68%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
2.99亿 |
| 本期应付票据（元） |
6.01亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.8，同比下降0.25%；存货周转率为1.95，同比下降2.95%；总资产周转率为0.28，同比增长11.59%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.94%、9.39%、11.39%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
13.35亿 |
17.38亿 |
22.99亿 |
| 资产总额（元） |
192.35亿 |
185.03亿 |
201.75亿 |
| 存货/资产总额 |
6.94% |
9.39% |
11.39% |