来源 :财联社2021-11-10
刚刚经历了破产重整“大考”的*ST基础（600515.SH）10月26日盘后公告称子公司德国海航机场集团（下简称德国海航）及其下属4家子公司已向法院申请破产，*ST基础最大账面损益约-3.06亿元，该消息随即引发监管关注，次日*ST基础盘中跌停。
不过在11月9日晚间的问询函回复中，*ST基础明确表示，控股股东及其支配的股东将对此次破产造成的损失进行全额补偿，当前已开始正式执行重整计划的*ST基础受德国海航破产的影响或较为有限。另外*ST基础将终止停工已有三年之久的武汉临空产业园项目，或与公司未来围绕机场、免税商业两大核心板块的战略规划有关。9月以来*ST基础股价整体呈波动下降态势，上述消息一出，不少投资者在股吧表示“明日涨停”，然而*ST基础今日开盘微涨后再度走低。
控股股东将全额补偿破产损失
据*ST基础披露，针对德国子公司申请破产造成的损失（包括收购价5亿元、德国海航在收购前已存在的应付关联方资金拆借款1.88亿元，及后续破产程序可能带来的其他损失），公司控股股东海航基础控股集团有限公司及其支配的股东海航实业集团有限公司、海航资产管理集团有限公司将通过向公司让渡部分转增股票的方式进行全额补偿。如完成，公司将冲回年内计提的投资损失和资产减值。
不过记者问及此次子公司破产是否对公司影响较小，*ST基础相关负责人仅表示，“我们目前对接的是要求（控股股东及其支配的股东）全额补偿，具体影响请以公告为准。”
今年1月，*ST基础子公司海航机场集团有限公司（下简称机场集团）以5亿元从关联方海南航旅交通服务有限公司收购德国海航100%股权，其主要资产系德国法兰克福哈恩机场（下简称哈恩机场）82.5%股权，净资产3400.73万欧元，公司估算该交易增值率约为87%。
针对上交所“收购决策是否审慎合理”的发问，*ST基础回应，“经多次沟通协商，交易价最终定为5亿元，较评估值6.85亿元折扣率为73.04%，且交易对价全部用于冲抵德国海航应付公司款项，公司不实际使用现金支付，进一步降低了风险敞口”。
据公司计算，收购完成后德国海航总计亏损5816.3万元，期间机场集团以现金方式补充其流动资金781万元。公司以购买日德国海航归母净资产账面价值约1.68亿元计入长期股权投资成本，与购买价5亿元的差额部分3.32亿元计入投资损失。截至9月30日，机场集团对德国海航股权投资账面余额1.09亿元，对德国海航应收款1.96亿元，公司已全额计提资产减值。公司亦指出，受疫情影响及境外资产破产执行程序繁复，实际可能产生的损失金额暂无法准确估算。
据悉，业务层面，哈恩机场今年1-9月合计起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量较2019年同期变化分别为-28%、-63%和55%，较去年同期变化24%、20%和22%，虽然货运业务增长较快，但货运业务收入增长能力不及客运；现金流方面，其主要依赖于补贴收入，由于受与德国汉莎航空的运营补贴纠纷影响，叠加欧盟委员会给予哈恩机场运营补贴的批准文件无效这一突发情况，2021年其现金净流量缺口持续大于2019、2020年同期水平，最终因无清偿能力而申请破产。
*ST基础已进入重整计划执行阶段
10月26日，接近*ST基础人士曾向财联社记者表示，“德国海航机场集团及其下属4家子公司申请破产不会影响公司重整，公司重整正在有序推进中”。10月31日，海南高院裁定批准*ST基础及其20家子公司重整计划，正式进入重整计划执行阶段。
11月9日晚间*ST基础披露，根据重整计划，公司未来战略规划及经营计划可能发生调整，公司决定终止武汉海航蓝海临空产业园（一期）项目，并将剩余20.95亿元募集资金永久性补充流动资金。
公司方面同时表明，“由于政策变化、市场竞争日趋激烈、产业发展不及预期等原因，若继续按原计划实施，公司可能面临实际收益率下滑、盈利不及预期的风险”。值得关注的是，该项目早在2018年6月起即停工至今，项目实施主体武汉海航蓝海临空产业发展有限公司的经营状况亦不容乐观，2018年、2019年、2020年及2021年1-9月分别亏损2781万元、3293.81万元、3.20亿元、1939.72万元。
记者此前获悉，针对公司未来的战略规划，海航集团党委书记顾刚曾在二债会上指出，“重整成功后，海航基础将逐步退出地产业务，围绕机场及免税商业两大核心业务板块谋篇布局，海航基础将成为海南自贸港第二大免税业务参与商。”上述项目终止是否系公司退出地产业务的一个动作，相关负责人未作正面回应，“武汉项目终止的工作先推进，后续如何处理还需要明确”。
据悉，*ST基础重整计划执行期限为自法院裁定批准重整计划之日起3个月，相关事宜进展如何，财联社将持续关注。