新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月24日，上海能源发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为126.34亿元，同比增长24.39%；归母净利润为17.4亿元，同比增长365.47%；扣非归母净利润为14.77亿元，同比增长337.05%；基本每股收益2.41元/股。
公司自2001年8月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为27.97亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7.3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海能源2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为126.34亿元，同比增长24.39%；净利润为17.22亿元，同比增长320.15%；经营活动净现金流为38.17亿元，同比增长217.69%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为6亿元、4.1亿元、17.2亿元，同比变动分别为22.9%、-31.84%、320.15%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
6.01亿 |
4.09亿 |
17.22亿 |
| 净利润增速 |
22.9% |
-31.84% |
320.15% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动24.39%，营业成本同比变动2.67%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
76.54亿 |
101.56亿 |
126.34亿 |
| 营业成本（元） |
58.14亿 |
80.56亿 |
82.71亿 |
| 营业收入增速 |
0.41% |
32.69% |
24.39% |
| 营业成本增速 |
1.46% |
35.4% |
2.67% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长61.11%，营业成本同比增长2.67%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-9.42% |
-13.72% |
61.11% |
| 营业成本增速 |
1.46% |
35.4% |
2.67% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长61.11%，营业收入同比增长24.39%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-9.42% |
-13.72% |
61.11% |
| 营业收入增速 |
0.41% |
32.69% |
24.39% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为34.53%，同比增长66.97%；净利率为13.63%，同比增长237.76%；净资产收益率（加权）为15.37%，同比增长326.94%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为34.53%，同比大幅增长66.97%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
24.04% |
20.68% |
34.53% |
| 销售毛利率增速 |
-3.15% |
-7.14% |
66.97% |
?销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.68%增长至34.53%，存货周转率由去年同期26.71次下降至22.68次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
24.04% |
20.68% |
34.53% |
| 存货周转率（次） |
17.07 |
26.71 |
22.68 |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-7.9亿元，同比下降42.64%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-1157.42万 |
-5.51亿 |
-7.85亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.24%，同比下降8.13%；流动比率为1.16，速动比率为1.05；总债务为11.46亿元，其中短期债务为1.47亿元，短期债务占总债务比为12.84%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为31.9亿元，短期债务为1.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.09%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
5.97亿 |
10.21亿 |
31.86亿 |
| 短期债务（元） |
11.79亿 |
7.62亿 |
1.47亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.11% |
1.22% |
1.09% |
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为100.76%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2410.58万 |
| 本期预付账款（元） |
4839.55万 |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长100.76%，营业成本同比增长2.67%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
55.14% |
-43.97% |
100.76% |
| 营业成本增速 |
1.46% |
35.4% |
2.67% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为210%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
2000万 |
| 本期应付票据（元） |
6200万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-25.4亿元，营运资本为6.8亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为32.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
32.14亿 |
| 营运资金需求（元） |
-25.37亿 |
| 营运资本（元） |
6.78亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为38.9，同比增长46.2%；存货周转率为22.68，同比下降15.1%；总资产周转率为0.68，同比增长15.67%。
从三费维度看，需要重点关注：
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为9.9亿元，同比增长63.84%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
5.62亿 |
6.03亿 |
9.87亿 |
| 管理费用增速 |
-23.85% |
7.29% |
63.84% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长63.84%，营业收入同比增长24.39%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
0.41% |
32.69% |
24.39% |
| 管理费用增速 |
-23.85% |
7.29% |
63.84% |