近日，全球最大锌生产商Nyrstar因不堪成本重负宣布减产50%，减产规模或达35万吨，相当于全球锌产量减少3%。上海期货交易所显示，今年沪锌主力合约价格从1月份的19000元/吨持续上涨至10月，最高价格为27720元/吨。截至11月1日，沪锌主力合约价格回落至24080元/吨。
今年沪锌主力合约价格上涨，也带动了铅锌企业的业绩上涨。驰宏锌锗2021年第三季度的报告显示，净利润达11亿元、同比增长超六成，这是近四年来单季度最好业绩。
锌、锗龙头企业
云南驰宏锌锗股份有限公司前身是成立于1951年的会泽铅锌矿，曾是国家“一五”计划156个重点项目之一。其在2000年改制成为驰宏锌锗，于2004在上海证券交易所上市。2007年，其以154元/股的价格刷新了亿安科技在2000年创下126元/股的最高股价纪录、成为当时沪深两市第一高价股，并成为当年A股第一绩优股、第一高分红股。
该公司主要从事探矿、采矿、选矿、冶炼及金属产品深加工等业务，其产品主要有铅、锌、锗三大系列20多个品种。其中，“银晶”牌锗锭为国优产品，荣获国家银质奖；“银鑫”牌锌锭、七水硫酸锌为部优产品，“银鑫”牌锌锭为伦敦金属交易所(LME)注册商品；“银磊”牌粗铅、“华达”牌工业硫酸锌为省优产品，多次荣获国家级和省部级荣誉称号。
驰宏锌锗是国内最大的锌锗上市企业，其拥有国内铅锌品位较高的两座大型矿山，品位超过22%、保障了出众的成本优势。驰宏锌锗2020年年报显示，其铅锌金属产量35万吨，锗产品产量51吨、占全国总量的41%、产量居国内第一。
驰宏锌锗已采用先进的大型采选设备、提升运输设备和DSC设备作业，实现了井下、地表三网合一（语音、图像、数据）的智能化和自动化。
驰宏锌锗2005年新建的曲靖冶炼基地，是全世界第一家解决了顶吹沉没熔炼技术炼铅难题的冶炼厂，实现了艾萨炉“一步炼铅”。
2013年，驰宏锌锗进一步改进了顶吹沉没熔炼技术，将“富氧顶吹沉没熔炼技术”与“上侧吹炉液态高铅渣直接还原炼铅”技术结合，使其冶炼工艺更节能环保、能耗更低、金属回收率更高。
2021年，驰宏锌锗入选了工信部第三批专精特新“小巨人”企业名单。截至2020年末，驰宏锌锗拥有专利559件，其中发明专利152件。同时，该公司的3项科技成果“铅锌复杂矿与共伴生资源选矿新技术及产业化”“锗高效环保生产关键技术研究及应用”和“富锗氧化锌烟尘综合利用技术及应用”均获得2020年度中国有色金属工业科学技术奖二等奖。
前三季度净利增长超六成
驰宏锌锗2021年三季报显示，其前三季度实现营业收入161亿元、同比增长17%，净利润11亿元、同比增长62%。其中，第三季度营收达57亿元，创下自2015来的单季度新高；净利润5亿元，同比增长63%，为近4年来单季度最高。
该公司在公告中表示，锌是驰宏锌锗的主要产品、占其总营收约78%。三季报净利润同比增长主要原因，是今年锌产品价格上涨、生产成本降低和公司稳定生产。
市场价格方面，上海有色网数据显示，今年前三季度沪锌主力合约价格延续去年走势、处于持续上涨过程中。其中仅上半年锌均价就达到21618元/吨，同比涨幅则达到30%。今年十月中旬，沪锌主力合约价格曾一度暴涨至27720元/吨、刷新近14年以来新高点，同比涨幅达45%。
生产成本方面，该公司开展全要素对标、降本增效，使产品可控成本同比下降。截至今年6月末，该公司铅锌精矿成本与2020年同比下降4.81%，冶炼锌产品加工成本同比下降11.43%。
生产产量方面，驰宏锌锗积极组织生产，今年半年报显示铅锌产品产量为25万吨，较去年同期相比没有变化。2020年锌产品产量为44万吨，较2019年增长3%、较2018年增长10%。
截至今年三季报，驰宏锌锗完成了其营收目标的80%，前三季度报告显示扣非后归母净利润为11亿元，较去年同比上升66%。
锌业股份今年三季度营业收入为79亿元、较去年同期增长63%，扣非后归母净利润1.3亿元、较去年同期减少3%。
罗平锌电是一家主要从事铅锌矿石采选、锌冶炼、水力发电等业务的企业。其前三季度营业收入为16亿元、较去年同期增长52%，扣非后归母净利润5780万元。但罗平锌电称受限电影响、冶炼产能未全部释放，所以锌产品产量同比下降了25%。同时，该公司矿产自给率30%、需要采购更多的原料，今年采购成本增加。
驰宏锌锗的业绩增长也带动了股价的上涨，今年1月4日至9月13日期间，其股价从4.87元/股持续上涨至最高6.44元/股、涨幅32%，9月下旬其股价开始回落、月底跌至4.82元/股。截至11月1日收盘，驰宏锌锗的股价为5.01元/股，股东苏庭宝持股股份4.96%、其市值为12亿元。
《2021年胡润百富榜》显示，驰宏锌锗股东苏庭宝以30亿元财富位列榜单第2122名，较去年增加5亿元、增幅约为17%。该榜单以今年9月15日收盘价计算企业家持有的上市公司资产、该日驰宏锌锗收盘价为6.07元/股，苏庭宝持股4.96%、市值为15亿元；去年该榜单是以8月28日收盘价计算企业家持有的上市公司资产、该日驰宏锌锗收盘价为4.02元/股，苏庭宝持股7.18%、市值为14.6亿元。苏庭宝原是内蒙古荣达矿业的股东，2013年被驰宏锌锗通过定向增发股票收购了荣达矿业的股权。
自给率高的锌企业受益
有色金属行业属于高耗能行业、对电价的敏感性很高，尤其是靠电解法冶炼的企业。第三方分析数据显示，欧洲今年能源价格飙升引发的电力紧缺可能贯穿全年。在此情况下，全球最大的锌生产商之一Nyrstar称将减产50%（约占全球3%)，并且其供给还将持续减少。此外，全球第三大精炼锌生产国印度（产量占全球约5%）目前电力供应也很紧张，或将出现像欧洲的供应端减产现象。
国家发改委今年8月公布了《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，其中云南、青海等7个省（区）上半年能耗强度和总量均达一级预警；浙江、黑龙江、辽宁等10个省上半年能耗强度降低率未达到进度要求。因此，多地政府和电力部门采取响应措施，导致“限电潮”。
今年9月开始，我省多家锌精炼厂收到通知要求限产20%-30%。但驰宏锌锗对此表示，限电政策对其生产经营影响较小。
根据wind数据，截至今年10月15日，进口精炼锌加工费维持在75美元/干吨、较去年同期减少21%，国内北方地区精炼锌加工费维持在4600元/吨、较去年同期减少6.5%，国内南方地区精炼锌加工费维持在3900元/吨、较去年同期减少21%。因此，锌冶炼今年的业绩都是下滑的。
驰宏锌锗业绩提升主要得益于其铅锌矿自给率达75%。目前，驰宏锌锗具有铅锌金属产能43万吨/年、铅锌冶炼产能63万吨/年的综合生产能力。
从资源储量来看，驰宏锌锗国内保有铅锌金属储量539万吨，核心主力矿山为会泽矿和彝良矿，矿石品位分别超过27%和23%。据统计，目前全球在产的铅锌矿山平均品位仅为7%，驰宏锌锗的主力矿山都属于矿石品位极高的富矿。目前，两座矿山铅锌金属产量占公司铅锌金属产量的80%以上，铅锌资源开采成本优势明显。
除了丰富的铅锌矿，驰宏锌锗还拥有丰富的战略性资源锗，是全球最大的锗生产企业，目前已探明的铅锌伴生锗金属在600吨以上，约占全国保有储量的17%。
未来一段时间，海外锌供需缺口还将持续甚至扩大，国内外锌价将有望进一步上行。而像驰宏锌锗这类上下游一体化的企业有望因此受益。