3月24日，晋西车轴发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为12.45亿元，同比增长3.15%；归母净利润为1051.82万元，同比下降2.66%；扣非归母净利润为-3807.91万元，同比下降44.83%；基本每股收益0.01元/股。
公司自2004年5月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为2.98亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.05元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晋西车轴2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.45亿元，同比增长3.15%；净利润为1051.82万元，同比下降2.66%；经营活动净现金流为543.78万元，同比下降93.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降44.83%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-1127.65万 |
-2629.16万 |
-3807.91万 |
| 扣非归母利润增速 |
-146.77% |
-133.15% |
-44.83% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.15%，净利润同比下降2.66%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
11.4亿 |
12.07亿 |
12.45亿 |
| 净利润（元） |
2024.43万 |
1080.58万 |
1051.82万 |
| 营业收入增速 |
-20.74% |
5.94% |
3.15% |
| 净利润增速 |
-66.3% |
-46.62% |
-2.66% |
净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.1亿元，扣非净利润为-0.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2024.43万 |
1080.58万 |
1051.82万 |
| 扣非归母利润（元） |
-1127.65万 |
-2629.16万 |
-3807.91万 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.15%，经营活动净现金流同比下降93.51%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
11.4亿 |
12.07亿 |
12.45亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.15亿 |
8378.62万 |
543.78万 |
| 营业收入增速 |
-20.74% |
5.94% |
3.15% |
| 经营活动净现金流增速 |
-30.84% |
-27.05% |
-93.51% |
经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.1亿元、0.8亿元、543.8万元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.15亿 |
8378.62万 |
543.78万 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.52低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.15亿 |
8378.62万 |
543.78万 |
| 净利润（元） |
2024.43万 |
1080.58万 |
1051.82万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
5.67 |
7.75 |
0.52 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为11.24%，同比下降11.62%；净利率为0.84%，同比下降5.63%；净资产收益率（加权）为0.33%，同比不变。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.09%、12.72%、11.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
16.09% |
12.72% |
11.24% |
| 销售毛利率增速 |
-7.92% |
-20.95% |
-11.62% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.78%，0.9%，0.84%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
1.78% |
0.9% |
0.84% |
| 销售净利率增速 |
-57.49% |
-49.61% |
-5.63% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.33%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
0.63% |
0.33% |
0.33% |
| 净资产收益率增速 |
-66.84% |
-47.62% |
0% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.3%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
0.58% |
0.31% |
0.3% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为342%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
2255.07万 |
3024.25万 |
3596.74万 |
| 净利润（元） |
2024.43万 |
1080.58万 |
1051.82万 |
| 非常规性收益/净利润 |
208.69% |
279.87% |
342% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.58%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
68.95% |
72.41% |
68.58% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为17.94%，同比下降7.78%；流动比率为3.88，速动比率为3.12；总债务为2.79亿元，其中短期债务为2.79亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.2、0.12、0.01，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4365.01万 |
-1.32亿 |
-1.17亿 |
| 流动负债（元） |
6.42亿 |
4.16亿 |
7.36亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
-0.07 |
-0.32 |
-0.16 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.6、4.89、2.91，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
15.4亿 |
15.42亿 |
8.12亿 |
| 总债务（元） |
2.75亿 |
3.16亿 |
2.79亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
5.6 |
4.89 |
2.91 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.58%、0.85%、0.86%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1313.91万 |
2059.25万 |
2084.97万 |
| 流动资产（元） |
22.48亿 |
24.21亿 |
24.32亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.58% |
0.85% |
0.86% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.57，同比下降3.95%；存货周转率为2.29，同比增长2.76%；总资产周转率为0.31，同比增长2.66%。
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.07%、1.19%、1.21%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1224.13万 |
1438.67万 |
1502.64万 |
| 营业收入（元） |
11.4亿 |
12.07亿 |
12.45亿 |
| 销售费用/营业收入 |
1.07% |
1.19% |
1.21% |