农化行业是国民经济的重要组成部分，为农业生产提供了必不可少的技术支持和物质保障。然而，近年来，农化行业也面临着诸多挑战，如原料价格波动、环保政策收紧、市场竞争加剧、产品结构不合理等。这些因素都对农化企业的经营业绩造成了不利影响。
扬农化工是国内领先的农药制造商，主要从事农药原药、制剂和中间体的研发、生产和销售。近日，扬农化工发布了2023年第一季度财报，显示公司营收和净利润均出现了较大幅度的下滑，引发市场关注。
营收、净利双下滑，机构却仍看好
根据财报数据，扬农化工2023年第一季度实现营业收入45亿元，同比下降14.57%；归属于上市公司股东的净利润7.54亿元，同比下降16.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.14亿元，同比下降20.1%。从主要财务指标来看，扬农化工的盈利能力和现金流水平均有所下降。
从机构的评价来看，扬农化工在2023年第一季度虽然业绩下滑，但仍受到多家机构的看好。有23家机构给出了评级，其中22家给出了“买入”评级，1家给出了“增持”评级。机构对扬农化工的目标价平均为129.39元，较当前股价123.42元有上涨空间。
机构认为扬农化工是国内最具竞争力的农药龙头企业之一，具备完整的产业链布局和技术创新能力，通过优嘉项目的建设和投产，实现了产能扩张和产品升级，未来有望受益于农药价格的回升和市场需求的恢复。
根据扬农化工2023年第一季度财报和机构研报，可以总结出导致扬农化工业绩下滑的三大原因：
首先是原料价格上涨，导致成本增加。报告期内，公司原材料采购价格较上年同期上涨幅度较大，尤其是草甘膦、麦草畏等除草剂原药的价格大幅上涨，导致公司原材料采购成本同比增加约2.5亿元，占营业成本的比重从上年同期的49.9%上升至54.4%。
其次是销售价格下降，导致收入减少。报告期内，公司销售产品的平均单价较上年同期下降约8.7%，主要是受到市场竞争和客户需求的影响。尤其是杀虫剂产品的销售价格较上年同期下降约15.6%，导致公司销售收入同比减少约3.9亿元。
最后是销售量减少，导致利润降低。报告期内，公司销售产品的总量较上年同期下降约6.5%，主要是受到国内外市场需求的影响。尤其是制剂产品的销售量较上年同期下降约37%，导致公司销售利润同比减少约1.6亿元。
虽然扬农化工在2023年第一季度面临了原料价格上涨、销售价格下降、销售量减少等多重不利因素，导致业绩出现了明显的下滑，但也存在一些客观因素。
例如，农化行业季节性影响较大，一般来说，第一季度是农化产品的销售淡季，第二、三季度是销售旺季；基数效应，扬农化工在2022年第一季度实现了较高的业绩增长，营收同比增长了28.6%，归母净利润同比增长了19.9%，这主要得益于2022年国内外农化市场的复苏，然而这也导致了2023年第一季度业绩同比增长的基数较高，难以持续高速增长。
未来，扬农化工如何打好这场“翻身仗”
2023年是农化的重要一年。面对日趋复杂的内外部环境，根据公司的战略规划和业绩指引，松果农业认为扬农化工可以采取以下四个策略来实现业绩加速增长。
一是加大研发投入，推出更多高效、低毒、环保的新产品。在当前国家对农药行业提出了更高的环境保护和安全生产要求的背景下，只有不断创新和改进产品技术水平，才能适应市场变化和客户需求。
除了在现有合作的机构外不断加强与国内外知名科研机构和高校的合作，提升自主创新能力和核心竞争力。同时，积极响应国家政策导向，开发更符合市场需求和社会责任的新产品。
二是优化产品结构，提升产品品质和附加值。在当前国内外市场竞争日趋激烈的情况下，只有提高产品的品质和附加值，才能赢得客户的信任和忠诚。
根据市场变化和客户需求，调整产品结构，减少低端、低效、高污染的产品，增加高端、高效、低污染的产品，提高产品的市场占有率和利润率。同时，加强产品的质量管理和品牌建设，提升产品的市场认知度和美誉度。
三是加快转型升级，拓展新兴业务领域，在当前国家对农业发展提出了更高的要求和目标的背景下，只有加快从传统农药制造商向现代农业服务商的转型升级，才能抓住新的发展机遇和挑战。
积极响应国家绿色发展、循环经济、生物农业等战略方向，加大对生物农药、微生物肥料、植物营养、农业大数据等新兴业务领域的投入和布局，拓展新的增长点和利润来源。同时，利用自身在农业领域的专业知识和技术优势，为客户提供更全面、更高效、更定制化的农业解决方案和服务。
四是加强成本控制和风险管理，提高经营效率和盈利能力。当前原材料价格上涨、汇率波动等因素影响公司成本和收入的情况下，只有加强成本控制和风险管理，才能提高经营效率和盈利能力。
可以采取多种措施，降低原材料、能源、物流等成本，提高生产效率和资源利用率。同时，加强对汇率、利率、政策等方面的风险防范和应对，减少外部因素对公司业绩的不利影响。
总结
扬农化工在2023年第一季度虽然出现了业绩下滑的情况，但这主要是受到不同程度主观、客观因素影响，并不代表公司的长期发展趋势。从公司的战略发展规划和业绩指引来看，扬农化工仍然具有较强的市场竞争力和发展潜力。
通过加快产品结构优化和创新、拓展国内外市场空间、优化资产负债结构和融资方式、加强社会责任和环境保护等策略，扬农化工有望走出困境，迎来新的发展机遇。