鹰眼预警：扬农化工销售毛利率较为波动

http://www.chaguwang.cn 2023-03-19 扬农化工内幕信息

来源 :新浪财经2023-03-19

　　3月19日，扬农化工发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

　　报告显示，公司2022年全年营业收入为158.11亿元，同比增长33.52%；归母净利润为17.94亿元，同比增长46.82%；扣非归母净利润为19.32亿元，同比增长69.92%；基本每股收益5.79元/股。

　　公司自2002年4月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为16.95亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利13元（含税）。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对扬农化工2022年年报进行智能量化分析。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为158.11亿元，同比增长33.52%；净利润为17.96亿元，同比增长46.82%；经营活动净现金流为21.24亿元，同比增长46.1%。

　　从业绩整体层面看，需要重点关注：

　　?近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长4.18%，近三个季度增速持续下降。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为25.68%，同比增长11.35%；净利率为11.36%，同比增长9.96%；净资产收益率（加权）为23.18%，同比增长21.49%。

　　结合公司经营端看收益，需要重点关注：

　　?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为26.31%、23.06%、25.68%，同比变动分别为-8.68%、-12.34%、11.35%，销售毛利率异常波动。

　　?销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.06%增长至25.68%，应收账款周转率由去年同期7.02次下降至6.72次。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为42.28%，同比下降10.02%；流动比率为1.61，速动比率为1.25；总债务为26.22亿元，其中短期债务为23.69亿元，短期债务占总债务比为90.35%。

　　从短期资金压力看，需要重点关注：

　　?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1、0.71、0.71，持续下降。

项目	20201231	20211231	20221231
现金比率	1	0.71	0.71

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为33.6亿元，短期债务为23.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.049%，低于1.5%。

　　?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为45.33%。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为6.72，同比下降4.25%；存货周转率为5.95，同比增长14.19%；总资产周转率为1.13，同比增长14.86%。

　　从经营性资产看，需要重点关注：

　　?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.37，7.02，6.72，应收账款周转能力趋弱。

　　?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.24%、15.58%、18.01%，持续增长。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长98.81%。

　　从三费维度看，需要重点关注：

　　?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为8.4亿元，同比增长43.45%。

　　?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长43.45%，营业收入同比增长33.52%，管理费用增速高于营业收入增速。