近日，节能减碳和新能源双料龙头企业双良节能（600481.SH）公布了半年报业绩，公司实现营业收入42.96亿元，同比增长243.87%；归属于上市公司股东的净利润3.533亿元，同比增长244.74%。实现每股收益0.2171元，同比增长245.75%。
市场人士分析表示，硅片产能的释放推动了双良节能业绩实现跨越式增长，未来硅料仍将逐渐释放，且由于大尺寸硅片结构性紧缺，公司盈利能力有望继续提升，更有机构预计公司未来三年净利润复合增速将达到115%。
双良节能以节能减碳产业起家，通过不断自主技术研发，横向拓展溴冷机、换热器、与空冷器等设备。2015年进入多晶硅还原炉领域，2021年切入硅片环节，2022年正式向光伏组件行业进军，已形成“节能节水+光伏新能源”双驱动的发展模式。
节水节能设备龙头碳中和推动高速增长
国家环保与碳中和政策持续推进，工业制造对节能增效、减排降碳的需求不断增强，双良节能溴冷机、换热器、空冷器系统等节能节水设备的市场空间被快速放大。公司的溴冷机以余热利用、节能减排为核心，拥有世界领先的溴化锂吸收式冷（温）水机组研发制造基地，依托雄厚的技术与研发实力打破国外垄断，公司五大系列300多个品种，远销全球100多个国家与地区，全球已有30,000多台公司环保装备运行。
公司聚焦高端空分换热器领域，产品适用于大温差、疲劳载荷等各类极端环境，稳固保持国内最大市场份额，并交付过世界上单机制热量最大的补燃型溴化锂大温差换热机组，目前应用领域已拓展到多晶硅、半导体等行业。公司的空冷器系统充分发挥钢塔技术和经验优势，在电力、煤化工领域牢牢占据第一大市场份额，产品获得蒙能集团、华能集团、鲁西化工等下游客户的高度认可。
报告期内，公司订单数量与规模不断超预期，节能节水业务收入12.3亿元，同比增长 24.37%。同时，公司已开展溴冷机产品全系列控制系统智慧化升级、钢结构塔循环水冷却系统开发以及特材换热装备的研发等工作，随着新产品的推进，市场规模有望进一步扩大。
行业扩产设备先行多晶硅还原炉爆发式增长
还原炉是发生三氯化硅氢还原反应的场所，用于生产多晶硅棒。作为光伏上游硅料的核心生产设备，其价值量占多晶硅生产设备的40%以上。
国际传统能源价格大涨，新能源装机持续超预期，需求不断向上游传递，导致硅料供不应求、量价齐升，国内硅料扩产随之而来。行业专家表示，“预计2024年国内硅料产能达到258万吨，年复合增长率达到32.47%”。
行业扩产，设备先行，原炉设备需求快速释放。公司是国内多晶硅还原炉的绝对龙头，不仅是国内最大单炉产量的多晶硅还原炉制造基地，而且在技术上持续引领行业发展。公司2021年就完成了超大型72对棒多晶硅还原炉的研发和首台银制1对棒电子级多晶硅评价炉的开发与交付。多晶硅还原炉的对棒数的增加，可以提升硅料设备的生产效率，进而筑造了行业高壁垒。
由此，公司与下游硅料龙头企业都建立了设备合作关系，包括大全新能源、通威股份、四川永祥、新特能源、亚洲硅业、协鑫能源、东方希望、合盛硅业、宝丰新能源等知名企业。截至2021年底占国内市场份额的65%，多年来市占率稳居国内第一。
报告期内，子公司江苏双良新能源装备有限公司（主要是光伏多晶硅还原炉及模块业务）实现营业收入约9.93亿元，同比增长288.79%。由于硅料扩产周期长而下游需求有增无减，供不应求问题难以短期解决，行业扩产将得以延续，还原炉订单将持续旺盛。同时，公司溴冷机、空冷系统、换热器等节能节水产品已经切入多晶硅行业，业务间的资源协同效应已经显现。
构建一体化新能源产业生态快速布局打造新增长极
公司正在打造光伏产业链一体化的战略布局，以多晶硅还原炉设备作为产业锚点，逐步向下游单晶硅片、光伏组件延伸，并与传统的节能减排业务相融合，形成资源共享与互补的协同效应。
硅片产业迭代路径围绕大尺寸+单晶硅不断推进，从而提高组件功率，进而降低度电成本。当前，单晶硅片替代多晶已近尾声，182mm和210mm尺寸合计占比，由2020年的4.5%迅速增长至2021年的45%。行业中，拥有小尺寸+多晶硅片生产线的厂家，无法通过简单改造就能生产大尺寸+单晶硅片，通常需要追加资本投资更换设备。
公司管理层充分利用后发优势，准确把握技术迭代向产业升级转化的最优时机，于2021年3月快速切入硅片领域，直接切入大尺寸硅片而跳过尺寸转换升级过程，投资一步到位，轻装上阵实现降本增效。当前，公司采用先进的大规格1600炉型单晶炉，产品覆盖N型、P型单晶硅片，专攻182mm、210mm大尺寸硅片，符合市场主流趋势。
截止报告期，单晶一厂560台单晶炉和单晶二厂800台单晶炉，均已全部满负荷生产，年产能已超20GW，预计年内大尺寸硅棒/硅片实际产能将实现50GW。目前，公司已与通威股份、爱旭股份、天合光能、顺风太阳能、徽华晟新材料、正泰新能源等行业龙头企业签订3年长期硅片供货订单。同时，由于公司还原炉度绑定硅料企业，二者互为客户、协同紧密，利于保证供应链较强的稳定性，公司与亚洲硅业、新特能源、江苏中能等签订长期硅料采购合同，提前锁定未来硅料供应。
报告期内，公司再将业务版图延伸到组件领域，成立双良新能科技（包头）有限公司，作为高效光伏组件项目的投资运营主体，在包头地区开展大规模组件项目投资建设和生产，一期5GW，有望年内投产。未来，公司将充分调动节能减排、还原炉、硅片与组件的客户资源，促进各项业务间协同互补，拓宽盈利空间，打造一体化的光伏新能源产业生态体系。