来源 :读创2026-04-28
4月28日晚，华光环能（600475.SH）发布公告，2025年年度营业收入91.39亿元，同比增长0.28%；归母净利润为3.88亿元，同比下降44.98%；扣非归母净利润为3.24亿元，同比下降16.34%；经营现金流净额为13.94亿元，同比增长35.5%。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.25元（含税），预计派发金额为2.36亿元。
值得注意的是，相较于2024年归母净利润同比下降仅4.98%，2025年同比骤降44.98%，反映公司盈利能力急剧恶化。
进入2026年，业绩颓势仍未止步。一季报显示，公司实现营业收入18.39亿元，同比下滑6.39%；归母净利润1.16亿元，同比下滑9.98%；扣非归母净利润1.11亿元，同比下滑5.26%。
华光环能主要围绕环保与能源两大领域开展设计咨询、设备制造、工程建设、运营管理、投资等一体化业务。
报告期内，公司在高效节能锅炉的销售上取得了显著增长，并且海外市场的拓展也有所成效。公司签订了多个大型锅炉项目订单，显示出其在国内外市场的竞争力。对于环保综合服务，公司的垃圾焚烧和污泥处置业务也在不断扩大，尤其是在县域垃圾焚烧处理技术的推广上取得了积极进展。此外，公司的碳捕集技术也在不断优化，以应对未来环保政策的要求。
财报显示，2025年公司利润总额与净利润大幅下滑，主要原因包括以下方面。
一是资产处置收益锐减。2024年因装备生产基地搬迁产生大额资产处置收益3.54亿元，而2025年此类收益大幅减少至仅691万元，同比降幅达98.05%。
二是信用减值损失大幅增加。由于账龄2年以上的应收账款余额增加，2025年计提的信用减值损失较上年同期增加365.83%，达到6007万元，侵蚀了部分利润。
此外，受参股公司投资收益波动影响。公司持有的国联民生证券等金融资产公允价值在报告期内下降，导致“其他权益工具投资公允价值变动”出现1.25亿元的损失，而2024年同期为收益1.98亿元，同比减少163.39%，此项就形成超过3亿元的利润差额。
不过，公司经营活动现金流净额显著改善，同比增长35.50%至13.94亿元，主要得益于热电运营原材料采购采用票据支付比例增加，减少了现金支出。这显示公司主营业务现金获取能力依然稳健。