风神轮胎股份有限公司（以下简称“风神股份”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司在复杂的市场环境下，积极应对挑战，努力实现经营目标。然而，公司的财务数据呈现出营业收入增长但净利润下滑的态势，同时多项费用变动较大，值得投资者关注。
关键财务数据解读
营业收入：同比增长16.89%
2024年，风神股份实现营业收入6,708,149,946.97元，较上年同期的5,738,754,868.68元增长16.89%。公司坚持以市场和客户为导向，积极抢占市场机遇，销售收入同比提升。在国内市场，公司积极推出新产品，有力支撑了国内替换市场销售提升，2024年度替换市场全年实现收入24.86亿元，同比提升54.69%。在海外市场，公司加快渠道模式转变，推广渠道下沉，加大对海外市场资源投入，提升品牌形象，增加销售机会，海外业务全年实现收入31.67亿元，同比提升17.85%。
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| 年份 |
营业收入（元） |
同比增长（%） |
| 2024年 |
6,708,149,946.97 |
16.89 |
| 2023年 |
5,738,754,868.68 |
- |
净利润：同比下降19.47%
归属于上市公司股东的净利润为280,943,347.34元，较上年同期的348,855,398.75元下降19.47%。虽然公司销售收入有所增长，但报告期内主要原材料价格上涨幅度较大，主要原材料入库均价同比上升7.30%，使得公司整体盈利水平略有下降。
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| 年份 |
归属于上市公司股东的净利润（元） |
同比增长（%） |
| 2024年 |
280,943,347.34 |
-19.47 |
| 2023年 |
348,855,398.75 |
- |
扣非净利润：同比下降28.55%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为235,606,978.64元，较上年同期的329,743,104.72元下降28.55%。这主要是由于原材料成本上升以及市场竞争等因素导致公司主营业务盈利能力受到一定影响。
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| 年份 |
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） |
同比增长（%） |
| 2024年 |
235,606,978.64 |
-28.55 |
| 2023年 |
329,743,104.72 |
- |
基本每股收益：同比下降18.75%
基本每股收益为0.39元/股，较上年同期的0.48元/股下降18.75%。净利润的下滑直接导致了基本每股收益的减少，对股东的回报水平有所降低。
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| 年份 |
基本每股收益（元/股） |
同比增长（%） |
| 2024年 |
0.39 |
-18.75 |
| 2023年 |
0.48 |
- |
扣非每股收益：同比下降28.57%
扣除非经常性损益后的每股收益为0.32元/股，较上年同期的0.45元/股下降28.57%。这一数据进一步反映了公司主营业务盈利能力的变化，投资者需关注公司在核心业务上的竞争力和可持续发展能力。
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| 年份 |
扣非每股收益（元/股） |
同比增长（%） |
| 2024年 |
0.32 |
-28.57 |
| 2023年 |
0.45 |
- |
费用分析
费用整体情况：同比增长18.88%
2024年公司期间费用合计658,969,663.46元，较上年同期的554,333,768.02元增长18.88%，占收入比例上升0.16%。各项费用的变动对公司的利润产生了一定影响。
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| 费用类别 |
2024年金额（元） |
2023年金额（元） |
变动比例（%） |
占收入比例变动 |
| 销售费用 |
176,984,577.89 |
136,187,969.57 |
29.96 |
0.27% |
| 管理费用 |
173,485,852.59 |
155,244,624.61 |
11.75 |
-0.12% |
| 研发费用 |
290,714,902.51 |
261,390,297.32 |
11.22 |
-0.22% |
| 财务费用 |
17,784,330.47 |
1,510,876.52 |
1077.09 |
0.24% |
| 合计 |
658,969,663.46 |
554,333,768.02 |
18.88 |
0.16% |
销售费用：同比上升29.96%
销售费用为176,984,577.89元，同比上升29.96%，占收入比例上升0.27%。主要受广告营销宣传费及人工成本增长影响。公司为了拓展市场，提升品牌知名度，加大了在销售方面的投入。
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| 年份 |
销售费用（元） |
同比增长（%） |
占收入比例（%） |
| 2024年 |
176,984,577.89 |
29.96 |
2.64 |
| 2023年 |
136,187,969.57 |
- |
2.37 |
管理费用：同比增长11.75%
管理费用为173,485,852.59元，同比增长11.75%，占收入比例下降0.12%。主要是人员相关费用、折旧与摊销费用等的变化导致。虽然管理费用有所增长，但占收入比例略有下降，说明公司在管理效率上可能有一定提升。
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| 年份 |
管理费用（元） |
同比增长（%） |
占收入比例（%） |
| 2024年 |
173,485,852.59 |
11.75 |
2.59 |
| 2023年 |
155,244,624.61 |
- |
2.71 |
财务费用：同比上升1077.09%
财务费用为17,784,330.47元，同比上升1077.09%，占收入比例上升0.24%。主要受汇兑损失影响，同比增加16,273,453.95元。财务费用的大幅增长对公司利润产生了较大的负面影响，公司需关注汇率波动对财务状况的影响，加强汇率风险管理。
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| 年份 |
财务费用（元） |
同比增长（%） |
占收入比例（%） |
| 2024年 |
17,784,330.47 |
1077.09 |
0.27 |
| 2023年 |
1,510,876.52 |
- |
0.03 |
研发费用：同比增长11.22%
研发费用为290,714,902.51元，同比增长11.22%，占收入比例下降0.22%。公司持续重视研发创新，以“三年规划”为指引，通过技术创新、品质提升，提高技术创新能力。研发投入的增加有助于公司提升产品竞争力，但也对短期利润造成了一定压力。
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| 年份 |
研发费用（元） |
同比增长（%） |
占收入比例（%） |
| 2024年 |
290,714,902.51 |
11.22 |
4.33 |
| 2023年 |
261,390,297.32 |
- |
4.55 |
研发情况
研发投入：持续增加
本期费用化研发投入为290,714,902.51元，研发投入总额占营业收入比例为4.33%。公司在研发方面持续投入，以推动产品创新和技术升级，为公司的长期发展奠定基础。
研发人员情况
公司研发人员数量为663人，占公司总人数的比例为11.19%。研发人员学历结构涵盖博士研究生、硕士研究生、本科、专科及高中及以下。年龄结构分布较为合理，不同年龄段的研发人员为公司的研发工作提供了多元化的思路和经验。
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| 学历结构类别 |
人数 |
| 博士研究生 |
2 |
| 硕士研究生 |
56 |
| 本科 |
139 |
| 专科 |
112 |
| 高中及以下 |
354 |
| 年龄结构类别 |
人数 |
| ---- |
---- |
| 30岁以下（不含30岁） |
68 |
| 30 - 40岁（含30岁，不含40岁） |
201 |
| 40 - 50岁（含40岁，不含50岁） |
235 |
| 50 - 60岁（含50岁，不含60岁） |
159 |
| 60岁及以上 |
0 |
现金流分析
经营活动产生的现金流量净额：同比下降58.03%
经营活动产生的现金流量净额为200,880,313.78元，较上年同期的478,607,415.64元下降58.03%。主要是由于原材料价格上涨，本期销售商品、提供劳务收到的现金增幅低于购买商品、接受劳务所支出的现金增幅所致。经营活动现金流量的减少可能会影响公司的资金流动性和日常运营，公司需关注原材料价格波动对经营现金流的影响，优化采购和销售策略。
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| 年份 |
经营活动产生的现金流量净额（元） |
同比增长（%） |
| 2024年 |
200,880,313.78 |
-58.03 |
| 2023年 |
478,607,415.64 |
- |
投资活动产生的现金流量净额：变动主要系构建资产支出减少
投资活动产生的现金流量净额为-151,727,229.04元，上年同期为-276,046,444.23元。本期构建固定资产所支出的现金减少，使得投资活动现金流出有所下降。公司在投资方面的策略调整，可能是基于对市场环境和自身发展战略的考虑。
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| 年份 |
投资活动产生的现金流量净额（元） |
同比增长（%） |
| 2024年 |
-151,727,229.04 |
不适用 |
| 2023年 |
-276,046,444.23 |
- |
筹资活动产生的现金流量净额：变动主要系偿还债务减少
筹资活动产生的现金流量净额为-319,967,891.75元，上年同期为-358,856,260.35元。本期偿还债务减少，导致筹资活动现金流出减少。公司在筹资方面的决策对现金流量产生了影响，需综合考虑债务结构和资金需求，确保公司资金链的稳定。
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| 年份 |
筹资活动产生的现金流量净额（元） |
同比增长（%） |
| 2024年 |
-319,967,891.75 |
不适用 |
| 2023年 |
-358,856,260.35 |
- |
风险因素解读
国际政治经济变动风险
近年来，国际竞争环境日益复杂，逆全球化趋势不断抬头，全球产业链和供应链面临“断链”风险；国际贸易摩擦日益增多，尤其是针对我国的贸易保护主义与日俱增。报告期内，受国外地缘政治冲突升级等因素影响，全球通胀加剧，世界经济增长面临严峻挑战。同时，公司进出口业务结算货币主要为美元，由于国际宏观经济形势多变，美元兑人民币汇率波动明显，对公司业绩有较大影响。
原材料价格波动风险
天然橡胶是公司轮胎制造的主要原材料。作为大宗商品，天然橡胶的价格与贸易政策、汇率、资本市场状况等有密切联系。近年来受境外大宗商品市场影响，天然橡胶、钢材价格呈大幅波动态势，其他化工原料价格也因国家环境治理政策及淘汰低端过剩产能影响呈上涨趋势。由于天然橡胶、合成橡胶以及炭黑、钢帘线是生产轮胎的主要原材料，占生产成本比重较大，因此原材料价格大幅波动会对公司成本控制及经营业绩有较大影响。同时，能源价格仍然处于高位运行，对公司成本产生较大影响。
国际贸易壁垒提升风险
近年来，随着美国、欧洲对中国轮胎出口产品发起的反倾销调查活动，巴西、印度等国也逐步加入进来，提高准入门槛来限制中国轮胎的出口。2021年5月美国商务部公布了针对东南亚相关国家的地区涉案产品的双反税率的最终裁定结果，变相增加了我国轮胎企业的出口成本。
管理层报酬情况
董事长报酬：219.41万元
董事长、党委书记、总经理王建军报告期内从公司获得的税前报酬总额为219.41万元。
总经理报酬：219.41万元（与董事长兼任）
由于总经理由董事长王建军兼任，其报酬情况与董事长一致，为219.41万元。
副总经理报酬：142.52万元（离任常务副总经理）
离任常务副总经理张晓新报告期内从公司获得的税前报酬总额为142.52万元。
财务总监报酬：未提及
报告中未单独提及财务总监的报酬情况。
风神股份在2024年虽营业收入有所增长，但净利润下滑，且面临多项风险因素。投资者在关注公司业务发展的同时，需密切留意上述风险及财务指标变化，以做出合理的投资决策。公司也应积极应对挑战，优化成本控制，加强风险管理，提升核心竞争力，实现可持续发展。