昨晚和T总聊了一个多小时，从办公室出来已经11点多了，杭州的夜晚清冷而舒适。
T总科班出身，985,211的硕士，从数学和统计学的角度打开了自己的另一扇窗，大概明白了几个点。
1：一项投资策略如果规模化，一定要建模型，综合考虑统计学，多因子，这个领域阿文擅长，下个星期要约上一起爬山，顺便讨论一下。
2：规模化的东西，一定要避免主观的干扰和判断，主观因素不是不重要，就是如何通过什么东西制约，避免主观造成的风险。比如摘帽股后250天周期的统计，打破了自己的主观错误判断，如果加上多因子筛选，是不是又是一条投资策略？
先记录在这里，需要时间和思考以及实践去验证。
今天继续聊2023年要成为新ST的股票，这是一家四川的房地产企业。
为了避免大家踩坑，躲避成为ST股后的持股下跌风险。
《ST股重组》定期更新，汇总2023年可能即将成为新ST股票名单。这几天又更新到23207版，自己领取。
今天聊的这家上市公司叫：蓝光发展
房地产的日子，从2020年9月开始，日子不好过，因为房地产三道红线的出台。但是从今年的政策看，有放松延期的迹象。
对于《ST股重组》，困境反转组专门研究这种票，有同学问还有哪些组？摘帽组，法拍组，破整组等等。
看你有什么专长了，如果你在以上的方面，有2-3年以上的实战经验，或者在理论上有丰富的储备，来找我们。
当然这些组都是志愿者组织，我是班长，只负责组织，研究出来的成果就是大家的报酬。但是外面的同学想知道结果，没有付出价值，只能提供金钱，而且有些方法，是给钱也不会告诉你的，我们就是这么俗气和现实。
而且，最重要的不是知道代码，经常说股票代码不值钱，而是团队研究，培养出来的一种投资逻辑和策略。
一个人可以走的很快，但一群人可以走的更远。
又聊了这么多的闲话，中年破产油腻男就是这么啰嗦。
让我们继续看一下，这只2023年4月28日年报后就会披星戴帽成为*ST的股票-蓝光发展。
01
蓝光发展可能披星戴帽原因（*ST蓝光）
触及上交所《上市规则》9.3.2第二项：
最近一个会计年度经审计的净资产为负。
根据蓝光发展2022年报的预披露，蓝光发展2022年净资产为-208亿。扣非净利润亏损 212亿元。
并且发出了退市风险警示的公告。
02
蓝光发展的前世今生
根据公开资料：蓝光发展是蓝光发展是四川最大的房地产上市公司。业内最有影响力的克而瑞全国房企销售榜，蓝光发展2019年排名第33，2020年排名第38。
四川蓝光发展股份有限公司的前身为成都迪康制药公司，2015年，借壳ST迪康，蓝光发展上市。实控人杨铿。当时蓝光借壳ST迪康，一年之内让ST迪康的股价涨了5倍，从5元涨到20元的高位。
之前杨铿经营着一家汽车零配件厂，专门生产气缸套。
1992年，杨铿决定转型，并成立了成都兰光房屋开发公司，也就是蓝光的前身。
目前蓝光发展由杨铿的二儿子杨武正担任董事长。
27的杨武正公开资料显示，杨武正持有美国德雷塞尔大学金融本科学历和英国华威大学金融硕士学历，而且几乎是一毕业就进入到家族企业。
03
为什么2022年巨亏219亿？
据公司自己讲，有以下三个原因造成巨额亏损。
1：受房地产市场持续低迷以及公司债务风险影响
房子销售不出去，但是已经售出去的房子，要确保项目交付，支出仍在持续发生，这就是造成经营性亏损58亿。
债务风险是因为公司前几年的激进的扩张政策，受到2020年9月执行的房地产：“三道红线”政策的影响，什么是三道红线？
“三道红线”是指2020年8月住建部以及央行在对12家房企的约谈中提出的三个监管要求:
要求房企剔除预收款的资产负债率不得大于70%、
净负债率不得大于100%、
现金短债比不得小于一倍。
2:减值计提160亿的影响
公司因自身债务风险尚未得到完全化解，部分项目公司因债务违约进入预重整、清算程序等实际情况，同时结合公司项目所在城市市场情况及公司债务违约等风险的持续影响，公司综合前述情况估计计提了约 160 亿元的减值损失，
3：非经营性损益的影响
因公司债务风险影响，本报告期法院对部分债务纠纷判令公司承担违约金及罚息，公司估计计提营业外支出约 6 亿元。
04
蓝光发展未来会怎么样？
1：自救
2021年开始，蓝光发展及开始了卖卖卖模式，很多地产项目开始打包出售，为的是减缓债务危机，
在重庆、武汉等地，看好当地房地产市场的总包商会选择收工程抵押房代替商票。蓝光发展也愿意将房屋按正常售价抵给总包，缓解资金压力。
2：找外援
蓝光发展正考虑引入不干涉公司经营的财务战略投资者，但是如果业外的财务投资者，对行业的不熟悉，会造成很大顾虑，如果引入行业内的大房企，必然会引入方要参与管理和董事会席位，这又是蓝光不愿意妥协的地方。
这就陷入一个两难的境界，让我们拭目以待，看这个年轻的地二代，如何解决这个难题。
05
风险提示：
1:蓝光发展2022年报后净资产为负，触及上交所《上市规则》9.3.2第二项。
蓝光发展会披星戴帽，戴上*ST的帽子，成为*ST蓝光，进入退市风险警示的股票。
2：如果因为受退市风险警示的影响，蓝光发展股价20个交易日低于1元，会触及面值退市条款，成为交易类退市。
目前股价1.14元，徘徊在1元附近了，风险很大。
3：因为披星戴帽的预期，蓝光发展可能会在22年报披露前后，存在股价下跌的风险。
06
总结一下：
1：蓝光发展会在2022年报后因为净资产为负而实施退市风险警示，从蓝光发展变成*ST蓝光。
2：债务违约，房地产政策的三道红线，房地产市场的低迷，包括内部管理的问题，都是蓝光发展造成巨额亏损的原因。
3：房地产行业的衰变，有三道红线的原因，但是，更多要看到自身的原因，激进的扩张政策，只要规模，不追求质量，都是埋下隐患的根源。