来源 :中国财富通2024-01-05
2024年第一周，洪城环境（600461）延续上年的强势表现，股价持续走高。1月5日，洪城环境盘中最高触及9.88元/股，再创历史新高。截至当日收盘，洪城环境小幅收跌，报9.63元/股，总市值超105亿元。
数据显示，进入2024年以来，洪城环境累计上涨5.36%，同期沪深300指数累计下跌2.97%。2023年全年，洪城环境区间涨幅约40%，公司总市值于2023年底首破百亿，成为所属“水务及水治理”行业分类下46家A股公司中，第五家市值百亿以上的上市公司。
洪城环境全称江西洪城环境股份有限公司，其主营业务为自来水业务、污水处理业务、清洁能源业务、固废处置业务和其他相关业务。公司在江西南昌供水市场处于绝对领先地位，系省内水务龙头上市公司。此外，公司的污水处理业务已分布在江西全省多个县市及浙江、辽宁等地区。
污水处理业务进展良好
洪城环境近期在污水处理业务方面利好消息不断。根据公司2023年12月1日公告，全资子公司江西洪城水业环保有限公司（联合体成员：南昌市自来水工程有限责任公司、上海市城市建设设计研究总院(集团)有限公司）通过招投标程序成为崇仁县城区生活污水处理一期项目(BOT)中标单位，项目招标总投资4.6亿元，项目为特许经营（BOT）模式，特许经营期为30年，含2年建设期。
洪城环境表示，承接该项目是公司做强做大水务板块业务、实现下一阶段发展战略目标的重要项目布局，对夯实公司在江西省内水务行业市场地位、提升公司综合实力具有积极促进作用。
此前，洪城环境在2023年11月6日公告，公司全资子公司洪城环保（联合体成员：南昌市自来水工程有限责任公司、南昌市政工程开发集团有限公司、中国市政工程中南设计研究总院有限公司）为南昌县污水处理厂扩容及配套管网特许经营权出让项目中标单位，项目标的额约为21.86亿元。
根据公司2023年三季报，洪城环境的盈利能力稳中有升。报告显示，前三季度公司实现营业收入57.13亿元，同比增长5.52%；归属于上市公司股东的净利润8.88亿元，同比增长14.85%。
公司内部治理不断改善
洪城环境通过内部一系列资产受让收购等调整，优化公司整体股权结构，保障公司持续稳定发展。
根据公司2023年12月2日公告，其下属全资子公司江西鼎元生态环保有限公司拟协议收购南昌水业集团环保能源有限公司飞灰填埋资产，本次交易金额5406万元。洪城环境称，此次收购是为规范与控股股东南昌水业集团有限责任公司及下属子公司之间的关联交易。
而在2023年10月16日，洪城环境公告披露，公司控股股东水业集团拟非公开协议受让市政投资持有的洪城环境全部3.61%股份。
洪城环境表示，本次收购是市政公用集团内部的资源优化配置，市政投资将其持有的公司3.61%股份转让给水业集团，有利于提升水业集团作为控股股东的控制力，优化公司股权结构，有利于公司自身发展的稳定。
券商看好水务公司前景
洪城环境近期的发展被业内看好。东吴证券在点评该公司2023年三季报时指出，公司运营效率提升，2023年前三季度公司期间费用同比减少1.07%至6.90亿元，期间费用率下降0.81pct至12.07%；同时经营性净现金流也向好，2023年前三季度公司经营活动现金流净额14.15亿元，同比增长12.67%。同时，随着一些列资产转让操作，控股股东控制力提升，公司股权结构优化，利好公司的进一步发展。
分析人士亦看好水务行业。华创证券在近期发布的报告中称，目前我国水务行业进入成熟期，城市供水普及率超99%，城市污水处理率超98%。固定资产投资方面，我国供水、排水、污水处理固定资产投资占比为21%、57%、22%，基础设施较为完善，2021年的供水管网长度较2000年增长超过3倍，污水处理厂数量较2000年增长超过8倍。公司层面，水务上市公司资本开支有所减少，2022年较2021年同比下降13%。
通过从产能、水价和财务比率三个维度横向对比国内A、H水务上市公司，华创证券建议，关注自由现金流转正、未来无大额资本开支并承诺高分红的公司；关注项目所在地经济发达且距上一轮调价周期较远的公司；关注有资产注入、外延并购逻辑的公司。